国贸期货早评：股指震荡看多糖关注60日均线支撑

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-20 08:24:27

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　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　 2015-3-18 2015-3-19 涨跌上日涨跌

　　1、焦炭市场

　　唐山(A＜ 12.5S＜0.65 )(准一级冶金焦) 1010 1010 - -

　　天津港准一级焦(现货价)

　　折算期货品质后价格/ 基差 1055 1055 - -

　　1010/+27 1010/+30 +3 +13

　　唐山地区准一级焦成本核算 975 975 - -

　　焦炭注册仓单(手数) 0 0 - -

　　焦炭现货市场简述 19日国内焦炭现货市稳中趋弱，华北局部市场继续调降10-20元，其余地区暂时观望；钢材市场需求若近期仍无起色，将继续对焦炭市场价格形成压力。

　　2、上游焦煤市场

　　山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G ＞90)出厂含税 740 740 - -

　　澳大利亚主焦煤- 京唐港(S0.6V24A8.5G85)港口库提

　　折算期货价格/ 基差 850 850 - -

　　800/+93 800/+96 +3 +8

　　焦煤注册仓单(手数) 0 0 - -

　　国内炼焦煤市场 19日，国内炼焦煤市场持稳运行，下游焦炭市场延续跌势，煤价承压运行，市场成交低迷。

　　3、下游钢材市场

　　日照(HRB400 20mm )(期现比较) 2320 2320 +20

　　沙钢(HRB400 20mm )(地区参考) 2590 2520 -70 +60

　　三钢(HRB400 20mm )(地区参考) 2510 2510 +20

　　唐山地区钢坯成本核算(Q235 ) 2193 2185 -8 -1

　　唐山钢坯(Q235 150*150 ) 2060 2040 -20

　　福建钢坯(Q235 150*150 )(地区参考) 2170 2170 +20

　　钢市期现市场对比说明 1、期现比较：以日照(HRB400 20mm)作为期货基准价，沙钢作为附加参考价，三钢仅为福建地区参考价)

　　2、钢坯与螺纹钢价差换算：唐山钢坯价格+150~200元/吨可测算当前用钢坯轧制成螺纹钢大概成本以此对螺纹钢价格进行比较。

　　煤焦钢产业链简析 19日钢材和矿石期货继续走弱，昨日收市后钢坯价格再跌20元至2040元/吨，市场活跃度下降。现货市场各品种价格走势再现分化，建材价格在此前大幅上涨之后，步入窄幅震荡；热卷价格出现下滑，中板价格暂时企稳。受期货市场走弱的影响，下游终端用户多观望，采购积极性下降，由此市场成交略有萎缩，好在钢厂新资源到货缓慢，商家库存压力不大，致使价格下跌幅度有限，预计本周最后一个交易日钢材价格将窄幅波动。

　　【消息面】

　　1、中钢协最新统计数据显示，3月上旬重点钢企粗钢日产量168.2万吨，旬环比下降5.1%；重点企业出厂结算价为3022元/吨，旬环比下跌3.2%；重点企业钢材库存1736.5万吨，旬环比上升1.4%，月环比下降18.2%。

　　【期货市场】

　　焦炭：19日，J1505弱势运行，收980跌0.61%，缩量减仓。

　　焦煤：19日，JM1505创新低，收704跌0.85%，缩量增仓。

　　【行情分析及研判】

　　煤焦钢价格承压下行，现货钢坯止涨，焦煤盘中再度探底。炉料价格走低可能导致螺纹钢生产成本线重心下移，环保加码预期有望逐渐兑现，这是我们近期并不看好炉料的主要原因之一。同时环保炒作抬升螺纹钢价格，未来期现价差空间打开也为企业套保提供良好机会，但压制钢材价格的因素依然存在，减产预期的兑现仍对炉料需求有较大拖累，需警惕钢厂将环保成本向上转嫁。

　　【操作策略】

　　日内操作：环保加码预期存在下，煤焦等原材料继续承压。但近期也需注意央行货币政策调整动作，会对短期盘面有所影响。单边操作上以20日均线作为多空分界点，逢反弹抛空煤焦；或进行空煤焦多螺纹的对冲操作，但同时企业也需关注利用远月螺纹钢合约进行卖出套保的机会。一旦低点有效突破且有新的动能增量注入，煤焦则有望再破新低。

　　中长线：基本面未有明显改善背景下，仍关注阻力位附近的做空机会。

　　以上建议，仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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