今年以来，鸡蛋价格呈现V形走势，在春节后出现低点，随后一路振荡上涨。与往年相比，鸡蛋现货市场也出现了一些不同，比如“淡季不淡”，并不是传统旺季的3、4月份蛋价却很坚挺。为什么会出现这种变化？在蛋价的波动中，养殖户补栏的积极性受到了什么影响？未来，蛋价的走势会如何演绎？在环保政策的高压下，国内养殖结构将如何调整？近日，带着这些问题，记者跟随大商所支持的江苏产区鸡蛋产业春季调研团走访了海安、盐城地区的相关企业。
A“禽蛋之乡”的蛋鸡存栏量萎缩
江苏省是全国鸡蛋主产省之一，全省存栏蛋鸡1亿羽左右。作为主要供应江浙沪地区的养殖大省，江苏在整个华东地区的鸡蛋消费供应中有着举足轻重的地位。
据了解，江苏省内的鸡蛋主产地区是海安和盐城，其中海安以“中国禽蛋之乡”闻名。十多年前，海安与东台地区蛋鸡存栏规模总体在5000万至6000万羽。近几年，随着环保政策的不断加码，小规模养殖户去存栏化逐步加速。海安地区目前存栏已下降至1500万至1600万羽，总存栏规模仍在不断下降，并且以中小型散户的退出为主要趋势。
“从近十年来看，海安地区的养殖量整体呈现出萎缩的迹象。之前本地家禽养殖量最高的时候能达到5000万羽，目前家禽养殖量在4000万羽左右，近几年一直维持稳定发展。”海安市畜产品检测中心相关负责人对记者表示，在总数缩减的基础上，规模化养殖的比重在逐步增加。“从目前养殖业的发展来看，农户的数量还有进一步下降的趋势。在严格的环保政策下，养殖量在1万羽以下的小型养殖户已逐步退出。”据该负责人介绍，目前当地1万羽以上的养殖户大约有300家，10万羽以上的全县共有20家，50万羽规模以上的不足10家。目前，在建的规模养殖场有3家，预计今年下半年将建成投产。
据国投安信期货统计，海安地区1万羽以下的蛋鸡养殖户占比之前在80%左右，去年已降至70%以下，预计今年还有10%左右的降幅。当前的养殖主体仍以 2万至3万羽为主。同时，该地区5万羽以下规模养殖的占比也在持续缩减。随着环保政策的不断深化，未来养殖场将逐步向规模化、集约化、标准化的方向发展。
“可以说以前的养殖行业较为粗放，门槛较低。而近几年养殖门槛不断提升，规模化养殖场审批制度越来越严格，新增的养殖场需要包括国土资源局与环保生态部门等在内的多部门审核批准。”上述负责人表示，海安地区一直非常重视蛋鸡养殖的相关配套政策，在养殖理念上也一直走在前面。目前海安地区正开展“治理畜禽养殖污染工作计划”，全面推进畜禽粪便治理工程，鼓励并引导养殖企业实施种养循环。“规模化程度提升了，生产技术、质量等都会不断得到提升与强化。”他说。
“通过调研得知，2019年的环保压力和去年相比有所放缓，但依旧保持偏紧态势。由于环保以及中小散户的逐步退出，海安地区的存栏量在过去几年一直在下降，到去年年底缩减了超过一半。与湖北相比，江苏作为沿海经济发达地区，中小型养殖户关停后的就业去向很多，因此总存栏量中的中小型养殖户占比不会出现反复。”国投安信期货研究团队认为，未来，海安、盐城等地的环保力度将从两个方面着手。一方面是维持当前环保政策的执行力度，到2019年年底，尚不能达标的本地养殖企业和养殖户，一律关停。另一方面加强对新建养殖场审批环节的严格管理，继续鼓励中小散户的逐步退出，同时积极引导本地养殖业向规模化、集约化、标准化、现代化迈进。
