本周末，OPEC+部长级减产监督会议将在沙特阿拉伯城市吉达召开。在伊朗局势不断恶化、霍尔木兹海峡油轮遇袭的背景下，欧佩克成员国及盟友将在会议上作何表态，备受市场关注。
俄罗斯虽然在此前并未完全履行减产义务，但是其谋求增产的意图十分明显。惠誉评级公司(Fitch Ratings)和IHS Markit公司的分析师表示，最近几个月，俄罗斯已经表示欢迎再次增产，并认为市场还有容纳额外供给的空间。随着美国对伊朗制裁的生效导致伊朗原油出口大跌，欧佩克+增产也再次被提上议程。
从目前的迹象来看，该联盟最终增产的可能性也比较大。过去几个月，由于沙特不断加速减产，减产幅度远超OPEC+协议的要求，其4月出口量已经降至4年来的新低，仅为979万桶/日。也就是说，
沙特在遵守减产协议配额的同时，仍然可增产50万桶/日，相当于伊朗原油出口的一半。而俄罗斯由于此前减产幅度较小，在现行协议下增产空间不及沙特。IHS Markit俄罗斯市场负责人Maksim Nechaev称，
“俄罗斯短期内可以增产30万桶/日”，本周末会议上俄罗斯可能会传达这个增产意向。
首先，俄罗斯企业减产的意愿日益走低，四月份便未能完成俄能源部门的减产要求。虽然五月前几天确实有所减产，但这并非自愿主动减产，而是因为俄罗斯陷入石油污染危机，对欧洲的一条主要输油管道已经关闭。
此外，俄主要石油公司此前表示，当前油价正处在合适的区间。VTB资本公司油气分析师Ekaterina Rodina认为这可能暗示着俄罗斯已经准备好增产了。到目前为止，俄罗斯官方尚未就国家石油生产战略制定任何指导方针，仍然保持观望态度，但俄罗斯总统普京在四月底曾表示，俄罗斯在原油增产方面潜力巨大，这也透露出俄官方的增产意愿。
其次，在美国对伊朗的新一轮制裁生效之后，伊朗原本110万桶/日的原油出口无法继续维持。沙特方面已经表示，会满足那些受到伊朗制裁影响的国家提出的额外进口需求，预示着可能增产。
除了伊朗出口的风险外，委内瑞拉的原油出口也遭到政治经济动荡的双重夹击。面对全球原油供给的不确定因素，沙特或许也只能通过增产来稳定市场。
鉴于俄罗斯希望维持与沙特的关系并保持对油价的影响力，无意退出OPEC+，沙特能源部长法利赫也表示希望继续保持该联盟的合作，因此两国应该不会采取单独行动，而是会通过共同行动来实现增产。惠誉评级公司高级主管Dmitry Marinchenko也说：
“现在在增产方面，俄罗斯和沙特的利益不谋而合。”
至于增产最终会如何实现，莫斯科赖夫艾森银行(Raiffeisenbank)能源分析师Andrey Polischuk认为，俄罗斯和沙特可能会采取较为审慎的措施，要么提高产量上限，要么在非常短的时期内暂时取消产出限制。总之，
增产的幅度不会完全不受控制。
对于增产实现的时间，分析师们普遍认为本周的会议不会通过这方面的协议，因为本周只是OPEC+大框架下的一个次级会议。该联盟的成员国还需要更多的时间来衡量伊朗制裁的实际影响，同时还要评估委内瑞拉、利比亚等国的局势。Marinchenko说：
“我认为本周吉达会议可能会达成继续合作的声明，而最终产量调整的幅度则会在六月OPEC+维也纳部长级会议上讨论决定。”
返回期货首页，查看更多>>
