随着铁矿石价格上涨，“需求在下降，价格在大涨”纯粹由“资金炒作”造成的偏见和“甩锅”思路也时现个别人士之口。
这种观点不仅与今年以来铁矿石市场供应偏紧的种种表现相悖，也在期现价格推演逻辑上存在明显漏洞。尤其是，在对期货市场功能、机制、现状缺乏基本认识的情况下，过分夸大期货市场投机效应，无视其价格发现与风险管理功能在国民经济发展中的正确定位，实不可取。
混淆概念对事实视而不见
首先，观点混淆了长期需求与短期需求两个概念，无视铁矿石市场基本面短期紧张的基本事实。
相关市场人士表示，铁矿石从年初上涨至今，无论是期货指数还是现货普氏62%指数涨幅均已超过50%，根本的原因在于现货供需矛盾的不断加剧，推动铁矿石价格持续上涨。
“由于今年钢材产量一路向上，粗钢增量在10%左右，叠加供给偏紧，使得铁矿石今年供需缺口较大，前5个月中国港口库存已经降了2000万吨。”永钢资源有限公司总经理张志斌说。
在供给端，据本钢集团销售中心期货贸易部副部长孟纯指出，从2013年铁矿石供过于求的趋势形成，一直到今年VALE矿难，全球铁矿石供应过剩的局面已经持续了6年。在这6年内，大部分中小矿山和国产矿山均因亏损以及难以与4大矿山企业抗衡而减产或关闭。
在孟纯看来，我国钢材需求的持续增长，以及大周期铁矿产能及投资的减少，共同推动了铁矿石价格上涨。“年初巴西淡水河谷矿难，导致大面积矿区关停，同时澳大利亚两大矿山必和必拓和力拓受到飓风影响减少发货，从今年初开始，进口的铁矿石出现大量货船延期的情况，春节以后到港的铁矿石量明显出现下滑，随之价格开始出现上涨，世界主要三大铁矿石出口矿山在同一时间减少发货量在5000万吨，从而导致了全球铁矿石供应紧张。”她认为，在此情况下，无论是贸易商还是钢厂，船期和长协都不同程度地进行了延期，这个延期导致时间错配，影响了大约1500万吨的量，最终导致供需紧港存大幅去化，铁矿石价格大幅拉涨。
“从现在的市场供需来看，2019年铁矿石已经从供大于求转向供不应求。而弥补供应数量缺少的平衡办法之一，就是提高铁矿的价格即供应成本，而提高钢材的成本，导致钢厂利润下降直至亏损，减少粗钢产量，减少对铁矿的需求。”大有资源公司总经理梁若东介绍。
如果说不存在铁矿石供应紧张的情况，那么以下现象将变得难以解释。
wind数据显示，截至6月21日，45港口铁矿石库存为11752万吨，这已经是港口库存连续第七周出现下降，如果与年内4月5日的库存高点近15000万吨相比，在2个月的时间内，港口库存下降了3000多万吨。
业内人士通过统计数据发现，按照目前的需求量计算，目前港口铁矿石库存只有30天水平，接近三年来最低。
在期货与现货、普氏价格关系面前 “炒作”结论是苍白的
其次，在对期货市场现状、功能、机制等缺乏基本了解的情况下，妄认为铁矿石价格上涨是资金投机的直接结果。
据wind数据，截至6月22日，大连铁矿石期货主力合约结算价为822.5元/吨，较4月1日上涨29%。同期，铁矿石62%普氏指数价格从87.9美元/吨涨至116.4美元/吨，涨幅32%。境外普氏价格涨幅高于大连铁矿石期货。
从上述数据不难发现，铁矿石期货与现货价格并不存在所谓的“背离”，现货价格涨幅高于期货价格。
据我的钢铁网数据，6月以来大商所铁矿石期货价格低于青岛港金布巴粉现货价格。6月，青岛港金布巴粉市场价从月初的731元/吨涨至832元/吨，其价格折合为期货标准品的价格达940多元/吨，基差达到120多元/吨，也就是现货价格高于期货价格120多元/吨；同期普氏指数折算人民币后的价格从月初的797.57元/吨涨至935.63元/吨。而同期，铁矿石期货1909合约结算价从716元/吨涨至822.5元/吨，整体上低于现货价格、普氏指数运行。
