猎鹰解期：玉米淀粉期货9月6日交易建议
| 玉米和淀粉 | |
| 昨日国内部分地区玉米价格大多稳，个别小幅调整。国内玉米淀粉价格大多稳定，个别继续下跌。临储玉米第十六轮拍卖成交率继续刷新低点，计划拍卖约350万吨，实际成交约23.5万吨，拍卖成交率仅为6.74%，较上周的8.7%下降1.96%，反映市场悲观预期。截止目前临储玉米总计拍卖约2067万吨，随着后续出库，将对9月玉米供应提供有力补充，9月份供需或不必过分担忧，将压制玉米及淀粉1月期价反弹空间，但5月合约仍存缺口隐患，基本面将好于1月，长线而言玉米仍处于牛市格局。近期河南、江苏、安徽等地早春玉米开始陆续流入市场，虽然山东部分地区上调玉米收购价格，但预计现货价格后期仍有走弱空间，基差将面临下行压力。近期猪价持续上涨也印证了生猪存栏的持续下滑，全国生猪头均利润已突破1000元/头并保持持续上涨态势，但由于非洲猪瘟疫情影响，大型企业的复养效果无法准确预估，生猪饲料玉米需求最坏的时候或未到来，禽料需求增长幅度赶不上猪料需求的下滑，养殖端需求仍不容乐观；但下半年养殖端需求逐渐进入消费旺季，7-8月份山东猪料销量环比已有所增长，短期或减缓部分需求端疲软所带来的压力；此外，淀粉加工利润已有所好转，扭亏为盈，预计开工率将进一步增长，深加工企业玉米采购积极性也有望增长。尽管需求端整体仍处于疲软状态，但下半年存在需求恢复亮点，或对玉米及淀粉期价压力有所减弱。 | |
| 逻辑：9月份供应相对充裕，压制玉米及淀粉1月期价反弹空间，但5月合约仍存缺口隐患，基本面将好于1月，长线而言玉米仍处于牛市格局。淀粉加工亏损有所缩减，开工率止跌反弹，深加工企业玉米采购积极性有望小幅增长。尽管需求端整体仍处于疲软状态，但下半年存在需求恢复亮点，或对玉米及淀粉期价压力有所减弱。玉米及淀粉期价仍处弱势格局，但下方继续回落空间逐步缩减。策略：玉米及淀粉5月合约多单轻仓持有分别以1920和2300止损，严格风控破位离场。 | |
