银河期货晨会纪要（2015-02-17）

　　第1页: 宏观第2页: 黄金第3页: 白银第4页: 股指第5页: 国债第6页: 钢材第7页: 铁矿石第8页: 豆类第9页: 油脂第10页: 天胶第11页: 塑料第12页: PP第13页: 焦煤焦炭

　　周二(2月17日)，行情走势回顾：周一国债期货低开低走，早盘弱势午盘强势，主力合约TF1506收于99.190，下跌0.01%，成交量大幅衰减，持仓量略有减少。央行公开市场操作：周一央行公开市场一级交易商可申报14天和21天逆回购，14天和28天正回购及三个月央票需求，银行间回购利率普涨，Shibor利率基本持平。宏观基本面消息：(1)《人民日报海外版》2月16日发表文章称，要以科学理性态度正视当前经济形势，不要夸大风险，随便扣上通缩的帽子。事实上，央行也正在行动。(2)路透2月16日报道，熟悉中国政策的消息人士称，中国当局将下调利率、增加流动性并允许人民币一定程度的贬值以确保今年经济增速在7%左右。目前中国当局正努力对抗通缩风险，并希望保持就业强劲，从而能够推进改革。行情走势预期：节前最后第二个交易日，期债市场较为冷清，宏观金融数据并未对市场造成足够影响，预计节前最后一个交易日市场成交维持低迷状态，M2增速创历史新低，通缩压力继续增加，为解决基础货币增速下降的影响，财政支出将继续增加，短期降准可能性也在上升但相较而言低一些，由于各家银行短期存款利率普遍一浮到顶，但是长期存款利率都留有部分空间，因此为解决短期利率市场的堰塞湖效应，短期内强制降息可能性更高，但是即使出现强制降息，对中长期国债利率的影响还是以间接为主，短期内市场预期推动期债上升的幅度有限，但是中长期影响仍然深远，多单可以持仓过节。