【早盘交易提示：天胶：2019年4月15日】
【内容】
1. 上周五晚盘沪胶冲高回落，主力1909报收11950元/吨，涨65元/吨，涨幅0.55%。
2. 中汽协：3月，乘用车产销分别完成209万辆和201.9万辆，比上月分别增长83.3%和65.6%，比上年同期分别下降5%和6.9%，降幅仍大于汽车总体，但是降幅明显收窄。
3. 中国海关最新统计数字显示，2019年3月中国进口天然橡胶及合成橡胶(包括胶乳)共计58.1万吨，环比增长56.6%，同比去年3月57.8万吨小幅增长0.5%。1-3月累计进口157.1万吨，累计同比下跌4.9%，较1-2月降幅收窄3个百分点。
【利多】
短期产区干旱，原料价格有支撑。
基建投资反弹支撑工程车等终端需求。
【利空】
下游终端汽车销售数据不佳，打压轮胎需求。
泰国南部主产区4月中旬将开割，原料供应量预期释放。
青岛一般贸易库存继续增长，仍处于高库存状态。
【核心逻辑】
沪胶近期涨跌反复，上周五晚盘在社融数据超预期的刺激下跳空高开，但是随后震荡回补跳空缺口，没能站稳12000点整数关口。从短期的资金情绪来看，主要仍是基于宏观数据超预期对情绪上的改善，与3月预期差兑现的探底相似，不过这次是宏观情绪上带动的反弹。但是橡胶基本面并没有显著的改善，近期由于泰国和云南产区正处于泼水节(宋干节)，因此产区原料价格暂无，但产区的相对干旱令原料产出稀少也是价格支撑因素。然而下游终端需求表现不佳，中汽协数据，3月乘用车产销分别完成209万辆和201.9万辆，比上年同期分别下降5%和6.9%，汽车产销延续下行表现，终端需求上难以形成有效支撑。短期宏观数据刺激后或有回归基本面的回调，因此建议在11900-12100点区间寻找逢高试空的机会，下方目标看11200点前低。先行以轻仓或观望为宜，缺乏趋势性机会。仅供参考。
