【原油】震荡下行还有新低
尽管美国原油库存减少，但是美国成品油库存增长，欧佩克尚未做出减产规模的决定，国际油价继续下跌。OPEC减产取决于俄罗斯态度，而俄罗斯表示冬季快速减产较为困难。华为事件爆发令市场感觉到贸易战加剧，对明年原油需求产生担忧，美国原油库存继续增加，并未有减缓迹象。综合来看，OPEC+减产消息多空交织，油价短期震荡偏弱，阿联酋油长：仍对OPEC在明天达成协议感到乐观；消息人士：OPEC达成了初步协议，减产规模仍未确定，但产量将降低至2018年10月水平；OPEC代表：OPEC将在北京时间周五 16:00再次举行会议；之后，OPEC与非OPEC成员国在北京时间19:00举行会议；伊朗驻OPEC代表：伊朗、利比亚、尼日利亚与委内瑞拉并不在最终的协议范围内。原油1901低开低走，全天震荡大幅下行，，从今天收盘看，原油空头没有止跌迹象，预计夜盘或下周一震荡下行，再创新低，操作上短线空。
有色金属
【沪铜】震荡偏空
据SMM了解，临近年底，部分铜杆企业为缓解资金紧张，减少原料备库，10月份国内铜杆线企业原料库存环比下降1.12%，另外部分企业存在年底冲量情况，主动下调加工费吸引下游消费，且11月的进博会令部分下游厂家需求受限。智利：10月铜产量为 495，923 吨，同比减少 3.2%，因冶炼厂检修及矿石品级下滑。智利国家铜业：已与旗下 Ministro Hales矿工会就集体劳动合同达成协议，内容包括 700 万比索的签约奖金以及加薪 1.2%。春节假期前下游需求备货和赶工提振需求，短期下行空间有限。虽然沪铜跟随整体市场空头氛围表现偏弱，但受成本支撑沪铜表现抗跌。沪铜1902全天震荡，午后多头发力，一路盘整上行，从盘口看，空头明显占据主力，预计夜盘或下周一继续震荡下行。操作上逢高空为主。
【沪锌】短期关注21700短线压力位
全球库存持续下降，LME 持续高升水并逐渐扩大，国内升水快速下降，锌价陷入震荡。锌精矿加工费12月上调至进口155美元/吨，国产5100元/吨，地方加工费也录得较多上调；炼厂分享利润稳定在6200以上，生产积极性提高，但受限于环保力度加强，矿业及炼厂整顿，叠加精矿平均品位下降，炼厂产能恢复局限，精锌供应仍然偏紧。淡季消费疲弱，虽有恢复，不甚理想。LME 锌库存小幅增长，国内社会库存止降，保税区库存持续累库，12月起全球锌库存或成为库存拐点。沪锌1902合约今日期价早盘冲高小幅回调震荡整理，午后开启极为流畅的上涨行情，尾盘收涨2.36%，早评已提示过，多单减仓持有，行情走势符合我们精准分析，操作上，多单继续持有，短期关注21700短线压力位。
黑金品种
【焦炭、焦煤】下周还有新高
目前焦企库存依旧较低，但供给稍有宽松，总体近期焦价趋稳。焦煤方面，受焦价下跌影响，部分煤种价格出现松动，但超产检查等因素依旧压制供给。焦炭作为黑色产业链中游品种，受焦煤和钢铁两头挤压，企业盈利水平不足，整体产量水平处于低位，自身基本面只能决定位置，走势还是跟随成材，而下游钢材价格整体下跌，钢厂利润收缩，自然祸及焦炭端，焦炭终究无法独立走出趋势性行情。但笔者认为即使这一轮钢价有所上涨，也只是由消息面和宏观面刺激引发的阶段性及报复性反弹，焦炭总体偏弱格局仍然难以扭转，投资者继续追多需谨慎。焦炭1905、焦煤小幅回调后，今天又开始大幅拉升，盘中一路震荡上行，午后多头发力，大幅上行，总体收大阳，预计今天夜盘或下周一还有新高，操作上短多，注意冲高大幅回落。
【螺纹】冲高回落
市场消息唐山会议与钢企限产关系不大，使得市场认为环保趋严的状况仍然有待观察。目前多数地区天气不佳，预计需求仍然维持不温不火的状态，短期价格或有承压。现货方面较为平稳，钢厂利润有所恢复。近期空头减仓明显，预计短期有利于贴水修复。在建筑钢市场上，价格大幅下跌。全国主要市场主流规格螺纹钢品种的均价为每吨4006元，一周下跌215元。从最新公布的库存数据来看，社会库存继续下降，但钢厂库存持续累积，这说明，因为终端需求减弱，商家拿货放缓，钢厂的压力开始增加。螺纹1905全天震荡下行，午后大力反弹，尾盘收窄，抢反弹时冲高要及时止盈，防止大幅回落，预计夜盘或下周一冲高回落。
化工品
【橡胶】低位震荡 短线操作为宜
11月上旬，美国国际贸易法院宣布要求对17年对华卡客车轮胎“双反”裁定发回重审。在当前中美贸易大环境下，该双反案发回重审的结果或不容乐观。此外，11月中旬欧委会对我国卡客车胎反补贴终裁认定结果也尘埃落定。此次欧盟卡客车胎双反措施将持续5年，我国轮胎出口企业的欧盟市场份额预计会大幅下滑，并且不出意外，该负面影响会长期存在。内需方面，10月中下旬以来，轮胎厂家为规避美国19年1月份执行加征25%关税的风险，多加大开工负荷，增加对美轮胎出口量，因此轮胎行业开工水平近期持续维持在相对高位。但随着后续该支撑因素的逐渐消退，12月份轮胎开工率或面临较大的下行风险。橡胶1905今天小幅震荡上行，尾盘跳水，总体收小阴，从月线看胶价打开进一步下行空间，空头没有改变，预计夜盘或下周冲高回落，操作上高抛低吸。
【甲醇】探底回升
当前主要矛盾从现实利润压力转为预期限产压力，给予减多评级。”国投安信期货分析师庞春艳表示，伴随下游外采装置利润恢复，当前困扰甲醇市场核心矛盾转为冬季气头限产，进一步为天然气实际供应是否如预期短缺问题。由于中亚输气量提高与西南装置提前备气，当前市场对冬季天然气供应信心较高。预期有过度反应嫌疑，基于对限产普遍乐观的一致预期，实际限产进度月底公布若仍开展，或造成市场较大波动。甲醇1901全天震荡上行，午后有所回落，从今天尾盘看甲醇反弹不到位，预计夜盘或下周一小幅回调后继续震荡上行。
农产品
【豆油】震荡偏空 目前基本面情况缺乏推动行情变动的新消息，贸易摩擦是近期主导豆粕价格的重要因素。就目前情况，中美会谈正式释放和缓信号，考虑到市场近日已逐步反映对贸易摩擦和解的预期，加之2018/2019年度全球大豆供给充足，国内大豆、豆粕库存偏高的基本面情况，豆粕价格仍有继续下跌的空间。豆油1905全天震荡下行，午后跌幅继续扩大，总体收阴，从今天收盘看，做空的动力没有减退，豆油还有一定下行空间，预计夜盘或下周继续震荡下行，再创新低。
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