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淡水河谷溃坝后:铁矿石价格迎暖春 中国钢企入寒冬?

2019-02-11 17:25:01 来源:智通财经 作者:佚名

  溃坝事故致产能受损

  1月25日,全球最大的铁矿石生产商淡水河谷(Vale)发生溃坝事故,此后铁矿石价格一路上扬,并在2月7日达到了近两年高点。1月30日,淡水河谷宣布关闭上游水坝。

  据智通财经了解,这将导致公司铁矿石产能减少10%,相当于4000万吨的净产量,但市场预期其实际净产量损失可能少于4000万吨。

      2月4日,巴西监管机构吊销了对于淡水河谷至关重要的Brucutu矿区营业执照,Brucutu矿区是Minas Gerais州规模最大的矿区。

  这将给该公司造成约3000万吨的铁矿石净产量损失。淡水河谷的铁矿石生产对全球铁矿石出口市场至关重要,因为它是世界上最大的铁矿石生产商,预计今年铁矿石产量为4亿吨。

  同时,Minas Gerais州民事法庭亦命令该公司不能在其东南系统的8座尾矿坝上处理尾矿。

  铁矿石有望冲击百元大关

  澳大利亚联邦银行

  澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank )认为,铁矿石价格将有可能突破100美元/吨。鉴于法院禁令将导致淡水河谷减产约3000万吨铁矿石,该行分析师Vivek Dhar表示:“如果一年减少3000万吨的供应,铁矿石价格可能会飙升至100美/吨以上。”不过,他认为价格上涨的持续性仍有待观察,因为淡水河谷或许能够推翻法院的裁决,同时中国的需求放缓也可能会对大宗商品价格有一定抑制。

  瑞信、花旗及高盛

  瑞士信贷(Credit Suisse)预计,中国市场将随着春节假期结束而恢复交易,铁矿石价格将进一步上涨。瑞士信贷说:“三位数的价格看上去触手可及。”

  花旗集团(Citigroup)将2019年铁矿石价格目标价上调40%至88美元/吨。该公司预计,在淡水河谷溃坝事故之后,业内将有更严格的监管措施出台,而这将削弱其它地区的产能。

  尽管高盛(Goldman Sachs)也认为铁矿石价格在短期内会保持高位,但其指出由于生产活动的调整速度总是落后于市场,因此供应将在中长期出现过剩,而这将会导致铁矿石价格在2021年回落到60美元/吨。

  中国钢企利润或受影响

  铁矿石是钢材生产重要原料,中国是全球钢铁大国,铁矿石对外依存度高达80%,2018年国内铁矿石进口量超过10亿吨,消耗了全球超过三分之二的出口铁矿石。

  因此,铁矿石价格的上涨可能会对中国钢铁企业的利润率产生负面影响,尤其是在产能过剩的时候。
      “2018年进口矿石均价约70.96美元/吨,如果按照最新新加坡掉期交易的价格,果真将铁矿石现货价格拉至93美元/吨,那么在2019年,进口量持平的情况下,中国钢铁产业,将为此一项多支付超过200亿美元的成本,折算约合1400亿元人民币。这个数据意味着什么呢?意味着7倍于宝武钢铁2018全年利润、18倍于鞍钢2018全年利润,将会被支付出去。”资深钢铁行业研究人士盛志诚表示。

  申万宏源下调2019年上市钢企加权吨钢毛利至525元/吨(原650元/吨),对上市公司盈利影响较大,维持行业“中性”评级。

  此外,铁矿石价格上涨还将对钢铁产业相关商品价格带来明显影响。

  光大期货研究所黑色研究总监邱跃成指出,“相对来看,节日期间钢铁行业相关消息面较为平淡,除了唐山非采暖季限产措施进一步细化外,基本没有其他对盘面有直接影响的价格。目前黑色商品整体焦点还是集中在铁矿石和焦煤方面,在铁矿石和焦煤价格均出现飚涨的局面下,黑色商品整体在节后均出现大幅上涨的概率还是非常大。”

  “但对于成材来说,节后库存出现大幅攀升是必然的,在需求尚未启动的情况下一旦价格出现大幅上涨,也意味着这么大量的库存将全部有丰厚的利润空间,后期一旦需求不能快速释放,这部分资源的获利套现对市场将会形成明显压力。因此,节后整体成材端的价格表现还将不及原料端,原料价格的大涨对成材价格会有拉动,但持续性或许不会太强,还需要进一步观察成材端需求释放以及库存的变化情况,节后成材出现先涨后跌的概率我认为还是挺大的。”返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

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