国贸期货早评：需求低迷动煤偏空煤焦弱势不改

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-08-17 08:25:12

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　　【基本面】

　　1.据日本8月14日消息，日本6月天然橡胶进口量较去年同期增加4.47%，至58,858吨，但环比下滑5.46%。日本5月天然橡胶进口量为62,256吨，同比增17.23%，环比增0.87%。

　　2.截至8月14日青岛保税区橡胶库存增长17.4%

　　3.上周五，贝克休斯(Bake Hughes)公司公布的数据显示，本周美国原油钻井数增加2个，总数达到672个，创2015年4月来新高。这是过去七周里，石油钻井数第6次增加。油气钻井数与上周持平，总数为884个。

　　4.上周五，汤森路透/密歇根大学发布报告显示，美国8月密歇根消费者信心指数初值92.9，不及预期93.5，亦略逊于7月终值93.1。8月消费者信心降至去年11月以来的第二低位。

　　5.美联储公布的美国数据显示：7月工业产出环比增长0.6%，预期增长0.3%，6月工业生产增速由0.3%下修至0.1%。这是工业产出连续第二个月环比增长，之前六个月持续下降。7月产能利用率为78%，预期78%，6月由78.4%下修至77.7%。7月制造业产出环比增长0.8%，预期增长0.4%，6月由零增长下修至环比下降0.3%。7月汽车产量增长10.6%；7月矿业生产微增0.2%，6月增长0.7%；7月油气钻探环比大增1.3%，为去年9月以来首次增长，6月下降4%；7月公用事业生产下跌1.0%，6月增长2.3%。彭博新闻社报道指出，7月汽车采购量增加，零售销售量也普遍增长，这意味着8月汽车业的组装线还会像7月那么繁忙。

　　【操作建议】

　　沪胶的基本面继续保持弱势，而在央行的意外贬值影响之下，市场担忧进口货源价格提升沪胶在周三伴随着其他商品品种出现了小幅反弹。然而由于各项数据的疲软使得沪胶难以在短期内支撑大幅反弹。目前沪胶进入了一个波动率收敛的横盘整理时期，预计在下周仍旧会延续区间整理态势，且预计波动率仍会继续收窄。持仓量来看，周一至周四前二十名会员的空单净持仓有显著增加，多头持仓仍显弱势。然而周一至周四沪胶的小幅反弹并伴随成交量放大，却并未造成价格的波动加剧。反而在20日均线附近受到明显的压制，目前由于已经接近低价，做空动能稍显不足，然而由于宏观经济面的恶化，市场的悲观情绪使得市场对做多仍旧保持相当谨慎的态度。沪胶目前已经接近低价，下行空间并不大，然而原油已经逼近前低，若一旦破位则有可能带动整体的市场下行，橡胶也难以幸免。下游汽车市场的悲观局面仅仅是个开始，汽车市场的下滑远未结束。基于目前的盘面以及基本面情况，我们仍旧建议谨慎者观望，而目前做多的安全边际较高，可以考虑轻仓单边做多，下一支撑位11950。

　　个人观点，仅供参考。

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