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绅士谈期货:2019年4月15日【早盘交易提示:甲醇】

2019-04-15 08:27:07 来源:中金在线特约 作者:绅士谈期货

  【早盘交易提示:甲醇】

  【内容】

  甲醇期价跌至煤制甲醇成本附近、港口报价暂处绝对洼地或显示甲醇期价低估,或从底部给予期价强力支撑。3月底4月初春检或将陆续展开,烯烃开工高位、烯烃盘面利润尚可且新建烯烃投产时间集中在2-3季度,或说明甲醇预期向好。内地以及港口库存开始下降,或说明供应压力有所缓解。进口利润倒挂且转口窗口打开,或从进口成本端以及进口利润端支撑甲醇期价。在价值低估&预期向好因素影响下,建议关注点从05合约转移至09合约,09合约入场多单继续持有,2500-2550以上回调加仓,有效下破2450止损。试多风险点:库存高位,期价升水,甲醛、醋酸需求受安全事故影响较大。

  【利空】

  1、据监测,截至2019年4月12日,05合约期现基差-39元/吨左右、09合约期现基差-100元/吨左右。期现基差再度走弱至期价升水状态或从现货端利空甲醇期价,这是逢低试多甲醇期价的关键风险点。

  2、据监测,截至2019年4月11日,甲醛开工率28.42%、暂处历史同期低位;醋酸开工率63.89%、暂处历史同期低位。甲醛、醋酸开工率降至历史同期低位,或说明安全事故对甲醛、醋酸利空影响较大,这是逢低试多甲醇期价的关键风险点。

  【利多】

  1、据监测,3月底甲醇期价下跌、最低点2362元/吨左右,期间煤制甲醇成本2320元/吨左右、两者差值仅40元/吨。目前煤制甲醇成本2350元/吨左右,期价下行空间或受限,或从底部给予期价强力支撑。

  2、据监测,截至2019年4月11日,甲醇装置开工率66.51%、周度环比骤降5.79%。547万吨甲醇装置检修是导致开工率骤降的关键,后期依旧有475万吨甲醇装置存在检修计划,至少在4月下旬之前甲醇装置开工率不排除继续下降可能,甲醇装置开工率环比骤降或从供应端支撑甲醇期价。 

  3、据监测,截至2019年4月11日,烯烃开工率85.49%、暂处历史同期高位水平。据监测,截至2019年4月12日,烯烃指数盘面利润500元/吨、烯烃主连盘面利润424元/吨,暂处历史同期高位。烯烃开工高位&烯烃盘面利润高位,或增强已有烯烃方面的需求支撑,或从需求端支撑甲醇期价。

  4、据监测,截至2019年4月10日,西北库存20.55万吨,已经较最高点累计下降9.05万吨。据监测,截至2019年4月11日,港口库存98.76万吨,已经较最高点累计下降14.24万吨。内地&港口库存开始下降,或显示供应压力已经有所缓解,或从供应端支撑甲醇期价。 

  【核心逻辑】

  在价值低估&预期向好因素影响下,建议关注点从05合约转移至09合约,09合约入场多单继续持有,2500-2550以上回调加仓,有效下破2450止损。试多风险点:库存高位,期价升水,甲醛、醋酸需求受安全事故利空影响较大。

  

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中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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