银河期货晨会纪要（2015-02-17）

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　　美国市场2月16日因总统日休市，欧洲股市接近7年高点，希腊股市则由于本国恐难达成债务协议而下跌。欧元集团主席Jeroen表示，希腊必须申请延长当前救助项目来恢复会谈，如果希腊申请延期，欧元区财长可以在周五恢复会谈。但希腊政府在电子邮件声明中称，欧元集团的要求是“荒唐的”而且“不可接受”，种种迹象表明此轮谈判已经破裂。而法国财长Michel Sapin和欧盟经济事务专员Pierre Moscovici均表示，延长希腊当前救助项目是前进的唯一办法。美国方面本周三将公布美联储1月议息会议纪要，这将影响到对联储加息预期的判断，需重点关注。

　　国内方面，中国央行研究局局长撰文称，当经济进入下行周期时，中国宏观调控的首要任务将从人为确保经济增长演变为必要的流动性注入，以实现整个经济体系避免出现流动性枯竭，定向或结构性工具的运用迫切性远高于总量性工具。我们认为，定向政策是有必要的，当前我国经济增长压力较大，通缩风险和全球宽松带来的压力，以及短期的流动性短缺等因素叠加，总量政策仍有必要。