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金山论期:夜盘及2月26日商品期货操作策略

2019-02-25 17:29:01 来源:中金在线特约 作者:金山论期 专栏

  有色金属

  【沪铜】继续上涨趋势 多单持有 

  国际铜业研究小组:2018年11月全球精炼铜市场供不应求52,000吨,10月为供应过剩1,000吨。2018年前11个月,铜市供应短缺39.6万吨,上年同期为短缺28.2万吨。2018年11月,全球精炼铜产量为203万吨,消费量为209万吨。中国保税仓库铜库存短缺42,000吨,10月为过剩6,000吨。沪铜1904今日期价开盘小幅冲高后微幅回调,午后回调至50150后止跌上行,尾盘涨势加速,收涨1.63%,短期有望再创新高,操作上,剩余多单继续持有,等待新高。

  【沪锌】良性调整 多单持有 

  上周中美贸易谈判牵动市场神经,两国阶段性进展,市场乐观情绪的影响,国内外锌价持续反弹。全球锌库存上周增6150吨至37.28万吨;上周 LME 现锌贴水转升水并逐渐扩大,周五报升水20.5美元/吨;SMM0#现锌对1903合约低升水逐渐收窄50元至周五20-40元/吨;2月锌精矿加工费再度上调,进口矿加工费上调30美元/吨至210美元/干吨,国产矿加工费上调500元/吨至5900元/金属吨高位。国内炼厂分享利润7200元/金属吨附近。锌精矿进口持续亏损,均值上周扩大320元/吨至亏损390元/吨;精锌进口亏损延续节前并逐渐扩大至830元/吨以上。炼厂生产瓶颈仍待解决;下游复工缓慢,上周消费仍较清淡。国内精锌库存累库的关节阶段,上周国内社会库存10个月来首次到20万吨以上。沪锌1904今日期价早盘微幅冲高后震荡调整为主,午后震荡收回,尾盘小幅回落,但整体上攻态势不变,今天的调整只是对之前大涨行情的良性调整,有利于后市的进一步拉升,技术上看,20日线存在较强支撑,预计短期偏强运行,操作上,多单可继续持有。

  黑金品种  

  【焦炭】多单选择在回测2011-2120一线加仓 

  近期北方地区出现重污染天气过程,河北、山西多地发布应急响应,部分地区焦化厂限产严重,支撑焦炭价格走强;焦煤方面虽然煤矿陆续复产,供应逐渐恢复,但澳煤进口限制政策逐渐落实,恐将影响长期供应,从而形成对煤价的支撑。综合来看,经过春节假期的消耗,下游企业均有一定的补库需求,煤焦价格受撑明显,短期仍将以稳中偏强运行为主,不排除再次提涨的可能,但继续上涨空间较为有限,后期需继续关注钢厂库存动态、环保限产政策变动以及 3 月份两会的政策影响。Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况,全国平均吨焦盈利215.12元,较上周上升74.58元;山西准一级焦平均盈利176.43元,较上周上升75.89元;山东二级焦平均盈利240.35元,较上周上升97.65元;内蒙二级焦平均盈利248.53元,较上周上升96.5元;河北准一级焦平均盈利251.63元,较上周上升102.33元。焦炭1905今日期价开盘微幅冲高后震荡回调,午后延续小幅下探后维持窄幅震荡至收盘,趋势依然看多,预计回调后继续震荡上行,操作上,多单选择在回测2011-2120一线加仓。

  【焦煤】20日线之上多单持有

  近期北方地区出现重污染天气过程,河北、山西多地发布应急响应,部分地区焦化厂限产严重,支撑焦炭价格走强;焦煤方面虽然煤矿陆续复产,供应逐渐恢复,但澳煤进口限制政策逐渐落实,恐将影响长期供应,从而形成对煤价的支撑。综合来看,经过春节假期的消耗,下游企业均有一定的补库需求,煤焦价格受撑明显,短期仍将以稳中偏强运行为主,不排除再次提涨的可能,但继续上涨空间较为有限,后期需继续关注钢厂库存动态、环保限产政策变动以及 3 月份两会的政策影响。Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况,全国平均吨焦盈利215.12元,较上周上升74.58元;山西准一级焦平均盈利176.43元,较上周上升75.89元;山东二级焦平均盈利240.35元,较上周上升97.65元;内蒙二级焦平均盈利248.53元,较上周上升96.5元;河北准一级焦平均盈利251.63元,较上周上升102.33元。焦煤1905今日期价延续高位震荡上行,临近午收最高冲至1303.5,然而随后风云突变,上演高台跳水,基本抹去全部涨幅,午后横盘整理,微幅收涨,技术上看日线,20日均线处有较强支撑,预计回调后继续偏强运行,操作上,20日线之上多单持有。

  【螺纹】关注3600附近一线支撑

  主要城市HRB400螺纹钢继续上调均价3982元/吨,其中上海3790元/吨,天津3840 元/吨,广州4170/吨。上海废钢报2310元/吨,唐山方坯3430元/吨。随着下游集中开工,成交情况将会逐步放量,考虑到目前成本端支撑,价格有望逐步持稳,后期关注库存拐点和下游开工情况。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率77.58%,环比增0.35%,同比增1.86%。Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14576.50万吨,较上周增162.29万吨。河南焦作自2月22日0时起启动重污染天气红色(Ⅰ级)预警,解除时间另行通知。现货市场成交好转,市场心态稍有恢复,加上下周下游工地将有陆续开工,采购意愿增强。螺纹1905今日期价承压震荡回调,午后延续下探,尾盘小幅跳水,微幅收跌,夜盘或明日关注3600附近一线支撑。

  农产品 

  【棉花】暂时观望 

  USDA农业展望论坛大幅调增2019/2020棉花产量6.9%至2754.22万吨,数据较 2011/12年2769.42万吨仅低0.6%。为历史次高点。贸易磋商延期两天,目前消息预估有利但关键点估计仍存争执。美朝首脑将在月底(2.27-2.28)在越南举行第二次会晤。目前美棉价格利于滑准税进口配额的使用。行业基本面上,产量大幅调增导致之前预期的库存消费比大幅下降落空,对市场利空。棉花1905今日期价早盘小幅冲高震荡回落,午后微幅反弹后再现回调,多头力量有所弱化,而空头力量并未明显增强,这或预示着后市期价将在振荡中等待方向的选择,操作上,暂时观望。

  【白糖】有望转入区间震荡 

  基本面供需正在发生转变,全球糖食供应由宽松向紧张转变。印度方面利好消息不断,一方面预期19/20榨季产糖量或下滑至3000万吨以下,一方面政府提高食糖价格最低售价至31卢比/公斤。国内糖市期现价格共振上涨,现货涨幅略逊于期货。从期现价差看,期货快速修复与现货形成的贴水并略显升水结构,多头资金陆续进场,净空锐减。由于现货涨势偏弱,即将是现货月合约的05合约期糖涨势收窄,预计升水现货可能性不高,不过远月持仓偏轻,资金推动仍有进一步上涨动力,5-9价差预计走弱为主。新的一周,预计郑糖偏强表现。白糖1905今日期价上下波幅不大,维持横盘整理,虽然上涨阻力较大,但同样无大幅下跌风险,短期有望转入区间振荡格局,操作上日内短线操作为宜。

  【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参,不构成操作建议】 返回期货首页,查看更多>>

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