宏源期货：3月20日商品期货早报

　　第1页: 夜盘微涨，维持沽空思路第2页: 郑棉缺乏利多消息第3页: 股指上涨趋势不变 多单继续持有第4页: 美联储加息预期扰动继续影响市场 金价震荡收升第5页: 铝锌呈现企稳迹象 但上行动能不足第6页: 美元指数高位波动 期银价格延续反弹第7页: 期债牛市方向不变 跌势企稳介入多单第8页: 铜价再次陷入整理 多空谨慎

　　油脂油料期货早评: 油脂多单持有不追高

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3180 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4000 (-40)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2980 (+0)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2280 (+30)元/吨；黄埔港菜粕交货价2440 (+0)元/吨。4月船期进口菜籽CNF446 (+3)美元/吨；10月船期美湾大豆CNF418 (+4)美元/吨；4月船期南美大豆CNF408 (+4)美元/吨；天津港24度棕榈油5040 (+60)元/吨；张家港进口豆油5580 (+140)元/吨；张家港国标四级豆油5800 (+100)元/吨；湖北荆州四级菜籽油6420 (+100)元/吨。

　　2. 压榨企业：目前，压榨企业提货主要以执行前期合同为主，豆粕库存压力有限。加之2-3月大豆进口量少于去年同期，压榨企业具备挺价的基础。但由于养殖利润继续下降，饲料企业采购谨慎，又限制了豆粕价格的上涨空间。

　　3.生物柴油：美国能源信息署发布报告显示，2014日历年美国生物柴油产量为420万吨，较上年的450万吨减少6.67%。2014年美国生物柴油行业的豆油用量为220万吨，低于2013年的250万吨。

　　4. 印尼：印度尼西亚内阁的经济事务部协调长官Sofyan Djalil上周五在雅加达表示，印尼计划在今年把柴油燃料中的生物柴油掺混率从10%提高到15%，此举将有助于减少柴油进口。去年印尼未能实现生物柴油目标，主要原因在于物流及基础设施不足。

　　5. 棕榈油：印尼棕榈油局(IPOB)董事长德洛姆·班昆在和其他棕榈油行业团体会晤后表示，棕榈油出口税的起征价格可能下调到500-600美元/吨。当国际市场以及印尼国内的毛棕榈油价格低于750美元/吨时，印尼的毛棕榈油出口税将削减至零。印尼从2014年10月起开始将毛棕榈油出口税定为零，并且一直持续到今年3月。

　　 小结：

　　国内豆粕9月与5月分别在笔者所言的2750、2800的支撑位企稳，多单继续持有。油脂前期试多头寸继续持有，不追高。