宏源期货：3月20日商品期货早报

　　第1页: 夜盘微涨，维持沽空思路第2页: 郑棉缺乏利多消息第3页: 股指上涨趋势不变 多单继续持有第4页: 美联储加息预期扰动继续影响市场 金价震荡收升第5页: 铝锌呈现企稳迹象 但上行动能不足第6页: 美元指数高位波动 期银价格延续反弹第7页: 期债牛市方向不变 跌势企稳介入多单第8页: 铜价再次陷入整理 多空谨慎

　　宏源期货早评：夜盘微涨，维持沽空思路

　　宏观指引

　　周四(3月19日)，央行公开市场进行了150亿元7天期逆回购，中标利率为3.65%，上次为3.65%。本周(3月14日-3月20日)，央行公开市场将有600亿元逆回购到期，无正回购、央票到期。央行公开市场周二(3月17日)进行了200亿元人民币7天期逆回购。据此推算，央行公开市场本周将净回笼250亿元人民币。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2380元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2040元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报462元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价55.50美元/吨。唐山二级冶金焦报975元/吨，天津港准一级冶金焦报1055元/吨。京唐港山西产主焦煤报890元/吨，澳产主焦煤报850元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1510收于2490元/吨，涨幅0.16%，总成交量为558340手。铁矿石夜盘1509收于440元/吨，涨幅0.46%，总成交量为163616手。焦炭夜盘1505收于981元/吨，涨幅0.00%，总成交量为9096手。焦煤夜盘1505收于707元/吨，涨幅0.00%，总成交量为13634手。

　　技术分析

　　螺纹主力1510夜盘小幅反弹，受到短期均线阻挡，RSI再次走高至中轴下方，下方存在微弱支撑线，但突破中轴不易，反而可作为较好的沽空位置。

　　铁矿石主力1509依旧紧贴布林下轨运行，布林通道开口继续放大，有效支撑位再度下移，RSI发散向下，MACD柱状线继续走长，指标线没有相交之意，维持空头思路。

　　焦煤1505晚间收平，交投清淡，MACD金叉失败后指标线走低，中长期均线形成的强压力位已经降至720点附近，反弹空间有限，价格重心有望再创新低。

　　小结

　　钢材现货涨势暂缓，上海及北方三级螺纹价格持稳，钢坯价格维持在2040元/吨。铁矿石现货成交仍不理想，现货价格偏低，且普氏指数再创新低。数据显示，占国内产量61.5%的204家国产矿山企业开工率升至69.9%，前值为67.74%。国内50家大中型矿山铁精粉库存共计299万吨，较前值下降6.5万吨，均显露出旺季特征。但如果内矿停产潮减退，国内供应增速维持现状，二季度外矿供应高峰来临之时，非常不利于矿价的企稳回升。截止3月上旬，国内钢厂钢材库存报1736.63万吨，仍高于去年同期水平，处于历史最高位，库存压力仍然很大。短期内除旺季因素外，并无太多利好数据支撑价格，策略上继续以中期均线阻挡为止损，逢高沽空。