本周，现货黄金整体走势偏震荡，金价守稳1300美元大关，周五黄金受到特朗普宣布进入紧急状态的影响而持续上涨，金价周线收盘收复了1320美元关口，但依旧处于1300-1325美元这一横震荡区间内部。
原油方面，尽管本周公布的美国原油库存数据好坏半参，但是受到OPEC大力减产以及贸易谈判带来的风险情绪影响，油价上周节节攀升。美原油目前已经收复55美元水平，并且逼近56美元关口，而国际基准的布伦特原油则升破了66美元水平。
【黄金】
【事件回顾】
美国零售数据爆冷黄金坚守千三关口
隔夜，美国公布了12月零售销售数据，“恐怖数据”爆冷，大幅下挫1.2%，创下逾九年最大跌幅。这引发了市场对美国经济的担忧，美元指数一度失守97整数关。周五亚市盘中，美指承压于97.02水平附近。
受这一因素影响，黄金再度大幅拉升，金价周四一度曾触及1302.24美元低点。金价现交投于1311.80美元水平。
具体数据显示，美国12月零售销售月率下跌1.2%，预期增长0.1%，前值修正为增长0.1%；12月核心零售销售月率大跌1.8%，预期持平，前值修正为持平。
美国国家经济顾问库德洛表示，零售销售数据有“小问题”，此次零售销售数据受到政府关门影响。希望美联储可以退让，对美联储暂停加息感到高兴。
此外，美联储理事布雷纳德也在零售销售数据公布之后发表讲话，她指出，不会过度解读某一次零售数据，美国经济动能相当稳健，但下行风险显著提升。美联储现在按兵不动是适宜的，资产负债表正常化应在2019年“晚些时候”结束，这符合本周其他联储官员的预期。
特朗普将宣布紧急状态美股下跌黄金再获动力
美国参议院多数党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)周四表示，美国总统特朗普将签署防止政府停摆的支出法案，同时宣布全国进入紧急状态，试图修建他提出的边境墙。
受这一消息影响，周四美股收跌，标普500指数收跌7.30点，跌幅0.27%，报2745.73点；纳斯达克指数收涨6.80点，涨幅0.09%，报7426.95点；道琼斯指数收跌103.90点，跌幅0.41%，报25439.39点。
此前，美国国会通过了一项13.7亿美元的边境壁垒协议，不过远低于特朗普所要求的57亿美元。美国总统特朗普倾向支持国会所达成的政府拨款协议，从而避免政府部分停摆。
这份紧急声明将允许特朗普在没有国会批准的情况下，将资金从政府的其他部门转到该项目。据外媒表示，作为宣布国家紧急状态的一部分，白宫已确认有27亿美元可重新划拨用于边境墙资金。
外媒报道，美国司法部警告白宫称，进入全国紧急状态的决定几乎可以肯定会在法院受阻，哪怕只是暂时阻止。
Sprott Inc。首席执行官彼得·格罗斯科普夫(Peter Grosskopf)最近接受了采访时表示，普通投资者转向黄金以保护他们的财富只是时间问题，因为他们对全球法定货币失去了信心。
Grosskopf解释说，随着各国继续处理不可持续的债务，黄金是唯一可靠的全球货币。根据总部设在华盛顿的国际金融研究所的数据，世界债务总额徘徊在创纪录的244万亿美元左右，是全球经济规模的三倍多。
美国国会预算办公室在上个月的一份报告中警告称，由于政府支出增加和经济增长疲软，美国债务在2020年至2029年期间的债务增长了12万亿美元。这是目前超过16万亿美元的赤字之上。
Grosskopf提到，一般投资者认为黄金是必需品只是时间问题。随着消费者对法定系统失去信心，黄金将成为一种更可替代的全球货币。
此外，市场对本周特朗普总统签署美国预算案，与民主和共和两党达成协议感到兴奋，尽管协议并没有足够多的钱来修建美墨边境墙。特朗普说，他将就修墙筹资问题宣布国家紧急状态。
分析称，投资者普遍关注美元在寻求贸易争端的安全性，美元的走强对持有其他货币的买家来说，以美元计价的黄金成本更昂贵。
