银河期货晨会纪要（2015-08-17）

　　第1页: 宏观第2页: 股指第3页: 国债第4页: 铜第5页: 锌铅第6页: 镍第7页: 锡第8页: 钢材第9页: 铁矿石第10页: 豆类第11页: 油脂第12页: 玉米第13页: 棉花第14页: 白糖第15页: 天胶第16页: 塑料第17页: PP第18页: 动力煤第19页: 焦煤焦炭

　　宏观

　　美国股市周五收高，美联储有意加息的情况下，投资者的注意力转向经济数据。标普500指数上涨0.39%或8.15点至2091.54点。数据上看，美国7月制造业产值增长0.8%，是11月以来的最大增幅，增幅超过预期；工业产值增长0.6%，预估为0.3%；生产者价格上涨0.2%，连续第3个月上涨，6月份为上涨0.4%；8月密歇根大学消费者信心指数初值降至92.9，连续第二个月下降，预期为升至93.5。从经济数据角度分析，美联储加息的条件尚未完全成熟，目前仅工业生产指标趋于好转，包括前期的房地产复苏和消费都出现波动，且更重要的通胀因素上升仍不明显，综合来看9月加息的概率不大。欧洲方面，欧元区二季度GDP环比增长0.3%，不及预期的0.4%；7月CPI终值同比增长0.2%，核心CPI增长1.0%，均持平初值与6月数值。经济体内各国经济增长参差不齐。其中由于受到自身因素和中国经济放缓影响，德国增长不尽人意。这表明在国际经济发展不确定因素依然笼罩之际，欧元区经济复苏依然不稳。但目前欧元区通胀已经开始有缓慢上升的迹象，如果改革滞后且经济增长无法跟上，欧洲有滑入滞胀的风险。

　　国内方面，数据显示，央行7月末人民币外汇占款26.4万亿元，环比减少3,080亿元；金融机构7月末人民币外汇占款28.9万亿元，环比下降2,491亿元。中国央行和金融机构的人民币外汇占款7月份均创历史最大下降，表明资本外流速度加快，且央行为支撑人民币汇率而加强了对汇市的干预。但从广义货币角度看，目前M2增速已经超过目标，资本外流造成的基础货币收紧可能恰好对冲超发的M2，不能排除降准可能，但短期内降准能否出现尚难以判断。