“规模化养殖可以促进产业健康稳定发展，同时，规模化养殖企业不论从原料还是鸡蛋安全方面均可以做到科学、健康配比，更重要的是随着规模化养殖企业的建立，蛋源可追溯也为蛋品行业健康发展奠定了基础。”招金期货研究员王爱丽对记者说。
B淡季不淡今年鸡蛋市场不太一样
进入2019年以来，鸡蛋现货价格呈现宽幅振荡走势。据国投安信期货研究团队介绍，受春节备货需求带动，1月份鸡蛋现货价格维持在4元/斤。春节后，现货市场在“心理正月”以及需求低迷的推动下快速下跌至2.60元/斤，带动养殖利润转向亏损。进入3月后，蛋价一路回升，而清明节后，蛋价更是升至3.4元/斤以上。与去年同期相比，2019年一季度的价格呈现两个特点，一方面，现货均价更低；另一方面，春节过后的现货价格下跌速度更快，跌幅更深。
产业人士都能感觉到，与往年相比，今年的鸡蛋市场似乎有一些不同，例如出现了“淡季不淡”的特点，即并不是传统旺季的3、4月蛋价却很坚挺。对此，国投安信期货研究团队认为，2019年春节较早，下游备货时间也相对提前到了1月，使得蛋价在春节前保持坚挺。节后蛋价随即跌破3元/斤，进入低谷。进入3月，随着各中、高校陆续开学、外来务工人员相继返回工作岗位，加速消耗节前库存。在经过3周左右的消耗后，节前备货库存基本见底，下游终端恢复采购，从而推涨了蛋价。
此外，节前养殖户对节后蛋价下跌存在预期，习惯性加速淘汰适龄老鸡；节后养殖利润突转亏损，也加速了适龄老鸡出栏。结合前述库存加速消耗，淘汰产能的恢复需要4—6个月的时间。虽然去年四季度蛋鸡补栏热情较高，但3月份的小蛋供应量依然不及预期。而随着清明节、五一长假所带来的备货需求，加上天气逐步回暖推动户外消费，使得鸡蛋4月的现货价格更加易涨难跌。
在王爱丽看来，今年鸡蛋市场淡季不淡主要是受到非洲猪瘟疫情的影响，鸡蛋需求间接受到提振。
对于未来鸡蛋价格走势，产业人士普遍较为看淡。“江苏各地补栏积极，据了解，周边养殖户均处于满栏状态，存栏和补栏数量都较大。同期现货价格低于去年。本地价格突破4元/斤难度很大，预计中秋节后价格在3.4元/斤。近期来说，梅雨季节主要影响的是5—6月的需求，因此，6月下旬可能将迎来另一个年内低点。”东台市荣昌禽蛋专业合作社相关负责人郭惠说。
“当地一季度存栏情况增幅在10%以上，整体供给会对下半年乃至明年上半年的市场产生压力，蛋价上方的上行空间不大。”康德蛋业副总经理顾世华认为，尽管如此，今年蛋价的顶部在哪里尚不能确定。一方面是非洲猪瘟对于鸡蛋市场的提振，另一方面是前述的开产供给压力要高于去年，两方因素对蛋价叠加的影响是一个动态博弈的过程。另一方面，虽然补栏较为积极，但小散养殖户的持续淘汰使得总存栏下降，是下半年走势的另一层博弈。
C鸡蛋产业转型升级是大势所趋
“目前，全国蛋鸡养殖行业仍以3万至5万羽为主，距离真正的规模化养殖还有很长的一段路要走。养殖行业的环保核心在于鸡粪的处理。以处理鸡粪的方式来提高养殖的准入门槛，为规模化企业的出现提供有利土壤。”国投安信期货研究团队表示，针对规模化养殖企业在加强自身环保意识和配套优质、高效的环保设备的同时，提出了更高的管理要求，为后进养殖企业设立标杆。
事实上，从近期湖北率先制定土鸡蛋团体标准、山东正式启动“双证制”等规范蛋鸡养殖行业的相关规定陆续出台都可以看出，各省在对待养殖规范化方面都在加大力度。
