国贸期货早评：股指震荡看多糖关注60日均线支撑

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-20 08:24:27

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　　【基本面】

　　1.本月初美国能源局曾宣称由于原油供给过剩，原油交割地库欣地区的储油能力已经面临紧张局面。如今，同样的情况可能出现在中国。一位中国石油储备方面匿名官员向路透表示，当前已经没有多少储备空间可供使用。自去年8月以来，中国购买原油来充实战略石油储备(SPR)的行为是支撑亚洲需求的重要因素之一。尽管经济增速放缓，但中国利用油价大跌的机会大肆购油来填充库存。但由于近期储备地接近满仓，而新的库存空间要等到今年晚些时候才会建好，中国购油储备的脚步或将放缓。一位中国石油储备方面的匿名官员向路透表示。“我认为当前没有多少储备空间可供使用。”市场并无法得知中国石油战略储备的具体规模，但是根据之前的计划，中国石油储备将达到90天的进口量，即6亿桶左右。

　　2.由于中国央行回笼资金规模创今年2月春节以来新低，中国货币市场利率今日大跌，降幅创八周新高。今日中午，中国银行间同业拆借中心加权平均汇编的银行间市场7天期质押式回购利率下跌18个基点至4.38%，这是2月11日以来最低点，也创下今年1月23日以来最大跌幅。

　　3.暴跌之后，美元强势反弹。震荡上涨之后，美元指数重新站上99，收复了之前大部分失地。截至北京时间16:03，报99.13。此前，受美联储鸽派FOMC声明打压，美元指数一度从100狂泻至94.88。北京时间周四凌晨2点，美联储3月FOMC声明删除“耐心”措辞，但下调了经济预测。决议后，标普500指数反弹，黄金、原油上涨，美国10年期国债收益率下跌，美元指数下跌。目前，欧元也再度跌破1.07，接近FOMC会议前水平。

　　今日中国央行将进行150亿元的7天期逆回购操作，央行过去四天通过公开市场操作净回笼人民币250亿元(约合40亿美元)，比上周同期回笼规模减少280亿元，环比剧减约53%。此外，彭博新闻社报道还提到以下有利于改善中国资本市场流动性的因素：从本月1日起，中国金融机构的人民币存贷款基准利率下调；本周中国央行可能已将为期3个月的中期借贷便利(MLF)展期，续做3500亿元MLF，还将MLF操作量增至4500-5000亿元；本周还有一些打新股的资金回流银行(彭博调查12家券商的预测中值显示，上周约有3万亿元资金因申购23只新股而冻结)。

　　【操作建议】

　　周四沪胶的行情并未有所改变，仍旧延续此前的震荡整理局势。早盘冲高之后回落，收于12540，小涨0.4%，而夜盘也是冲高之后回落，收12555十字星。尽管周四的持仓量有小幅下降，但总量仍处于高位，多空争夺仍在持续，而仓单方面没有大的改变。现货及外盘期货方面，春节后我们主推的“空期货多标胶”以及“空烟片多标胶”的价差交易策略已经开始进入盈利阶段。价差已经收敛了110-140美元/吨。建议当前价差持仓继续持有。在沪胶期货方面，在当前位置无论短多或者短空都面临较大风险，建议暂时观望，等待趋势的形成。激进做多者止损严格控制在12500处附近，在突破前低(也即12345附近反手做空)。谨慎者建议目前暂且观望，等待价格突破这目前区间并企稳，我们方能认为趋势的确立。突破企稳于13100，则是做多时机；向下突破12500并做头，我们认为是做空时机。个人观点，仅供参考。

　　国贸期货研究员：陈赟

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