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欧洲央行降息概率飙升 美联储决议今夜能否“放鸽”?

2019-06-19 17:23:07 来源:东方财富证券研究所 作者:佚名

  北京时间周四02:00,美国联邦公开市场委员会(FOMC)将公布利率决议及政策声明,而在半小时后,美联储主席鲍威尔还将召开新闻发布会。

  随着隔夜德拉基讲话推动欧洲央行9月降息几率飙至86%,市场人士当前正迫切地想要知道,今晚美联储是否也会释放鸽派信号,从而推动全球金融市场掀起新一波的大狂欢!

  面对美国总统特朗普要求降息的新压力,目前市场普遍预计在本周的政策会议上预计维持利率不变,但可能为今年稍晚降息埋下伏笔。

  目前根据CME Group的FedWatch工具,预计美联储将今晚会议上降息的可能性仅为20.8%。但对7月货币政策会议采取货币宽松政策的押注仍然很高,市场预计降息的可能性为85%。

  有分析称,此次美联储政策会议可能意味着美国货币政策的又一个鸽派转变,不过其强度可能并不像市场已经消化或者越来越多策略师预期的那样明显。在此过程中,美联储将强调包括其自身在内的全球主要央行面临的棘手的政策取舍和固有的不确定性。

  【美联储会议前瞻】

  货币政策声明

  为了避免引起市场的强烈反应,美联储此次可能在声明的措辞方面异常小心。而如果从中挑重点的话,此次美联储货币政策声明的看点主要集中在两方面:①美联储是否对放弃“耐心”这一措辞;②此次美联储若未降息,会否/将会有几张反对票?

  关于①方面,目前,外界虽非全体一致,但也普遍预期美联储将放弃“耐心”对待未来利率行动的承诺,为在以后的政策会议上降息敞开大门。

  关于②方面,今年以来,美联储的货币政策立场虽明显转向,但还尚未出现反对票。然而,如果本月美联储依旧未降息,是否会有鸽派官员站出来投下反对票,料将存在悬念。

  点阵图和经济预测

  美联储3月公布的最新经济和政策预测显示,大部分决策者预计今年无需调整利率,之后只需要渐进升息。但自从那次会议后经济前景变得更加模糊不清。

  在经济预测方面,需要注意的是美联储是否会下调今年的GDP预估,此外又是否会对通胀预估作出转变。

  当然,今晚美联储决议的重中之重,无疑依然是每季度发布一次的利率点阵图!有意思的是,美联储2011年开始采用的点阵图从未在宽松周期中使用过,经济学家也不确定美联储是否愿意通过点阵图来暗示宽松政策方向。

  许多人认为,美联储官员会把利率预期记录下来,从而对降息预期做出反映,但2019年的点阵图中值可能仍显示利率政策不变。另一方面,经济学家预计2020年点阵图中值会下降,意味着美联储未来不会再加息。今年3月份的2020年点阵图曾预计美联储将加息一次。

  值得注意的是,美联储官员或许有理由略下调其利率展望,但若要达到与市场预期的水准一致,则必须出现很大的转变。现任17位决策官员(五名美联储理事和12名地区联储主席)中需有九位官员下修其利率预测,中值才会反映出降息一次的预测,更遑论降息三次了。

  新闻发布会

  美联储主席鲍威尔曾在芝加哥联储会议上表示,他与同僚们正在密切关注事态发展对美国经济前景的影响,并将一如既往地采取适当行动维持经济增长。受此影响,美国股市在6月初飙升。一些人认为,这是美联储愿意考虑通过降息维持经济扩张的明确信号。但也有人认为,这只是对美联储政策理念的一次平淡无奇的重申。

  在本周的记者会上,倘若被问到美联储的沟通问题,鲍威尔的回答将成为人们普遍关注的焦点。

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