清明小长假期间，美国公布的3月份非农数据超出市场预期，上周五美股三大股指全线收高，原油价格也创下阶段新高。有色金属方面，基本金属总体弱势，贵金属受美元强势影响小幅收跌。对于国内市场，市场人士预计，中期内油价可能冲高后回落，步入振荡格局，受短期美元强势影响，黄金空头资金活跃，需要进一步观察金价下行态势。
国际油价突破阻力点位谨防回调风险
近期，国际原油表现亮眼。从上周整体情况来看，WTI期货价格累计上涨了4.9%，连续第五个星期上涨，布伦特油价则累计上涨了4.1%，连续第二个星期走高。
“从基本面看，近期油价上涨的主要因素仍然是断供和减供的忧虑。”一德期货总经理助理佘建跃对期货日报记者表示，供应方面，首先，美国继续加强对伊朗的制裁实施力度；其次，委内瑞拉产量仍旧受困于电力供应不足，美国近日还宣布将进一步加强对委内瑞拉国家石油公司的制裁；最后，利比亚虽然产量有所提升，但近期再次出现武装冲突，引发市场忧虑。
上周五，美国公布的3月份非农数据显示，非农就业人数增加19.6万，远超预期，但薪资增速则不及预期。受宏观经济数据向好的影响，WTI原油期货报收于每桶63.08美元，涨幅为1.6%；布伦特原油期货价格也站上70美元/桶高位，创下了近4个月以来的最高收盘价。
对此，佘建跃认为，虽然布伦特原油突破70美元/桶的点位，但技术上还处于阻力区间，需要进一步观察清明节后的价格走势。“以二季度作为时间节点，我认为油价会进行必要的回调。”具体来看，他表示，油价回调源于三方面因素。
一是原油供给较充分。佘建跃表示，由于美国和欧洲炼厂春季检修，亚太地区获得大量自西向东的套利原油资源，弥补了欧佩克减产的影响。“总体来看，美国原油目前还是供给充分，委内瑞拉减产对美国的影响较小。”
二是欧佩克减产行动已经到位。据了解，沙特已经在3月份完成了减产目标，俄罗斯减产力度始终不如预期。佘建跃认为，沙特方面继续减产已无可能，同时，随着形势的变化，俄罗斯估计难以完全执行减产，后期欧佩克是否调整减产措施需要到6月份再确认。
三是二季度的汽油需求驱动较弱。他表示，目前需求端主要的问题在于美国页岩油带来了很多轻质组分，这些组分有利于炼厂组织生产汽油。在全球经济放缓之际，油品需求驱动如果依靠汽油就显得偏弱。“结合供需基本面情况来看，油价中期内大概率呈现冲高回落态势，随后进入振荡格局。”
贵金属振幅收窄锌价或维持强势
有色金属方面，上周五伦敦基本金属多数收跌，但LME期锌在日内呈振荡走强的态势，截至收盘，报2920美元/吨，涨幅为0.79%。
“LME锌价坚挺的主要原因是库存的低迷。”金瑞期货有色研究员曾童表示，受利润、环保政策等多个因素的影响，目前锌冶炼环节出现瓶颈，锌锭库存处于极度低位水平。
而从宏观面角度来看，她认为，近期美国经济数据好坏参半，虽然非农数据与3月制造业数据释放利好，但新订单指数不够好，整体反映在盘面上，美元持续走强，而基本金属维持弱势。
与此同时，3月非农数据公布后，美联储的降息预期也在升温，现货黄金当日小幅收跌。据外媒报道，联邦基金利率期货暗示市场预计美联储2019年年内加息概率为零，降息概率为52.6%。
“金价自3月初遭遇下跌后，一直维持于1290美元/盎司附近，正陷入下跌后的盘整阶段。”华茂黄金首席分析师宋蒋圳认为，当前黄金市场受长短两大因素作用，一方面，全球央行下调经济增长预期，维持宽松货币政策，美联储也调整年内加息预期，使得投资者不得不改变资产配置策略，加大黄金配置权重来防范未来金融市场风险，呈现在盘面上，金价下方不断涌现买盘支撑。另一方面，短期的投机性头寸，会更多关注短期市场状况。他表示，从近期美国方面的数据表现来看，整体表现不够理想，就业数据已经不是美联储和市场关注的焦点，通胀无法持续改善的情况下，美国长短期国债收益率利差将持续维持低位，甚至重新倒挂，对于实际投资交易策略的调整而言，投资者还会继续观察通胀数据是否持续的恶化。
“上周非农数据公布后，美元指数短线走高，美国三大股指期货也齐齐攀升，随后，美元和黄金作为避险资产出现同涨同跌的情况。” 宋蒋圳表示，市场风险偏好情绪料将进一步回暖，从而继续压制金价反弹。
从中期来看，他认为，美元指数近期重返强势，全球股市回暖，黄金空头重新活跃，进入二季度，倘若金价能在1276—1285美元/盎司价位区间获支撑，则有望为后市看涨策略提供可能；反之，美元则可能进一步走强。返回期货首页，查看更多>>