看好黄金资产的投资者正继续用“真金白银”投票。来自世界黄金协会的最新统计显示，2019年1月，全球黄金ETF和类似产品的持仓总量共增加72吨，上升至2513吨，相当于流入31亿美元资金，实现了连续第四个月的净流入。
分析人士认为，随着美联储态度转向鸽派，以及后续市场风险事件仍较多，避险情绪的升温有望继续支撑金价走高。
现货黄金周三(2月13日)缩减涨幅，美市盘中最高上探至1318.12美元/盎司，金价在触及日内高位后回落，走势震荡，但金价已运行在1310关口上方；美元指数则扩大涨幅，最高触及97.03，重返97关口，美元走强限制了黄金的涨幅。
日内公布的美国通胀数据CPI显示，美国1月季调后CPI月率保持不变，高于前值-0.1%低于预期0.1%；未季调的CPI年率为1.6%，低于前值1.9%但高于预期1.5%，创2017年6月以来新低。评论称，美国CPI月率连续三个月未录得上涨，将CPI年率拉至一年半低位，这或将促使美联储在一段时间内维持利率不变。美国劳工部称汽油价格的下跌抵消了食品与房租成本的上升。与此同时，美国核心CPI月率连续三个月稳定上涨，这意味着潜在通胀趋势或许并未改变。与收紧的劳动力市场相比，通胀仍然较为温和，这部分地是因为全球经济放缓的趋势压低了油价。
【分析点评】
黄金市场本周接近两周区间的顶部，究其原因，主要有二：第一，市场对美元后续涨势持悲观态度，纷纷减持美元净多头头寸。
第二，国际重磅事件的发生也起到了推波助澜的效果，美国总统特朗普周五宣布全国进入紧急状态，以便获得大约80亿美元的资金来修建美墨边境墙。但一些参议院共和党人也表达了对该计划的担忧。一些众议院民主党人(包括Alexandria Ocasio-Cortez)已经宣布试图阻止总统的计划。此事对市场引发了一定的震荡，对黄金形成了支撑。
Activion交易首席分析师Carlo Alberto De Casa表示，“黄金仍在1300美元至1325美元之间的横向通道中交易。金价若高于中间阻力位1315美元至1316美元将提供积极的信号，开启另一次冲击1325美元的机会。”
另外，从技术上来看，黄金已成功站上1320水平，继续处于两个半月的上涨趋势中，具有全面上涨的技术优势，但金价能否企稳在1320美元/盎司的水平还有待观察。多头的下一个目标是持稳1320关口之后，进一步冲击1330关口。目前的第一阻力位是1330，其次是1340。下行方面，1320为第一支撑位，其次是1310。
【原油】
【事件回顾】
北京时间17:00，NYMEX原油期货下跌0.78%至52.31美元/桶；ICE布伦特原油期货下跌0.18%至61.98美元/桶。
NYMEX原油市场卖压明显重于ICE布伦特原油。因在上周日(2月10日)发生火灾后，位于伊利诺伊州伍德河的菲利普斯66号炼油厂关闭了一处原油蒸馏装置(CDU)。该装置日均处理原油120000桶。
贝克休斯(Baker Hughes)上周五(2月8日)公布的周报显示，上周美国能源企业活跃钻机数增加，为三周来连续第二度增加。
截至2月8日当周，活跃钻机数增加7个，总数来到854个，表明美国原油产量持续增加，而美国原油产量原已站上1190万桶/日的纪录高点。
俄罗斯可能威胁“退群”
OPEC+减产协议自2017年年初实施，旨在控制全球供应过剩，并已经多次延长有效期。根据最新协议，参与者将产量减少120万桶/日，直到2019年6月底。OPEC+将于4月17日和18日在维也纳召开会议，评估减产协议。
但俄罗斯国家石油公司(Rosneft)的执行长谢琴(Igor Sechin)致信俄总统普京称，莫斯科与石油输出国组织(OPEC)达成的削减石油产量协议是战略威胁，并让美国占了便宜。谢琴是普京最亲密的盟友之一。
