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猎鹰解期:玉米和淀粉期货

2019-08-27 09:28:01 来源:中金在线特约 作者:猎鹰解期 专栏



    猎鹰解期:玉米和淀粉期货

玉米和淀粉
国内玉米价格国内玉米价格大多稳,个别下跌。全国玉米均价为1924元/吨,跌4元/吨。山东深加工企业收购价主流区间在2030-2086元/吨,跌10元/吨,辽宁锦州港口玉米14.5个水收购价在1880-1900元/吨稳,鲅鱼圈港口陈粮15个水价格1850-1860元/吨稳,广东蛇口港口二等玉米成交价下调至1980元/吨,跌10-20元/吨。国内玉米淀粉价格大多稳定,个别略跌。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2470-2560元/吨,东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2350-2450元/吨,个别较上周略跌10元/吨。昨日公布临储拍卖第十五轮公告,计划拍卖数量由400万吨削减至350万吨,引发市场对于后期拍卖逐渐减少猜想。截止目前临储玉米总计拍卖约2050万吨,随着后续出库,将对9月玉米供应提供有力补充,目前来看,不仅本年度供应无明显缺口,9月份供需或不必过分担忧,将压制玉米及淀粉1月期价反弹空间,但5月合约仍存缺口隐患,基本面将好于1月,长线而言玉米仍处于牛市格局。河南、江苏、安徽等地早春玉米开始陆续流入市场,现货将面临较大压力,预计将进一步走弱。近期贸易有持续加剧状态,减弱未来谷物进口担忧,也将对玉米期货价格提供支撑。近期猪价持续上涨也印证了生猪存栏的持续下滑,全国生猪头均利润已突破1000元/头并保持持续上涨态势,但由于非洲猪瘟疫情影响,大型企业的复养效果无法准确预估,生猪需求最坏的时候或未到来,禽料需求增长幅度赶不上猪料需求的下滑,养殖端需求仍不容乐观。但下半年养殖端需求逐渐进入消费旺季,短期或减缓部分需求端疲软所带来的压力;此外,淀粉加工利润大多处于亏损状态,但亏损有所缩减,导致开工率止跌反弹,深加工企业玉米采购积极性有望小幅增长。尽管需求端整体仍处于疲软状态,但下半年存在需求恢复亮点,或对玉米及淀粉期价压力有所减弱。
逻辑:9月份供应相对充裕,压制玉米及淀粉1月期价反弹空间,但5月合约仍存缺口隐患,基本面将好于1月,长线而言玉米仍处于牛市格局。玉米基差有望企稳回升。深加工利润不佳,开工率下降打压玉米采购积极性。非洲猪瘟导致饲料需求疲软。 昨日玉米及淀粉期价小幅回落,但预计下方继续回落空间逐步缩减。策略:上周建议玉米及淀粉多单可以上周低点为保护轻仓持有。
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