西部期货：8月14日商品早评

　　第1页: 中国宽松预期增强 沪铜弱反弹为主第2页: 美原油再度下挫 塑料上方压力增加第3页: 降准预期再起 股指期货仍然较弱

　　中国宽松预期增强 沪铜弱反弹为主

　　走势回顾

　　昨日沪铜1510高开震荡收小阳，开盘39500点，最高39970点，最低39190点，收盘39580点，较上日上涨230点，涨幅0.58%，成交47.3万手，较上一交易日减少19.9万手，总持仓24.3万手，较上一交易日减少2.6万手。沪锌1510高开震荡收阳，开盘14900点，盘中最高15070点，最低14700点，收盘14980点，较上日收盘价上涨175点，涨幅1.18%。成交量18.2万手，较上一交易日减少12万手；总持仓14.9万手，减少5806手。

　　隔夜伦铜窄幅震荡收小阴，收盘5177点，跌8点，跌幅0.15%。沪铜夜盘低开震荡，收39400点，跌180点；伦锌窄幅震荡收小阴，收盘1830.5点，跌5.5点，跌幅0.3%，沪锌夜盘窄幅震荡，收盘14940点，跌40点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格39560-39640元/吨，均价39600元/吨，较上日上涨450元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格15150-15250元/吨，均价15200元/吨，较上日上涨80元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，美国7月零售销售月率0.6%，预期0.5%，前值-0.3%，得益于强劲的就业市场及薪资增速，美国消费者加大了消费意愿，使得服装及汽车行业销售大增，推动本次数据好于预期。美国7月进口价格指数月率-0.9%，预期-1.2%，前值-0.1%。美国8月8日当周首次申请失业救济人数27.4万人，预期27.0万，前值26.9万人。欧洲央行公布了7月份的会纪要。纪要显示，委员认为欧元区缓慢复苏是“令人失望的”，通胀率依然处于“罕见的低位”，重申如有必要援引采取进一步行动。

　　总体评述

　　人民币贬值速度放缓，全球市场忧虑减弱，隔夜美经济数据表现良好，零售销售强劲，支撑美元回升；中国经济下行压力仍大，宽松预期升温。宏观面仍以分化和疲软为主基调，美联储加息是最大风险因素，中国经济疲软制约基金属走势。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。年内美联储加息预期提振美元维持强势，基金属持续承压。人民币大幅贬值令美联储9月加息概率降低，美元大幅下挫，提振基金属反弹，近期铜锌以反弹看待。

　　操作建议

　　铜：反弹看待，关注41000附近压力。

　　锌：反弹看待，关注15500附近压力。

　　(谢栩)