受利好消息影响，三大股指集体高开，沪指开盘涨0.53%，随后一路拉涨并顺利突破3000整点关口。但在午后抛压开始涌出，A股快速跳水，收盘沪指涨幅缩窄至0.96%，失守3000点。两市成交金额放大至近8000亿元，深成指创4个月新高。因金融股集体大涨，券商板块涨幅近3%，上证50指数表现相对较强，收涨1.24%，50ETF险守3元。
期权成交量大幅放大70%至490.2万张。其中，认购期权成交量大幅增加143万至292.3万张，认沽期权成交量增加58.6万至197.8万张。当月合约成交占比达81%，相比前周86%有所下降，因当月头寸有所拥挤，部分投资者转至下月进行交易。成交PCR值0.67，相比前值0.93大幅上升，因50ETF涨幅较大，投资者在认购期权合约上博弈更为激烈。
期权持仓量继续不断累积，当前持仓357.9万张，前值352.7万张，其中，认购期权持仓量逆势减少2万至164.5万张，认沽期权持仓量增加7.3万至193.5万张。当月合约持仓占比73.6%，前值75.2%。持仓总PCR值1.18，因认沽一侧虚值期权更多，持仓量超过认购期权。
从各行权价成交分布情况可以看出，投资者主动集中于2.9—3.1这几档期权上进行交易，其中当月3.0/3.1平值认购期权成交量超60万张，且3.0合约减仓超3万手，系因部分认购期权卖方砍仓止损所致。
昨日标的价格振荡上涨后回落，期权隐含波动率(IV)值亦呈现相同走势，尤其在50ETF冲高时IV从18%急拉至20%，随后因标的回跌IV亦振荡下行，当前各月份IV值分别收于16.7%、17.2%、19.3%、19.7%，呈现近低远高的“升水期限结构”。历史波动率(HV)值在16%附近，隐含波动率处于相对合理水平。
方向性操作建议上，中长期来看股市将表现为振荡上行，投资者可继续逢低卖出认沽期权，长期持有赚取期权时间价值。 (作者单位：永安期货)返回期货首页，查看更多>>
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08月27日 15:04
