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2019年2月12日上海期货交易所时评

2019-02-12 14:39:42 来源:公良欣笑 作者:佚名

  棉花

  中国棉花信息网调研意向种植面积显示2019内地棉种植面积萎缩4%产量减少2.7%,总产量下降0.9%。目前价格利于滑准税进口配额的使用。宏观消息上,中美将在2月14、15日开展新一轮磋商且美代表将在11日抵京;美朝首脑将在月底(2.27-2.28)在越南举行第二次会晤,目前情况下判断中美出台折中结果概率大。行业基本面上,USDA上调中国产量下调需求导致全球库存消费比比上月略有上升,截至节前(2月1日)棉纱利润持续下滑接近持平,棉纱工厂库存在开工下降情况下高于去年同期水平,涤纶工厂库存偏低,但下游坯布库存比去年同期高13.3%;仓单方面,11日仓单增加211张,目前仓库新花59.75万吨,约占年度总产量10%左右,随着11日夜盘反弹,预期仓单将继续流入;棉纱方面,基差交易可考虑入场,不过持仓量太小,规模受限,考虑绝对价格,棉纱与涤纶比价有走高动能。

  逻辑:USDA报告利空美棉,不过贸易争端谈判延续,目前信息判断有缓解可能,目前新棉产量接近10%为仓单,价格上涨有套利盘压制,下跌套利盘压力小,在3月前维持区间震荡判断。

  策略:投机操作上,美棉下跌导致国内低开,在15000一线以下可考虑逐步买入CF1905合约多单,15400-15500区间建议多头减仓;基差交易上可关注棉纱的5月合约机会,但持仓量受限;套利方面,关注59、91价差扩大机会。

  铜

  2月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水40元/吨~升水30元/吨,平水铜成交价格48080元/吨~48180元/吨。上期所铜增加4653吨至47853吨。春节假日期间LME铜冲高回落张1.12%。智利国家铜业委员会:Codelco公司2018年产量下滑1.9%至180万吨,全球最大铜矿场埃斯孔迪达(Escondida)同期产量则大增34%。原因是矿石品级自然下降影响了Codelco的产出,该公司正在寻求通过一大型升级改造项目来解决该问题。铜业委员会;2018年智利铜产量总计583万吨,同比增长6%。墨西哥:2018年11月铜产量较上年同期增长6.6%至39,804吨。COMEX铜期货和期权净多空头寸增加12,339手至36,092手。智利Codelco与Gabriela Mistral铜矿高管就新劳资合同达成一致,避免罢工风险。智利国家铜业公司:受强降雨影响,暂停北部Chuquicamata和Ministro Hales铜矿运营,该矿为智利产量第二大的铜矿。

  逻辑:受全球经济增长放缓的利空影响铜价反弹力度有限,但受供给扰动和成本支撑下行亦受阻,铜价或将继续维持震荡格局。策略:4万7至5万的区间操作。返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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