南华期货：3月19日商品期货日报

　　第1页: 宏观：资金利率居高不下第2页: 工业品第3页: 农产品

　　宏观：资金利率居高不下

　　周四(3月19日)，央行公开市场进行了150亿元7天期逆回购，中标利率为3.65%，上次为3.65%。本周，央行公开市场将有600亿元逆回购到期，无正回购、央票到期，另外，央行公开市场周二(3月17日)进行了200亿元人民币7天期逆回购。据此推算，央行公开市场本周将净回笼250亿元人民币。

　　资金利率高居不下

　　目前资金利率居高不下的原因：在IPO成为常态，股市分流资金明显，外汇占款低增速甚至负增速成为常态之下，资金总量的减少更需要央行量的对冲，但近期央行总量操作谨慎，在季末来临前市场预期偏悲观。

　　央行或从量上引导资金利率下行

　　目前银行间利率持续居高不下，短期内或许对经济的限制有限，但长期仍将约束融资成本的下行和经济活力的激发，因此，未来央行从量上引导资金利率下行仍然可期，MLF周二已经续作，而在对资金利率明确的引导意图和偏弱的实际效果之下，降准或货币市场投放等量的配合还将继续到位，实际资金利率向合意指导利率回归。

　　【今日要闻】

　　1.中国1-2月财政收入2.57万亿同比增3.2%支出1.89万亿

　　香港万得通讯社报道，3月16日，财政部公布2015年1-2月财政收支情况显示，1-2月累计，全国一般公共预算收入25717亿元，比上年同期增长3.2%；考虑部分政府性基金转列一般公共预算影响，同口径增长1.7%。1-2月累计，全国一般公共预算支出18865亿元，比去年同期增长10.5%，考虑部分政府性基金转列一般公共预算影响为同口径增长9.5%。

　　2.一带一路”数百项重大工程清单即将公布

　　《中国证券报》报道，权威人士近日透露，将于3月26日至29日召开的博鳌亚洲论坛，有望成为“一带一路”对外宣示的重要窗口。参会的各方还将在论坛期间签署重要经济合作协议。据悉，即将出台的“一带一路”规划，将包括一份详细的重大工程项目清单，规划未来几年将要签约、开工的项目，涉及铁路、公路、能源、信息、产业园区等总计几百项重大工程。在2015年争取新开工的项目中，中国周边友好邻邦占据主体，中南亚方向的中塔公路二期、喀喇昆仑公路、瓜达尔港项目将集中亮相。此前《第一财经日报》报道称，“一带一路”规划已于去年底获党中央和国务院通过，有望在全国两会结束后发布。

　　3.A股两周时间173股创历史新高

　　《中国证券报》报道，羊年春节以来，A股市场经历短暂波折后，中小盘股新高秀行情不止，短短两周多的时间有高达173只中小盘股创出历史新高。其中，以计算机为代表的中小盘成长股表现惊艳，成为“新高股”的主要组成部分。不过机构普遍调整观点认为，随着上周银行股的异动，短期成长股可能上攻动力不再充足且迎来明显分化，而风格天平将再度转向蓝筹股。Wind资讯统计显示，羊年春节之后，A股市场中共有173只个股创出历史新高，相反仅有1只个股在同期创出了历史新低。剔除2月16日以来上市的24只新股之后，新高股的数目依旧达到了149只。上述些个股在2015年的平均涨幅超过了68%，其中今年1月21日首发上市的中文在线涨幅最高，超过了562%，大智慧、如意集团、春秋航空、华鹏飞和苏试试验的涨幅也均超过了200%，此外还有20只个股涨幅超过1倍。