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刚4年新高就暴跌20% 十连跌还创34年记录油价“底”在哪里？

2018-11-12 08:53:15 来源：叶檀财经作者：林新

　　一般情况下，远期合约的价格都是高于近期的，即升水状态。因为把货物存放到未来交割，是需要仓储费用的。但是，这种结构不利于价格的上涨。因为未来价格较高的话就有很多人选择把货物存起来，放到远期交割，库存上升会压制价格进一步上涨。

　　在贴水的状态，远期合约的价格较低，近期价格较高。这表明近期需求比较旺盛，商品都是在当期消化，不会存起来卖到远期，因为未来价格更低。在这种状态下，有利于商品价格的上涨。

　　经过这时间的下跌，原油已经从贴水状态变成了升水状态，即近期价格较低，远期价格较高。升水容易出现库存的积累，库存累计起来了，价格向下跌的可能性就在加大。

　　

(美原油期货，远期升水)

　　也就是说，在目前的状态下，油价是易跌难涨的。

　　关于油价能跌到哪里，我们要看美国的页岩油生产成本，也是未来油价可能出现的转折点。可能有人会说，全球的能源格局当中页岩油影响并不大。的确如此，不过，要知道美国在全球能源的话语权是非常大的，一旦美国本土的能源受到影响，那么美国可能会调整其能源战略。

　　目前来看，页岩油对美国的能源行业影响是非常巨大的。

　　本月早些时候美国能源情报署(EIA)预计，因页岩油产量激增，美国原油产量今年将创下史上最大增幅，并将于明年突破每日1200万桶的大关。

　　随着美国页岩油的生产，美国的原油的净进口量则正在逐年下降，从2003年的1000万桶/天，到2023年预计下降到低于500万桶/天的水平。返回期货首页，查看更多>>

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