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猎鹰解期：棉花9月6日期货交易建议

2019-09-06 11:29:06 来源：中金在线特约作者：猎鹰解期专栏

猎鹰解期：棉花9月6日期货交易建议

棉花
信息面上：1、HK局势短期有缓解迹象；短期两大国约定接下来重启谈判并于十一后会晤；2、截至2019年9月3日，ICE可交割的2号期棉合约库存为12802包，持平，近期仓单再次大幅下滑；3、据美国农业部(USDA)，截至9.1当周，棉花优良率升至48,之前一周43,去年同期41；4、由于上月底棉花价格大跌，棉纱反应较慢，目前测算数据显示32S普梳棉纱利润处于近期较好水平(14年以来高位)；——利好棉花，但需关注棉纱价格持续性及需求5、与涤纶比价上，棉花棉纱与TA涤纶比价继续回升至近期高位，比价对化纤有利；6、仓单方面，仓单高点出现在5月14日；预报高点出现在4月11日，二者总数出现在4月23日的92.588万吨，9月5日仓单减少76张，当前仓单加预报合计45.956万吨(按40吨)
逻辑：国内棉花上，十一之前政策面暖风频吹，宏观缓解；棉纱利润较好对棉花有支撑；新疆新棉9月中旬打落叶剂，短期生长正常，关注籽棉收购价格是否会出现较好机会(基差方面)；棉涤比价方面利多涤纶；策略：1、套保：宏观短期缓解，但预期难以实质性解决，空单持有；2、套利：观望；3、投机：短期宏观缓解，此外关于轮入有传闻，但难以影响大局；不考虑升贴水情况下价格低于美棉1%关税进口价格，按照历史情况或修复；4、期权：轧花厂可在新棉成本确定情况下可通过卖出期权获取额外利润

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