国贸期货早评：股指震荡看多糖关注60日均线支撑

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-20 08:24:27

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　　【基本面】

　　1、国际干散货市场：19日干散货海运市场冷清，海岬型船略有下跌。指数方面，BDI571涨3，BCI357跌9，BPI604涨9，BSI623涨7，BHSI378涨3。东南亚地区船运活动冷清，目前印尼至中国南方港口运费4-5美元/吨(7-8万吨)；5.5-6.5美元/吨(5-6万吨)。CBCFI指数收于至468.84，延续自2014年12月以来的下跌趋势，且远低于上一年同期。

　　2、进口市场：19日进口煤炭市场弱势盘整，受内贸行情走低情绪带动，进口贸易商抛货心态日益浓厚，无奈需求低迷，询盘成交始终不温不火。印尼Q3800报36-36.5美元/吨FOB，Q4700报48-49美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报53.5-54美元/吨FOB；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨。

　　3、19日，CCI1指数收于459.5元/吨，环比走低3元；CCI8收于58.7美金/吨，环比前一日跌0.1美金。

　　4、3月12日-18日，六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)平均库存总量1346.54万吨，较上周同期减少13.64吨，降幅1%。平均日耗总量60.38万吨，较上周同期增加7.39万吨，增幅14%。六大电厂电煤库存平均可用天数22天，较上期减少3天。

　　【行情评论】

　　期货：19日TC1505盘中跳水，缩量增仓，技术面维持弱势。收盘跌1.6元或0.35%至449.2元/吨。

　　现货：19日，国内动力煤市场弱势运行，煤价松动。中煤推出新的优惠方案，并分两部分同时执行。一是走神华路线，针对固定销售点进行促销。具体以罗泾和利港为中转地，在此地销售的平1、2、3、7、9品种，在北方港平仓价基础上优惠30元/吨，下游用户需自行承担北方港到罗泾或利港的运费。二是在2月份优惠的基础上，所有北方港下水煤品种接货量再度优惠15元/吨。对于北方港下水煤优惠15元的方案，中煤并没提及量的要求。但对其他下游用户是否有量的要求尚不清楚。并且，中煤承诺，北方港到罗泾或利港的运费将较神华便宜。

　　港口：秦港动力煤Q5500报465-470元/吨，Q5000报395-400元/吨，Q4500报355-360元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价495-505元/吨；外贸煤印尼Q4700动力煤船提价450-460元/吨，成交一般。上海港动力煤市场弱势维稳，现Q4000-4500A21V17S＜1.5MT8港口提货含税价报415元/吨。宁波港Q5000港口提货含税价报486元/吨。

　　港存：19日，秦皇岛港761万吨，广州港278万吨，京唐港233万吨，曹妃甸港781万吨。

　　【操作策略】

　　CCI1煤价下调3元，中煤继续加大优惠条款，大矿价格弹性空间加大；而市场悲观情绪有所缓解的是秦港库存回落，同时电企煤炭日耗回升，但预计不远的将来水电贡献率也面临上涨。基本面依然偏弱，煤价盘中再度探底。

　　操作策略：动煤延续下跌，基本面与技术面弱势共振，期价触底与否仍需确认，此背景下的操作以反弹抛空为宜，关注20日均线压力位。短期反弹的延续性以有效上破压力位463为参考。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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