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警惕！三大利空因素冲击市场油价有望跌至40美元？

2018-11-28 15:43:13 来源：中金在线期货频道作者：佚名

摘要

油市波动率在2018年下半年飙升，油价触及4年来的高位后，录得30年来最长连跌纪录。分析师此前认为油价可能涨至100美元，但现在似乎有望跌至40美元。虽然库存积压和原油交易商短期内继续影响油价，但是沙特阿拉伯12月的举动、美联储加息以及全球贸易紧张局势继续冲击市场，这三个因素可能推动油价跌至40美元附近。

　　周三(11月28日)，油市波动率在2018年下半年飙升，油价触及4年来的高位后，录得30年来最长连跌纪录。分析师此前认为油价可能涨至100美元，但现在似乎有望跌至40美元。虽然库存积压和原油交易商短期内继续影响油价，但是沙特阿拉伯12月的举动、美联储加息以及全球贸易紧张局势继续冲击市场，这三个因素可能推动油价跌至40美元附近。

　　

　　沙特阿拉伯

　　由于担心供应过剩，油市正在等待沙特是否会在下次OPEC会议上引领减产。由于美国对伊朗实施制裁，沙特及其盟国似乎在试图避免供应短缺上走地太远。随着油价继续下跌，油市似乎在等待OPEC的另一项协议，但OPEC12月会议的结果尚不能确定。

　　特朗普极其反对OPEC减产，喜欢低油价环境。俄罗斯似乎也反对削减产量。虽然市场上的大多数人都期待从沙特及其盟友减产，但减产或产量低于预期可能根本不会发生。此外，美国或在任何时候改变它给予的从伊朗进口石油的国家的豁免，再次扰乱油市并伤害潜在的OPEC协议。沙特必须仔细考虑所有这些因素，然后再决定是否减产。

　　贸易紧张局势

　　目前，市场上几乎没有迹象表明贸易冲突将很快结束。但各国领导人在11月底的G20峰会上会面将带来一丝希望。特朗普计划在峰会结束后举行晚宴，将与中方领导人试图找到结束贸易紧张局势的方法。如果两个超级大国能够达成协议，那么油价将会大幅提升。

　　然而，大多数观察者认为并不是很有希望。诺贝尔经济学奖获得者Michael Spence认为两国之间的贸易紧张局势没有快速解决，并认为贸易危机将持续一段时间。一些基金经理也对峰会取得成功表示怀疑。值得指出的是，即使在G20峰会上达成协议，它只能为未来的谈判制定一个“框架” ，而不是解决方案或放宽关税，但似乎任何原油多头对两位领导人之间的会晤都寄予希望。

　　美联储利率

　　美国在10月新增25万个就业岗位，整体失业率降至3.7%。美国经济近来增长强劲，工资水平也在不断增长。所有这些都构成美联储12月再次加息的有力证据。这将导致美元走强，将使其他国家购买的商品更加昂贵。由于需求相对较低，油价可能下跌。

　　上述三个因素中的每一个都或多或少地相互重合：OPEC会议、G20峰会和美联储加息。关于沙特 / OPEC达成一致意见的确定性仍然很小。贸易紧张局势似乎不太可能在G20峰会上得到解决。看似最可预测的因素是美联储加息和美元攀升，而这两个因素都会给油价带来下行压力。

　　如果OPEC拒绝减产，G20峰会上未能就达成贸易协议框架，因加息而导致美元上涨，那么最看跌油价的时候即将来临，油价跌至40美元不再难以想象。

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