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猎鹰解期：螺纹供应增长考验需求持续，从长期看卷弱螺强的局面或将逐步改善

2019-04-16 11:24:15 来源：中金在线特约作者：猎鹰解期专栏

　　螺纹供应增长考验需求持续

　　螺纹供应增长考验需求持续，从长期看卷弱螺强的局面或将逐步改善螺纹、热卷：宏观方面，已公布的3月宏观数据均表现超预期，本周将公布3月投资数据，预期亦向好，市场对于经济逐步企稳的信心上升，利好整体大宗商品。中观方面，昨日现货成交依然有27万吨，近期需求抑制维持高位，带动钢材库存快速下降，加上钢材库存本身同比偏低，钢材供需暂无明显矛盾，对钢价形成支撑。不过现货快速上涨，市场对高价资源的接受度可能会逐步下降，且旺季过后，需求依然有环比回落的可能。同时，虽然唐山、武安、临汾宣布实施二三季度非采暖季错峰生产，但在当前高炉利润驱使下，非限产地区高炉复产大概率将抵消上述限产地区的影响，叠加电炉钢盈利空间打开，电炉钢生产积极性增强，钢材供应整体依然易增难减。并且本周投资数据公布后，将出现较长时间的宏观数据真空期，市场关注的焦点将重回供需基本面，而供应的增长可能导致供需矛盾积累，对钢价的压制将逐步增强。分品种看，虽然建材表观消费仍好于板材，但唐山地区5-7月限产力度较4月将明显增强，加之螺纹盈利明显好于热卷，部分铁水转产螺纹的动力较强，预计后期螺纹供应增长的压力或高于热卷，同时，今年房地产投资重心将逐渐向施工及竣工环节转移，竣工增速回升可能将带动房地产后周期行业需求的回暖，从长期看卷弱螺强的局面或将逐步改善。综合看，钢价进一步上行驱动或将逐步减弱。返回期货首页，查看更多>>

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