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TA与EG：下游需求边际改善 TA与EG库存去化为主

2019-06-24 14:56:10 来源：华泰期货作者：佚名

　　本周观点及策略：终端需求预期边际改善、聚酯下游在产业链价格企稳回升带动下进一步释放采购，周内聚酯库存低位继续下降、同时支撑聚酯利润扩张，整体聚酯负荷保持高位稳健运行。TA方面，成本端低位震荡为主、加工费则高位再度明显攀升，TA供应负荷暂高位运行为主、后期负荷则趋于回落，不过超高加工费下TA负荷高位可回落的空间依然受到显著制约，供需综合来看TA后期库存或低位趋于去化、而去库节奏及力度或与大厂策略高度关联；EG方面，全球供应端整体维持较高收缩水平、周内变化不大，需要关注传统乙烯法制EG群体利润近阶段的修复对供应收缩构成的潜在负面影响，中期EG供需预计维持去库为主的状态、而依赖亏损倒逼供应显著收缩的路径可能仍难摆脱。价格走势方面，TA09短期中性、中期谨慎偏多，策略上回调多配思路对待；EG09短期中性、中期谨慎偏多，价格或在筑底后反弹，策略上可考虑回调轻仓建多思路。

　　单边：TA09短期中性、中期谨慎偏多，策略上回调多配思路对待；EG09短期中性、中期谨慎偏多，价格或在筑底后反弹，策略上可考虑回调轻仓建多思路。

　　跨期及套保：TA09-11和09-01正套滚动操作为主、11-01正套持有为主。

　　主要风险点：TA-系统性整体风险；EG-重大意外冲击供应端。返回期货首页，查看更多>>

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