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大地论期:沪镍行情震荡上行是大概率

2019-07-22 08:36:01 来源:中金在线特约 作者:刘坂

  上周回顾:

  伦镍开盘价13540,收盘价14650,最高15115,最低13370,全周涨幅7.92%。

  上周点评:

  上周周一沪镍在短时间的横盘后,从夜盘开始持续拉升至11万附近,其后在该价格区域出现盘中快速回落型的强势调整,周四则继续拉升走出涨停板,在周五拉升至12万附近后,价格开始承压回落。

  长线趋势:(2019年1月更新)

  1.整体梳理一遍笔者从2017年至今对于镍价走势中长线观点的推演历程:

  a.在2017年初提出下方两个前瞻性观点:

  其一:2007年以后的市场,笔者认为在长线周期上处于“下跌周期”,浪型结构为“A-B-C”结构,大A浪从51800点下跌到8850点,大B浪从8850点上涨到29425点,大C浪从2011年的29425点下跌至今,至于2016年初的7550点是否是大C浪的终结,笔者在当时提出了两种可能性。

  其二:下一轮多头主宰市场的上涨周期如果能按照预期顺利出现,其持续时间和上涨空间应该都会非常理想,即使考虑到因为十年前的那个上涨周期,镍价市场并不规范,资金推动的迹象较为明显,造成了当时价格的可能透支,但是笔者也认为,未来的这轮上涨周期里,伦镍价格应该能轻松到达3万以上的水平。

  b.在2018年1月24日,伦镍以放量长阳突破了重要压力位13205点以后,笔者在当时提出,持续十年之久的下跌周期或已经在2016年的7550点终结。其中,从7550点到12145点运行的是上升一浪,12145点到8680点运行的是回调二浪,8680点开始运行的是上升三浪。

  c.随后,在9月份,笔者提出,因为沪镍在时间和空间上不同步的干扰因素,导致伦镍上升三浪真正的终点位置(15845点)与其高点位置(16690点)并不重合而产生偏差。我们现在所处的位置应该是已经进入到了调整四浪当中,当未来的时间和空间均调整到位以后,还可以继续期待五浪上升的出现,最终组合成为一个完整的上升浪型。另一方面,四浪推论成立的条件,是伦镍本轮调整的极限位置,不应该下破所定义的一浪高点12145点,唯有价格在其上方止住颓势并筑底成功,才有希望迎接上升五浪的到来。

  d.在2018年10月,镍价失守重要关口伦镍12145/沪镍10万这个价格区域以后,笔者认为有必要对中长线的行情推演进行适当修正,并对后续行情提出两种可能的发展方向:一种是依然把7550点定义为一浪起点,另一种是把7550点重新做为C-4子浪的起点来跟踪观察。

  同时指出,上述两种形态结构对于中长线的指引其实并无较大分歧,区别仅仅在于是否还会有一轮规模略大的反弹走势,给予多头从容离场和空头高位布局的机会。

  e.时间转到2019年1月,镍价在失守重要关口伦镍12145/沪镍10万这个价格区域以后的一个多月时间里,始终未能形成规模性的反弹,也使得将7550点定义为牛市启动点这个命题目前已经离我们渐行渐远,在后续中长线的推演思路上,有必要将7550点重新定义为C-4子浪的起点。这样,从7550-16690点这个持续了两年时间的三波结构,仍是前一个下跌周期的C-4调整浪,而从16690点开始至今的这一拨颇为流畅的下行结构,需要以C-5子浪来看待并且离彻底结束应该还会有较长一段时间,C-5子浪在未来运行的整体节奏,将是“下行-反弹-承压-下行”或者是“台阶-横盘-下行-台阶”这两种形态中的一种。

  2.就2019年的整体思路而言,一方面,本轮大级别下行周期的末端位置,或许会接近甚至翻越7550点,但另一方面,这个C-5浪最终结束时,依然有希望出现终结前一个十年的镍市下跌周期的关键点位。

  所以,2018年镍价的整体表现虽然令人略感失望,但是,对于多头而言,也不用过于悲观,因为我们的希望在于,镍价的牛市并不是已经结束了,而只是因为还没有开始,这样,“王者再次归来”的等待期有较大可能只是一个熊尾巴的长度,而不是一头完整的公熊。

  3.笔者在未来大方向上的观点,依然较为坚定的认为,虽然在时间上,还会有持续数个月甚至贯穿2019年整年的下行,以完成这一轮下跌结构,但是镍价在未来的前途一定是光明的。同时,随着镍产业链的复苏和实体经济的好转,再加上镍虽然只是小金属品种,却站在新能源风口这些有利条件,镍价在上涨周期最终走到末端的时候,或将到达那些仍保留着“熊市思维”的人们所不敢想象的高度。

  因此,在本轮下行的末端位置,一定会再次出现非常理想的低位入场机会,而在此之前,对于本轮下行的时间跨度在心理上需要做好打持久战的准备。因此,在今年较长的一段时间周期里,多头均有必要适当隐忍休息,以韬光养晦为主,过滤掉小级别的反弹并耐心等待时机成熟后谋求东山再起;而空头则可以考虑在日线级别反弹的末端位置或者是震荡区间的上轨区域积极试空,以期待价格还会逐级向下直到真正的底部出现。

