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白糖期货宜采取波段交易策略

2019-02-16 09:56:02 来源：中国证券报·中证网作者：佚名

　　中期来看，郑糖反弹走势不会持久。未来几个月需要重点关注包括我国在内的北半球产糖国的生产情况，其最终产量正是巴西开榨前那些可能发生改变的因素。因而，单边策略不可取，建议采用波段交易。

　　巴西乙醇价格回落

　　进入1月下半月后，巴西含水乙醇价格快速下跌，出现了自2017年8月以来首次贴水于ICE原糖。含水乙醇需求健康之下，价格快速下跌是因为生产商想在新榨季开榨前清理掉库存，并且目前含水乙醇虽然表面上比汽油划算，实际上燃料零售网点已经更倾向于销售汽油。

　　乙醇价格回落，使得巴西中南部下榨季制糖比回升的概率增大，从而对糖价会产生利空预期。但白糖分析机构Kingsman报告称，巴西糖厂并不急于利用ICE原糖来锁定价格，因为新榨季开始前很多事情都可能改变。

　　另外，去年10月份巴西中南部进入了雨季，截止到1月中旬，当地总降雨量比历史均值585.9毫米低20%。在此之前，当地4-8月出现了严重干旱，当时总降雨量比均值低44%。因此天气不利于巴西中南部2019/2020榨季的甘蔗生长，可能导致当地农业单产进一步下滑。

　　印度调低产量预估

　　1月21日，印度糖厂协会(ISMA)公布了2018/2019榨季第二次估产报告，在考虑B类糖蜜制乙醇将消耗大约50万吨糖的基础上，相比10月第一次估产3150万吨下调了80万吨。同时，ISMA还预估2018/2019榨季糖厂能出口300-350万吨。估产下调幅度不大，目前尚无法确认减产，而出口预估与市场预期基本一致，因而此份报告对于ICE原糖价格的实际影响不大。返回期货首页，查看更多>>