“虽然环保政策对山东、湖北、河南等传统养殖大省的去产能化影响较为显著，但也促使了云贵川赣等新兴养殖省登上舞台，为当前‘北蛋南运’的格局注入西南方向的动力。”国投安信期货研究团队说。
事实上，规模化的提升有利于平滑鸡蛋价格的波动。“一直以来，蛋鸡养殖行业都是小、散、乱的，门槛较低，小散户追涨的反应较快，一看行情好就迅速补栏，因此，助推了鸡蛋价格的大幅波动。而相对来说，规模以上的养殖企业往往会以自身的计划为主，价格一时的波动不会影响他们的生产经营的节奏。因此可以预计，在规模化有所提升后，鸡蛋的价格可能会变得更为平滑。”一位不愿具名的产业人士告诉记者。
此外，规模化的提升可能将会对鸡蛋产业链中的中间环节造成冲击。“一旦规模以上企业增多，不需要再去挨家挨户挑选收鸡蛋，那么可能鸡蛋的流通就不需要经过中间环节，而是直接点对点的进行。”郭惠表示。
事实上，规模化的提升也正在促进鸡蛋行业的深加工率的提高。
“我国市场上消费多以鲜蛋为主，目前国内鸡蛋加工率不足5%，深加工率更不及1%。与日本(加工率50%)、美国(加工率30%)等发达国家相比，仍存在较大的发展空间。根据世界蛋品协会给出的数据，到2025年中国的鸡蛋加工率预计将达到30%。作为农产品的鸡蛋，其工业属性将逐年增加。”国投安信期货研究团队表示。
蛋鸡养殖与蛋品的粗、深加工密不可分。虽然当前加工比例偏低，但部分规模化养殖企业已配备了蛋品的初、深加工生产线，并初具规模。“上下游产业链的联动无论对于蛋鸡养殖场还是蛋品加工企业都至关重要。蛋鸡养殖场依靠蛋品加工渠道来实现部分产量的稳定销售；而蛋品加工端也需要优质、稳定的鲜蛋货源来为下游客户输出优质的加工原料/产品。从源头把控品质，减少第三方采购所带来的潜在品质风险。”国投安信期货研究团队说。
以江苏海安地区为例，本地规模化养殖企业(50万至200万羽)鸡蛋销量的30%—50%供往本地的蛋品初加工企业。而本地最大的规模化养殖企业(存栏规模超过200万羽)已具备相当规模的蛋品加工生产线，并根据满负荷蛋品加工产能以及已获得相关部门审批并且尚未使用的土地资源，制定后期养殖存栏扩充规划。
“海安地区的深加工比例在逐年增加。目前当地蛋品加工厂有8家，既有蛋粉、蛋液等初加工制品、也有卤蛋、白煮蛋等深加工制品。目前本地鸡蛋产量的40%进入加工板块。初、深加工制品供周边及南方市场。未来，随着规模化养殖的提升，深加工比例也将随之提高。”海安市畜产品检测中心相关负责人表示。
江苏天成科技集团有限公司是一家以饲料生产、种禽繁育、现代化蛋鸡养殖、蛋品深加工、新材料和省级工程研究中心为主业的综合性企业集团。据天成集团副总经理王文郁介绍，公司2016年筹建蛋品加工，加工全蛋液和蛋粉，也可根据客户需求进行订制。“目前，公司自产鸡蛋的30%用于加工，70%直接进入流通领域。考虑到蛋粉保质期较长，在蛋价行情较差的时候可以加大蛋品加工的比例，用来缓冲现货行情低迷所带来的冲击，可以取得综合效益。”他说，事实上，目前我国蛋品深加工比例占比还不到1%。未来几年，随着新规模化养殖场的出现以及现有规模化养殖场逐步扩容，养殖场与加工板块的联系将更加紧密，占比将逐步增至10%。
