宏源期货：2月25日商品期货早报

　　第1页: 做空盘面利润，节后思路偏空第2页: 春节期间的轻仓多单继续持有第3页: 节日期间消费放缓 期债偏暖第4页: 铝锌回落后遇到技术性支撑第5页: 美元指数高位波动 期银延续震荡走势第6页: 铜价反弹 但动能很弱第7页: 希腊援助计划成功延长 金价持续小幅走低第8页: 资金面宽裕 股指有望开门红第9页: 长假期间美豆震荡

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3130 (+0)元/吨；国产大豆大连入厂价4060 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价2960 (+20)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2180 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2230 (+0)元/吨。12月船期进口菜籽CNF454 (+1)美元/吨；11月船期美湾大豆CNF423 (+2)美元/吨；2月船期南美大豆CNF417 (+3)美元/吨；天津港24度棕榈油5050 (+30)元/吨；张家港进口豆油5520 (+40)元/吨；张家港国标四级豆油5750 (+50)元/吨；湖北荆州四级菜籽油6400 (+0)元/吨。

　　4.南美大豆：国数据传输网络发布的南美作物展望报告称，2015年阿根廷大豆有望丰产，新豆收割工作即将全面展开。但阿根廷农户仍持有超过20%的陈季大豆。农户惜售问题在过去两年中一直困扰着阿根廷大豆市场。

　　5.棕榈油：马来西亚种植行业及商品部长Douglas Uggah Embas称，马来西亚将从3月恢复征收棕榈油的出口关税。马来西亚政府已经连续5个月取消这项关税，旨在刺激需求，减少庞大的库存。

　　7. USDA：美国农业部在2月供需报告中，将2014/15销售年度末的全球大豆结转库存预估下调至8,926万吨，低于市场平均预估9,044万吨，但仍创纪录最

　　高。USDA还调高了本年度阿根廷大豆的产量与消费量。

　　8. 长假期间外盘：假日期间，美国大豆主力合约在1010美分/蒲式耳上下震荡。周二，美国大豆现货市场上涨，主要因为巴西卡车司机持续七天的罢工活动可能威胁该国大豆出口。

　　小结：

　　假日期间，美国大豆主力合约在1010美分/蒲式耳上下震荡，美豆油先下跌后反弹总体呈小幅下跌局面。周二，美国大豆现货市场上涨，主要因为巴西卡车司机持续七天的罢工活动可能威胁该国大豆出口。国内豆粕可按轻仓逢低做多的思路对待。

　　宏源期货 王勇 (F0259858)