宏源期货：3月20日商品期货早报

　　第1页: 夜盘微涨，维持沽空思路第2页: 郑棉缺乏利多消息第3页: 股指上涨趋势不变 多单继续持有第4页: 美联储加息预期扰动继续影响市场 金价震荡收升第5页: 铝锌呈现企稳迹象 但上行动能不足第6页: 美元指数高位波动 期银价格延续反弹第7页: 期债牛市方向不变 跌势企稳介入多单第8页: 铜价再次陷入整理 多空谨慎

　　宏源期货早评：美联储加息预期扰动继续影响市场 金价震荡收升

　　 要点：

　　1、国内方面，周四沪金主力合约开盘233.3元/克，收盘237.75元/克，涨幅为1.23%，盘中交投区间介于233.3 - 239.55元，持仓205168手(-2408)。

　　2、外盘方面，周四纽约黄金主力合约开盘1148.1美元/盎司，收盘1166.4美元/盎司，涨幅为1.59%，盘中交投区间介于1144.9 - 1175.1美元。

　　3、现货方面，周四伦敦黄金下午定盘价为1,166.00美元/盎司(+18.75)。

　　4、周四上海黄金交易所Au(T+D)收盘报234.35元/克(-0.21)。延期补偿费支付方向：Au(T+D)--多付空。

　　5、3月19日，SPDR黄金ETF持仓为24105990.70 盎司(+0.00)。

　　6、周四，沪金注册仓单减少1233千克，总库存量为0千克。纽约金库存减少32459.29盎司，总库存量为7,903,995.20盎司。

　　7、美国截至3月14日当周首次申请失业金人数增加1000，总人数为29.1万。美国2014年第四季度经常帐赤字为1135亿美元，较第三季度修正后的989亿美元扩大14.8%。美国2月领先经济指标指数上涨0.2%。3月费城联储制造业指数小幅下降至5.0。芝加哥联储主席Charles Evans称，美联储所面临的最大风险是加息过快，因为这将令美国经济受到负面冲击的可能性上升。

　　8、欧央行宣布启动第三轮定向长期再融资操作，规模978亿欧元。欧洲央行提高对希腊紧急贷款额度，但远未达希腊要求水平。瑞士央行、挪威央行决定维持基准利率不变。俄罗斯总统普京表示，虽然俄罗斯央行已将基准利率从15%下调至14%，但该利率仍处在相当高的水平。

　　 小结：

　　周四金价继续收升，COMEX期金成交持仓略降。美国方面，昨日经济数据表现好坏参半，市场继续消化美联储声明细节，加息时点及幅度预期扰动市场，美元指数高位波动。欧洲方面，欧洲央行继续稳步推进刺激政策，部分国家经济有所改善，但多国面临通缩压力依然较大，希腊谈判继续进行，区域内部发展不平衡问题仍待解决。综合来看，主要经济体货币政策保持宽松，但是基于经济增长疲弱、能源价格持续低迷等因素，我们依旧认为货币环境宽松对贵金属价格的支持作用会被持续偏低的通胀因素削弱。美元有望保持相对强势，黄金投资需求基础相对羸弱。策略上，仍以等待偏空方向波段操作机会为宜。