此外，因食品安全的监管趋严，蛋品加工企业涉足养殖板块，延伸产业链也是大势所趋。江苏康德蛋业有限公司从2007年开始接触蛋业初加工部分，初期以蛋粉加工业务为主。2017年，为实现全部蛋源可掌控、原料可追溯，把好产品质量安全关，公司在海安市城东镇筹建新的养殖项目。据康德蛋业副总经理顾世华介绍，公司布局养殖板块的出发点是为了满足自身的原料需求，目标是将加工原材料做到100%自给自足，对上游的原材料品种进行精准把控。在鸡蛋整个产业链条上，通过逐步扩产来解决上游供应和品控的问题后，集团的下一步就是向下游终端需求延伸，以此提高公司的核心竞争力。
D期货为蛋鸡养殖企业带来“金钟罩”
调研中记者了解到，事实上，规模化提升的趋势下，大型养殖企业在扩充产能的同时也要面对来自各方面的挑战。
首先是养殖成本的管控。一栋封闭式鸡舍建造的时间与财务成本虽然大大降低，但存栏量的扩充对于企业在综合成本(鸡苗、饲料、人工、水电、设备折旧、兽药等)上的管理提出了更高的要求。存栏量的扩充，意味着以玉米和豆粕为主的饲料采购量以及库存天数将呈正比增加，对库存管理的要求也有所提升，养殖企业面临的玉米、豆粕以及鸡蛋的价格波动风险增加。
其次，经营规模的扩张，对于人才的需求也在同比增加。具备一支成熟、专业、规范、精通养殖技术的团队是支撑企业继续向前发展的关键因素之一。
最后，饲养规模的增加，对于疫病的防控难度呈现几何级增长。一方面是养殖场的饲养规模庞大，在防疫上的任何漏洞都可能造成无法挽回的损失。另一方面是病原变异加快，多重感染普遍存在。而养殖密度过大，结合相对落后的管理技术，使得规模型养殖场一旦出现疫情，对当地养殖业的发展和养殖信心都产生重大影响。
此外，土地资源有限也在一定程度上限制了企业产能的扩张，符合规模化养殖的区域随着禁养区和限养区的划定而缩小和分散化。
我国蛋鸡养殖正处在由分散化向集约化的过渡时期，也是各大粮油、养殖企业布局全产业链的关键时期。在当前政策支持并发展规模化养殖的大背景下，养殖企业正向着规范化、健康化、专业化的方向前进。
“期货市场作为企业转移价格风险和信用风险的主要工具，为规模化养殖企业提供了一条行之有效的实现稳健经营的途径。”国投安信期货研究团队对记者表示。
2013年11月8日，大商所上市国内第一个畜牧生鲜品种期货鸡蛋期货。为满足企业套保需求，大商所在2017年推出了一系列的制度创新，包括全月每日选择交割制度和鸡蛋车板交割方式。事实证明，在近年的鸡蛋价格波动中，鸡蛋期货发挥了重要作用。能够利用鸡蛋期货及相关工具的企业，都取得了不错的经营成绩。“今年这波行情中，很多企业规避了价格波动风险，获得了不错的利润。因此，除了集团化经营、品牌化养殖，企业还必须善用期货工具。”国投安信期货研究团队说，通过合理利用衍生品工具进行套期保值，可以有效地控制采购成本。同时，利用玉米、豆粕、鸡蛋等各期货品种进行联合套保，更可以提前锁定利润。
为了更好地利用金融衍生品为企业开展经营活动提供保障，养殖企业也需要一支专业的团队和充足的资金开展套期保值业务，并有专业机构根据其经营特点而量身打造的套保方案。国投安信期货研究团队说，以前很多企业对期货公司的工作是排斥或者有抵触心理，现在很多小贸易公司，都在积极注册公司开法人户以便进入期货交割环节。特别是1703合约执行新规则后，交割量大增，非主力合约走俏。产业企业的参与度有了非常明显的增加。许多企业要求申请交割厂库，申请车板交割场所。
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