光大期货研究所黑色研究总监邱跃成对记者表示，今年期货价格一直比现货价格低，而且上涨过程中期货价格增速慢于现货价格。
另外，为维护市场平稳运行，近期大商所推出多项措施。5月28日，大商所上调1909合约手续费标准。至6月6日，铁矿石期货1909合约结算价707元/吨，较28日下跌6.97%；但同期，青岛港金布巴粉现货价格仅下跌2.27%。6月14日，大商所调整1909合约涨跌停板幅度和最低交易保证金标准。6月18日， 1909合约结算价767.5元/吨，较14日下跌2.54%。但同期，青岛港金布巴粉、普氏指数分别上涨0.13%、2.38%。上述调整措施颁布后，铁矿石期货价格下行，与普氏指数、现货价格价差扩大，随后期货开始补涨。由此可见，铁矿石价格上涨的根源在现货市场，期货合理反映了远期价格及供需。
同时还要看到，与其他有季节周期性生产的产品供应不同，铁矿石是持续可开采的原材料，价格上涨可能带动更多矿山生产，这个规律在期货远近月价差结构上有所体现。除了交割月合约期货价格与现货价格趋同外，期货价格一直低于现货价格、远月合约价格一直低于近月合约。“铁矿石价格处于相对高位，将刺激铁矿石的新增供给。巴西淡水河谷溃坝事件缓和后，从近期官方一系列表态看，也存在复产的可能性。所以铁矿石期货远月价格呈现逐月递减的价格结构是合理的。”张志斌说。
此外，早在2012年生铁产量6.64亿吨，粗钢产量7.24亿吨，钢材产量连年上涨。铁矿石普氏价格曾从2012年9月份一路上涨至年底的144.50美元/吨，涨幅超过50%。彼时铁矿石期货并没有上市。
值得一提的是，将“普氏指数操纵论”与我国铁矿石期货进行类比更是无稽之谈。普氏指数与我国铁矿石期货在价格发现机制上存在明显区别。据了解，与大量公开交易形成的期货市场价格不同，普氏指数由普氏编辑人员通过电话问询等方式，向矿山、钢厂及贸易商采集数据。虽然询价对象是市场上“最活跃的企业”，但样本数量有限，仅占市场总量的6%至9%，采集过程也不公开透明，一个大权重样本报价的大幅变动，将直接影响当日普氏报价。
期货市场中汇集了大量的买方与卖方，交易商品的品质、等级、规格、交割时间、地点等均是由交易所事先确定的。交易者可以自由进出期货市场。信息也是完全公开的，竞价交易是在公开、公平、公正的环境下进行的，如果价格出现大的偏离，各类主体会随时进来通过套利或交割来推动价格回归。
同时，国内期货市场风控制度的严密性也能有效防范操纵。某期货公司高管对记者介绍，与国外不同，我国期货交易开户实行一户一码实名制，再加上非常严格的持仓限制、撤单和异常交易的监控等，期货交易制度规则不断完善，这令任何一个企图“做庄”的大户都要三思：不仅将面临严厉的惩罚，而且在目前的市场资金、规模、力量、信息传播等情况下，一旦判断失误，大户也会成为别人的盘中餐。
综上，中国改革开放已经有41年，我们应该相信并尊重市场理性，相信谣言将止于智者。业内人士表示，从“零和游戏”层面去认识中国期货市场，丑化中国期货市场，不仅是对中国期市三十年探索价格发现与风险管理功能历程的不尊重，更无益于实体经济树立与时俱进、增进生产力先进性的正确观念。盲目向中国期货市场“泼脏水”的做法该休矣。
【相关报道】
钢厂增产引发铁矿石价格飙升 期价增速仍比现货慢一拍
供需基本面支撑铁矿石大幅走强返回期货首页，查看更多>>
