西部期货：8月18日商品早评

　　第1页: 中国需求忧虑 沪铜弱势震荡第2页: 空头释放压力 趋势空单轻仓持有第3页: 中证500表现突出 股指期货或有反弹

　　走势回顾

　　昨日沪铜1510窄幅震荡收小阴，开盘39270点，最高39510点，最低38930点，收盘39150点，较上日下跌100点，跌幅0.25%，成交30.2万手，较上一交易日增加104手，总持仓21.8万手，较上一交易日减少1.8万手。沪锌1510窄幅震荡收小阴，开盘14990点，盘中最高14990点，最低14810点，收盘14905点，较上日收盘价上涨35点，涨幅0.24%。成交量10.8万手，较上一交易日减少998手；总持仓14.8万手，减少2792手。

　　隔夜伦铜下探回升收小阴，收盘5115点，跌55点，跌幅1.06%。沪铜夜盘低开震荡，收39030点，跌120点；伦锌窄幅震荡收小阴，收盘1814点，跌19点，跌幅1.04%，沪锌夜盘窄幅震荡收阴，收盘14815点，跌90点。

　　现货市场，据长江有色网，昨日1#铜价格39220-39300元/吨，均价39260元/吨，较上日下跌230元/吨；据上海有色网，昨日0#锌价格15020-15120元/吨，均价15070元/吨，较上日下跌60元/吨。

　　基本面分析

　　国际方面，人民币贬值给市场带来的忧虑逐渐放缓，而本周由于美联储纪要的公布，美联储加息预期重新回归市场视线。美国昨日公布的经济数据整体表现不及预期，美国8月纽约联储制造业指数-14.92，预期4.5，前值3.86。此次数据大幅不及预期并录得五年多以来最大跌幅，无论是新订单，库存还是就业分项指数均有所走低。美国8月NAHB房产市场指数61，创2005年11月份以来新高，预期61，前值60。日本4-6月当季国内生产总值(GDP)年化季率初值为萎缩1.6%，为2014年7-9月以来的三个季度首次萎缩，受出口和消费者支出疲软拖累。

　　总体评述

　　人民币贬值速度放缓，全球市场忧虑减弱，中国经济下行压力仍大，宽松预期升温；美经济数据好坏不一，本周关注美联储会议纪要；欧元区缓慢脆弱复苏。宏观面仍以分化和疲软为主基调，美联储加息是最大风险因素，中国经济疲软制约基金属走势。从基本面来看，基金属下游需求普遍疲软，全球铜仍处供过于求状态，但过剩量有所减少；全球锌供需格局由短缺转变为过剩，锌价承压。总体来看，全球经济增速放缓打压基金属需求，需求是制约金属走势的根本因素。下游需求若持续无明显改善，基金属仍将延续弱势。年内美联储加息预期提振美元维持强势，基金属持续承压。外弱内强持续，弱势震荡为主，暂且观望。

　　操作建议

　　铜：反弹力度不足，弱势震荡。

　　锌：反弹动能不足，弱势震荡。