宏源期货：8月18日早报

　　第1页: 成交下滑，观望为主第2页: 多单继续持有 关注上方压力第3页: 市场情绪重归平静 贵金属小幅波动第4页: 政策效果观察期 铝锌开始整理第5页: 期债低位震荡 关注公开市场第6页: 郑棉保持底部震荡思路第7页: 铜价表现尚可 短期延续整理第8页: 螺纹：成交下滑观望为主第9页: 豆粕跌至支撑位

　　 要点：

　　1、周一外盘金银价格小幅波动，市场成交持仓相对平稳。其中，纽约黄金主力合约开盘1113.5美元/盎司，收盘1116.9美元/盎司，涨幅为0.33%，盘中交投区间介于1112.9 - 1122.2美元。纽约白银主力合约开盘15.225美元/盎司，收盘15.29美元/盎司，涨幅为0.49%，盘中交投区间介于15.18 - 15.375美元。

　　2、8月17日，SPDR黄金ETF持仓为21601190.91 盎司(+0.00)。iShares白银ETF持仓量为324968181.0 盎司(+0.0)。

　　3、周一，纽约金库存减少32.15盎司，总库存量为7,318,056.48盎司。纽约银库存减少882484.02盎司，总库存量为171,754,591.39盎司。

　　4、美国8月NAHB房地产市场指数较7月上升1点至61点，创下自2005年11月以来新高。8月纽约制造业指数大幅下跌至-14.9，为2009年4月以来新低。

　　5、英国MPC委员Kristin Forbes表示，在通胀回升到2%之前，英国央行就应该开始加息，长期维持低利率将危害经济复苏。由于消费者和企业削减支出，日本二季度实际GDP年化季环比初值下降1.6%，结束了连续两个季度的上涨趋势。

　　 小结：

　　经济上，美制造业表现较优，市场对经济前景预期保持乐观，美元指数继续小幅回升。欧洲方面，区域内部发展仍不平衡，各国经济增长步速不一。美英加息预期依然浓厚。希腊顺利获得新救助，风险因素影响弱化。部分国家制造业表现欠佳，金属工业需求信心仍处缓慢修复中。

　　趋势因素上，油价继续走低，主要国家通胀维持在偏低水平，贵金属投资需求修复缓慢。未来一段时间金银价格仍主要受到加息节奏及政策刺激预期扰动。市场已基本消化前期中国央行调整人民币汇率中间价报价方式的影响，价格将重回偏弱震荡。策略上，观望为主，短空操作不恋战。

　　宏源期货 冯海虹(F0272903)