  4.“风物长宜放眼量”,高瞻远瞩、才不畏浮云遮望眼;步步算计、才往往会步履维艰。金属镍的前景在未来一定是光明的,即使前方的道路会有曲曲折折,磕磕绊绊,但是总体方向必会是逐渐攀升,目前的价格放在几年以后来看也绝对是洼地并具备长线投资价值,明日之星,非“Ni”莫属。

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  本周提示:

  1.本周笔者把前期部分观点再梳理一遍,同时,这也是接下来一段时间对于行情的总体看法:

  首先,笔者在一直以来的长线趋势中对于镍价的未来始终都较为乐观,认为目前的价格放在几年以后绝对是价格洼地并具备长线投资价值;唯一不太确定的事情仅仅在于目前是熊市末期还是牛市初期。

  一直以来,牛熊转换期就技术层面来说,都是模棱两可的一种存在,而伦镍从7550点到目前的走势从某种意义上来说其实就是这种状态,汇率大幅波动等因素的影响,使得某些关键价格被主力刻意击穿而进一步干扰判断。正因为此,笔者在现阶段是熊尾还是牛头的界定上一直思索甚多并略有摇摆。

  但是总体来说,当我们较难准确的提前定性所处的真正位置时,则有必要从更高层面的大局观出发,在主导思路上坚定下一个大周期的方向,并积极的做好相关准备,或许已经足够。

  其次,对于接下来的行情走势,笔者认为或会有下面两种可能性:

  第一种可能性,可延续年初观点,即从10530点开始的反弹仍是对应于去年16690-10530这一段下行周期的修正过程,在本轮反弹的末端位置还会经历一次较大的下行周期(这个下行周期可能会是逐级回落的走低形态,也可能会是宽幅震荡的整理形态),其后才会真正进入牛市节奏并开始持续性的上涨;而伦镍从10530点开始的反弹可定义为“N字结构”,目前身处本轮反弹的第二拨上涨段之中;同时需要留意,因为7月10日镍价突破了较为重要的中长线下行趋势线的压制,因此本轮反弹的高度具备了更好的爆发性,在不断获得资金推动的前提下,不排除升级至具备挑战去年年中高点的可能性。如果按这个方向发展,则目前仍属于日线级别的上涨,持续时间也会局限于最多两三周时间内结束。

  第二种可能性,则是综合考虑在大级别的周线结构上,伦镍7550-8680-10530的低点目前呈现持续抬高的态势,因此,将10530点定位为新一轮上涨结构的起点从技术上来说也存在可能性。如果按这个方向发展演变,则接下来将逐渐进入周线级别的上涨周期并会刷新去年高点持续攀升。

  结合目前整个金属市场的整体表现,基本面供需等因素,相对而言,笔者暂时仍将第一种走势做为首选结构继续跟踪观察。

  2.截止上周五收盘,伦镍在一口气拉出十二连阳以后,暂时停住了连续拉升势头并收出阴线,在最高拉升至15115点后,离去年年中高点16690点已经比较接近,而同期的内盘沪镍则因为资金盘的持续推动离去年高点仅一步之遥。

  虽然上周镍价走势火爆,但是笔者在目前的总体思路上,仍然暂时维持前文中的基本判断,将本轮上涨定义为资金高度参与控盘的阶段性反弹行情;而另一方面,如果接下来镍价仍然继续冲高并持续刷新去年高点,则有必要对走势预期做系统修正,笔者也将对10530点的重要性重新界定。

  3.经过上周的连续拉升,沪镍快速突破多个阻力位并直接来到12万整数关口附近,虽然上周五夜盘出现了较大回撤,但是有较大可能是获利盘在逐步离场所致,暂出现较明确的转势信号。

  本周周初,镍价或会暂时延缓强势拉升势头并转为大区间的宽幅震荡,其后才会再次选择后续运行方向。在经过上周这种容易产生利润的快速拉升周期以后,本周或会进入相对难以把握的盘中快速波动时间;因此,笔者建议本周或有必要适当降低心理预期和持有仓位,前期利润丰厚者可考虑逐步兑现利润以免回吐过大,而前期踏空行情者也不宜在此时因错过行情而大仓位反手赌顶或者拉高追多。

  笔者认为,本轮上涨最终能有多高或取决于资金的持续参与度和推动力,7月19日沪镍指数的成交量为321.9万手,已经成为了本品种上市以来的天量,接下来如果还能出现更大的成交量并刷新当天高点,则镍价将还会继续向上攀升;反之,如果经过较长时间的震荡仍无法突破当天高点,则需要防范天量天价的出现以及随后行情转势的可能性。

  4.本周操作建议:

  在具体操作细节上,考虑到暂未出现明确的转势信号,因此仍建议有必要暂停空单的摸顶操作,以免日线级别的上涨在最终高度上超过预期;同时在总体思路上可以采用底仓不动,机动仓位低位接多高位抛出的策略:当沪镍在横向整理过程中,出现靠近119000附近区域时再次遇阻的情况时,可适当减仓等待回调;而当回调能在113000-115000这个区间结束时,则仍可考虑适当接多,所有中途入场的多单可将止损保护点位设置在112000点。返回期货首页,查看更多>>

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