随着国际油价抬头、装置检修期到来以及下游聚酯产品市场需求好转，进入2019年后，PTA期货价格表现出强势反弹。在成本端、供给端和需求端的共同作用下，上周，PTA期货价格呈现出震荡上行的态势。
节前震荡上行
1月21日至25日，PTA期货主力合约1905总体呈现上涨态势。1月21日涨停后，1月22日PTA期货主力合约1905开盘后再度领涨，但收盘时出现小幅下跌。1月23日持续回调。而1月24日至25日，随着国际油价上涨，PTA期货主力合约1905又开始了新一轮上冲。
原油上涨刺激国内化工板块得到一个显著的上涨机会。而对PTA而言，由于下游聚酯停工推迟，以及目前库存处于偏低水平格局下，吸引了大量多头资金，从而形成了上周期货市场的涨停。
供需正在改善
不过，也有业内分析师认为，2019年PTA期货的整体行情受到成本和供需面因素影响也较大。供应端方面，预计2019年PTA产能维持在5700万吨左右，新增产能陆续复产，有效产能提升至500万吨左右，按开工率73%-78%计算，预计PTA的产量为3750-3980万吨。
上游产业链方面，国内PX的新增产能进入扩张周期，如果多套大型项目如期投产，国内PX供应将逐步趋于宽松局面。
下游需求方面，2019-2020年聚酯工厂新增产能累计达915万吨以上，产能增幅高于PTA行业产能增幅，行业开工率维持较高水平，景气度保持良好。聚酯工厂和江浙织机涤纶长丝库存保持低位水平，随着下游改善和上游原料价格的上涨，未来有望步入再库存周期，从而拉动 PTA 需求。不过，全球经济增长乏力以及中国宏观经济下行压力大，可能会影响2019年纺织服装业的出口。
后期上涨动力或不足
春节前PTA“升”机勃勃的状态能否在节后延续?
期视野认为后市PTA期货上涨动力可能不足。年前出现深跌可能性不大，加之聚酯后市减产幅度将不断增大，开工迅速下滑，PTA累库要加重。从目前来看，终端原料备货量已经在高位，已经提前透支了年后的部分需求，如果年后整体需求恢复不及预期，整个矛盾会向原料端去传导，或对PTA造成拖累。返回期货首页，查看更多>>