迪拜Starfuels的经纪人Matt Stanley表示：“我认为俄罗斯不会退出OPEC+协议。但如果在协议有效内，参与减产的非OPEC成员国在执行力上出现松动，我对此不会感到惊讶。”
周二，据英国《金融时报》报道，沙特能源部长Khalid Al-Falih称，沙特3月的原油产量将降至980万桶/日，比其12月承诺的减产目标还要多出50万桶/日，原油出口也将降至690万桶/日。
先于EIA发布数据的美国民间石油协会API数据也显示，2月8日当周美国原油库存意外下降99.8万桶，预期增加240万桶。
韩国三星期货大众商品分析师 Kim Kwangrae表示，“随着投资者确认沙特将削减产量，并认为目前贸易紧张局势升级的可能性较低，原油价格进一步反弹。” “对美国原油库存下降的预期也提振了乐观情绪。”
此外，美国对委内瑞拉的制裁也为油价提供了支撑。据美国媒体CNBC，投行高盛的数据显示，美国对委内瑞拉的制裁限制了后者原油出口，有可能使今年原油市场供应减少约33万桶。EIA报告也显示，2月8日当周，美国从委内瑞拉进口的石油降低至11.7万桶/日。美国整体商业原油进口降至1997年1月份以来新低，其中墨西哥湾(PADD 3)原油进口降至单周历史新低。
据彭博社报道，最近几周在OPEC减产的背景下，2019年剩余时间的布伦特原油跨期价差明显走强，而相比之下，美国原油继续保持期货升水。
“布伦特原油与WTI原油的曲线形态差异迅速扩大，”SEB首席大宗商品分析师Bjarne Schieldrop在报告中写道。“OPEC 自去年11月产量达到峰值以来，已成功削减产量。”
汇信行情中心显示，周二，布伦特原油4月合约减12月合约的价差为68美分左右，WTI原油4月合约减12月合约的价差是-2.27美元。
汇信援引PVM Oil Associates分析师Tamas Varga在报告中表示，进一步观察曲线可以得出结论，WTI看跌程度远超过布伦特原油。
周二石油输出国组织(OPEC)公布的数据显示，1月原油产量骤降，且OPEC主要成员国沙特称3月产量将较其承诺的水平还要低50万桶/日。
而与之形成鲜明反差的是，美国能源资料协会(EIA)周二表示，预计今年美国原油日产量将上升145万桶，明年再上升79万桶，令明年日产量达到1320万桶。
【分析点评】
布伦特原油价格攀升至66美元/桶上方，创下今年最高水平，原因是欧佩克(OPEC)主导的减产，以及沙特本周宣布的减产幅度高于预期，鼓舞了投资者。
国际油价基准周五收高1.68美元，报66.25美元/桶，当日上涨2.6%。布伦特原油价格创下自11月19日以来的三个月收盘新高，本周上涨6.7%。
美国西德克萨斯中质原油期货上涨1.18美元，或2.2%，至55.58美元/桶，也是11月19日以来的最佳结算价。西德克萨斯中质原油本周收盘上涨5.4%。
欧佩克和以俄罗斯为首的盟友从上月开始自愿减产，旨在收紧市场。
欧佩克最大出口国、事实上的欧佩克领导人沙特周二表示，将在3月每日减产50多万桶，超出协议要求，导致油价飙升。与此同时，除了美国对委内瑞拉和伊朗的原油实施制裁导致的非自愿减产外，利比亚也被迫减产，利比亚国内动乱也导致利比亚原油产量减少。
沙特萨法尼亚(Safaniya)油田的部分关闭也提振了油价。萨法尼亚是沙特最大的海上油田，日产量超过100万桶。
汇信援引一位消息人士称，停产发生在大约两周前，目前还不清楚该油田何时能恢复满负荷生产。
Vanda Insights分析师Vandana Hari称，“市场可能正重新与其基本面联系起来，特别是近几个月在OPEC自愿减产限制之外的几个主要供应瓶颈。”
美银美林在一份报告中说，预计2019年第四季度欧佩克的日产量将较上年同期减少250万桶。返回期货首页，查看更多>>
