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期视野好不好:节后能否延续节前“升”机勃勃的行情

2019-01-29 08:56:03 来源:来不及了快上车666 作者:佚名

  随着国际油价抬头、装置检修期到来以及下游聚酯产品市场需求好转,进入2019年后,PTA期货价格表现出强势反弹。在成本端、供给端和需求端的共同作用下,上周,PTA期货价格呈现出震荡上行的态势。

  节前震荡上行

  1月21日至25日,PTA期货主力合约1905总体呈现上涨态势。1月21日涨停后,1月22日PTA期货主力合约1905开盘后再度领涨,但收盘时出现小幅下跌。1月23日持续回调。而1月24日至25日,随着国际油价上涨,PTA期货主力合约1905又开始了新一轮上冲。

  原油上涨刺激国内化工板块得到一个显著的上涨机会。而对PTA而言,由于下游聚酯停工推迟,以及目前库存处于偏低水平格局下,吸引了大量多头资金,从而形成了上周期货市场的涨停。

  供需正在改善

  不过,也有业内分析师认为,2019年PTA期货的整体行情受到成本和供需面因素影响也较大。供应端方面,预计2019年PTA产能维持在5700万吨左右,新增产能陆续复产,有效产能提升至500万吨左右,按开工率73%-78%计算,预计PTA的产量为3750-3980万吨。

  上游产业链方面,国内PX的新增产能进入扩张周期,如果多套大型项目如期投产,国内PX供应将逐步趋于宽松局面。

  下游需求方面,2019-2020年聚酯工厂新增产能累计达915万吨以上,产能增幅高于PTA行业产能增幅,行业开工率维持较高水平,景气度保持良好。聚酯工厂和江浙织机涤纶长丝库存保持低位水平,随着下游改善和上游原料价格的上涨,未来有望步入再库存周期,从而拉动 PTA 需求。不过,全球经济增长乏力以及中国宏观经济下行压力大,可能会影响2019年纺织服装业的出口。

  后期上涨动力或不足

  春节前PTA“升”机勃勃的状态能否在节后延续?

  期视野认为后市PTA期货上涨动力可能不足。年前出现深跌可能性不大,加之聚酯后市减产幅度将不断增大,开工迅速下滑,PTA累库要加重。从目前来看,终端原料备货量已经在高位,已经提前透支了年后的部分需求,如果年后整体需求恢复不及预期,整个矛盾会向原料端去传导,或对PTA造成拖累。返回期货首页,查看更多>>

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