宏源期货：3月20日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-20 08:59:37

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　　[-宏源期货棉花早评：郑棉缺乏利多消息

　　要点

　　1.现货：近日，一些内地棉花经营、棉纺织企业和外商纷纷派谴人员到南疆、北疆一些仓库询价、采购，对于新疆棉销售有些感受和见解，如果单纯以银行收回贷款进度、买卖合同数量的统计以及棉花出入监管仓库来看，50%并非不可能，但是否实际成交并进入棉花企业、棉纺织厂库存却有些怀疑。

　　2.进口棉：据了解，由于1%关税内进口配额太少、转让价格又不稳定，加上寄售美棉可选择的空间不大，因此港口总体外棉询价、成交不活跃。

　　3. 据了解，南疆巴楚、莎车、麦盖提和阿克苏沙雅、库车等地3月中旬以来气温不断升高(偶有沙尘暴)，日间最高气温升至20摄氏度左右，为了不错过墒情，一些农民计划3月26日以后开始播种。由于2014/15年度农民植棉收益较前两年有较大幅度下滑，天气灾害较多以及种植棉花的青壮年劳动减少，今年乡镇对外竞标的非自留地承包价格有不同程度的下滑。

　　4. ICE期棉：3月19日，美棉出口周报显示，上周ICE期货价格下跌期间美棉出口大增且远超市场预期。受其影响，ICE期货连续第二个交易日收高，成交继续增加。

　　 小结：

　　国内棉花市场总体缺乏利多消息，找不到一个能够引致其上涨的理由，技术面看，在3月19日受美棉带动上冲后受长上影阴线，显示氛围积弱。我们只能从技术面去找一个支撑，13000-13200是重要支撑区间。PAGE-]

　　

　　宏源期货早评：股指上涨趋势不变多单继续持有

　　要点

　　一、沪深300股指期货走势

　　周四，沪深300指数期货主力IF1504合约开盘3822.2点，收盘于3829.8点，下跌14.60 点，跌幅为0.38%，成交量为371347手，持仓量为19576手；IF1503合约、IF1506合约、if1509合约跌幅分别为0.15%、0.33%、0.24%。四张沪深300指数期货合约总成交量为1270864手，总持仓量为253878手，成交持仓比为5.01 。

　　二、沪深300期货价格的影响因素

　　1.现货走势

　　周四，沪深300指数收盘于3839.74 ，下跌6.32 点，跌幅为0.00%。沪深300各板块涨跌互现，300工业和300材料涨幅最大，涨幅分别为1.85%、1.12%；300金融和300消费跌幅最大，跌幅分别为1.29%、0.87%。

　　2.全球主要市场表现

　　周四，美股收盘涨跌互现。美国上周季调后首申失业金人数29.1万人，低于预期。美联储埃文斯称，加息过快是联储面临的最大风险。

　　周四，欧洲主要股指多数上涨，主要由于受到自然资源板块上扬的影响。德国股指继续自纪录高位回落。

　　3.消息面

　　高层已要求住建部等部门针对楼市出现的问题研究对策，做好政策储备，稳定房地产市场。有关部门已准备相关储备政策，等待合适时机密集推出。

　　香港财政司长曾俊华3月19日表示，沪港通运作良好，。他预期在今年中或之前公布安排，在年底前实施。

　　经济带成“十三五”区域战略重心。正在制定的“十三五”规划中，过去10年惯用的东部、中部、西部、东北四大区域板块划分方式将逐渐被经济带、经济区概念取代。

　　周四(3月19日)，沪深两市净流出资金305.95亿元。其中，767家上市公司获资金净流入，1580家上市公司获资金净流出。

　　三、结论及投资建议

　　欧美股市涨跌互现，对国内股市影响中性；美联储撤销“耐心”一词，加息预期升温，我们预计今年9月份美联储首次加息；2月份经济数据低于预期，反映经济仍有回落风险，货币政策有放松的空间，降准降息可期；央行下调逆7天回购利率，同时续作约5000亿MLF，价跌量增将有助降低无风险利率和实体经济融资利率；国务院称抓紧实施积极财政政策加力增效措施，对基建板块构成利好；周四，IF1504合约高位强势调整，收盘小幅下跌；股指走牛趋势不变，建议前期多单继续持有，破3700止损。

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