收评：PTA减仓3连阳橡胶移仓换月高位调整

来源：中金在线期货编辑部作者：佚名 2015-02-17 15:35:13

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　　2月17日收盘，3P家族(PVC,PTA,PP)中的PTA，在节前的最后几天表现尤为抢眼，已改前期我行我素的震荡走势，下午开盘后强势上攻并收于高位；而橡胶早盘一轮跳水之后，尾盘震荡回升，移仓换月高位调整。涨幅前五的分别是：PTA涨1.57%、塑料涨0.98%、菜粕涨0.89%、pp涨0.70%、沪铜涨0.69%；跌幅前五的分别是：纤板跌1.57%、胶板跌1.07%、锰硅跌1.06%、焦炭跌0.96%、淀粉跌0.95%。

　　PTA方面：恒逸石化分析认为，2015年PTA行业发展存在一些有利因素，主要如下：供需矛盾有效缓解；PX新增产能继续大幅度释放，这将进一步缓解PTA原料供应瓶颈，有利于PTA毛利率的提升；原油价格如果出现企稳或趋势上升，有利于PTA生产和库存管理，而且可能进一步刺激下游需求的增长，进而提升PTA 经营效益；PTA行业集中度较高，行业自律性管理将会进一步加强。

　　国泰君安解释称，2015-2016年棉价将会反弹，从而打开涤纶长丝上涨空间，涤纶长丝产业链将迎来景气行情。恒逸石化拥有的180万吨涤纶长丝产能最先受益，涤纶长丝价差每扩大100元，增厚EPS0.12元；此外，全产业链景气行情下，PTA产能过剩压力减小。

　　而橡胶方面：兴证期货表示，按照2014年国内天胶总进口量420万吨，其中复合胶进口量160万吨，占天胶总进口量38.1%计算，则3-6月共计4个月复合胶进口量将达到53万吨，如此巨大的进口规模将可能提前实施，无疑将对国际胶市产生直接利多提振作用。同时，自目前至4月底，东南亚产区随着气候渐趋寒冷，将全面进入落叶期割胶淡季，供应将季节性缩减30%，由此对国际产区现货价格产生季节性推涨作用。

　　以下为瑞达期货收评：

　　

　　节后看空气氛浓厚，焦煤焦炭减仓下行

　　行情回顾：周二JM1505合约大幅下行，开盘价报742元/吨，终盘报收733元/吨，跌6元/吨，持仓量为101116，日减仓7146。

　　J1505合约大幅下跌，开盘价报1039元/吨，终盘报收1029元/吨，跌10元/吨，持仓量为69814，日减仓5926。

　　基本面：

　　现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5G85Y18)825元/吨，持平。

　　焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价890元/吨(出厂含税价)，持平；天津港报价1185元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，持平；河北唐山报价1015元/吨(到厂含税价)，持平。

　　消息面：(1)露天煤业周一晚间发布业绩快报，公司2014年度实现净利润6.25亿元，同比下降41.49%，每股收益0.38元。期内，公司实现营业收入62.54亿元，同比下降10.61%。(2)从黑龙江省财政厅获悉，黑龙江省将全面实施煤炭资源税改革，煤炭企业每年将减轻税费负担0.2亿元左右。

　　小结：

　　周二JM1505合约大幅下行，国内炼焦煤市场延续平稳态势，焦煤期货强势下跌，节后市场看空气氛浓厚；操作建议，依托735一线抛空，止损742。

　　周二J1505合约大幅下跌，受春节假期因素影响，焦化厂出货速度放缓，库存呈现上升势头，节后焦炭价格承压；操作建议，在1035附近抛空，止损1045。

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