泰山论期：夜盘及11月21号主力操盘建议

　　焦煤焦炭继续下跌，做空不动摇

　　【基本面】国内炼焦煤市场稳定运行，下游焦炭市场僵持格局延续，目前观望情绪较浓，成交正常下后续能否顺利提涨还需看限产力度大小。焦煤市场目前基本稳定报价，临近年底，多处供应量依旧有限，下游焦炭开工率仍高，对于主焦及优质低硫焦的需求也较大，同时据悉目前主要北方港口已暂停报关或者暂停异地报关，蒙煤通关近期也有大幅缩减，供应紧张的局面短期内或仍难以缓解。

　　【走势预测】焦煤焦炭周二继续回落下跌收阴，焦炭盘中跌幅较大，盘中下跌达到60点，最终报收大阴线，焦煤尾盘小幅反弹但最终依然收阴，空单牢牢锁定周二战局，两者走势完全印证了笔者提示的焦煤焦炭做空的观点，目前行情来看焦煤焦炭走弱跌势不改，夜盘以及周三建议保持做空操作观点，盘中耐心等待出现反弹拉高机会空单果断进场，焦煤焦炭作为黑色领头羊将继续带领整个板块进一步深度调整，在行情未能转强之前继续保持做空观点。

　　PP如期再探新低，空单重点跟随

　　【基本面】　本周印度12月装均聚外商报盘在1240-1250美元/吨，贸易商采购意愿降低。韩国新装置货源听闻成交在1200美元/吨，贸易商小幅加价面向工厂客户。市场流通不多，二手盘在 1240美元/吨。越南外商和沙特部分 外商报盘偏高，买家积极还盘。卓创了解，本月到港部分货源价格同国产货源顺差缩小，东南亚生产商对 免关税货源报盘走高，出货受阻。共聚方面，数家沙特外商对共聚报盘在1290-1320美元/吨，成交在1300-1310美元/吨附近。透明料报盘变动不大，继续稳定。泰国和沙特外商报盘在1410-1420美元/吨。

　　【走势预测】PP1901周二高开走低跌幅2.3%收大阴线下探新低，盘中近期9600下方弱势震荡，本周伊始笔者明确指出了PP本周还将大跌，本周两日收大阴线，跌势如期，整体来看，PP上周下探新低后反弹乏力，本周延续弱势，目前空头蓄势，且上游下游皆弱，预计还将大跌，本周伊始跟随我们操作者空单继续保留，等待红利进一步放大。

　　有色板块如期下跌，继续追空不犹豫

　　【基本面】　连续三年高企的锌价为矿山生产带来稳定而又丰厚的利润，2018年境外矿山新增项目逐步加码，较大的项目诸如MMG的Dugald River、Vedanta的Gamsberg等矿山相继达产，CRU数据显示，境外锌精矿三季度增速达到5.5%。　虽然境内矿山由于环保及采矿权等行政原因无法给予市场更多的增量，但境外矿山的达产令加工费快速走高。年初时，进口锌精矿加工费仅报15—20美元/吨，而11月进口锌精矿加工费就已上调至120—130美元/吨。在境外锌精矿的补充下，国内锌精矿市场一改前几年原料难买的环境，锌精矿加工费也不断上调。

　　【走势预测】周二有色板块如期下跌，各个品种基本上全线走弱，除了沪镍小幅反弹外所有品种均回落收阴，完全印证笔者提示的有色板块将会顺势下跌的观点，笔者思路再次得到有力印证，目前盘面看有色下跌还未结束，你目前追空正当时，建议夜盘以及周三小幅反弹整理后继续择机参与空单进场，预计有色板块将会继续承压走低，空头思路保持不变。

　　橡胶本周两日收阴跌势如期，空单继续跟随

　　【基本面】库存方面，截至2018年10月16日，青岛保税区橡胶库存大幅回落，总库存下降31.12%至11.20万吨。其中天然橡胶库存下降28.73%，合成橡胶库存下降34.38%，复合橡胶库存下降2.70%。青岛保税区橡胶库存持续大幅下降，主因保税区仓储政策影响所致，目前区内库存多数转至区外或流向终端工厂，而实际供应压力则依然较大。

　　【走势预测】橡胶1901周二跌幅近2.5%收大阴线探新低，橡胶底部震荡，本周伊始我们明确指出了橡胶本周还将跌破11000，跟随我们布局空单重点持有，本周两日收阴，周二跌破11000后午盘继续下探，盘中跌势如期，近期橡胶反弹无望，孱弱走势还将延续，多单规避，本周伊始跟随我们布局者适度减仓，夜间小级别反弹果断入场新空。

　　螺纹铁矿热卷神预测，空单再获暴利

　　【基本面】全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价4448元/吨，较上一交易日下跌83元/吨。全国24个主要城市4.75热轧板卷均价3918元/吨，较上个交易日下跌32元/吨。全国共有20家钢厂发布调价信息，均对钢材价格进行了调整，下调幅度在30-210元/吨。建材成交量报15.4万吨。青岛港61.5%澳洲PB粉585元/吨，较上个交易日上涨2元/吨，国际海运费价格较上周继续环比走高。国内焦炭价格整体暂稳。

　　【走势预测】螺纹铁矿热卷周二出现大跌，螺纹盘中一路回落下跌最终大跌超过100点报收大阴线，铁矿石跌幅超过百分之一，热卷也报收中阴线结束周二行情，笔者在昨日评论中明确提出黑色系将会在周二同步下跌，周二走势得以应验笔者分析，三者目前重启跌势行情，夜盘以及周三毫无疑问将会沿着趋势继续下跌，操作的话建议继续做空操作，波段空单可尝试持有，不排除还将会有大跌出现。

　　沥青甲醇跌势无期，跟随我们布局者继续保留持仓

　　【基本面】油价暴跌直线冲击印尼等地生物柴油厂家，有中国商家意向转口或者直接出口货源去往东南亚地区套利，昨日有船载甲醇4000吨于11月15日从华南转口到东南亚。但后市甲醇不宜过分看空，存在回暖空间。供应方面，除去冬季限产以及气头装置降负之外，甲醇前期预计年内投产的项目也部分延迟。

　　【走势预测】沥青甲醇周二再现回落收中阴线，盘中甲醇跌幅近3%，沥青跌幅近2%，两者日内均下探新低。两者此波十月中旬开始的大跌我们一路追随，上周弱势横盘时我们也重点强调了空单坚定持有，行情将继续向下突破，本周连收两阴大跌再创新低，空单红利继续兑现。目前跟随我们布局者空单可继续持有，预计行情还将进一步下探。

　　苹果小涨收阳，预计近期还将冲击12000

　　【基本面】　目前各产区新果销售基本结束，苹果基本进入保鲜冻库，库内货开始自提发货为主，果农货入库接近尾声，冷库目前入库率为半数以上，现货目前交易较少，价格相对平稳。在现货苹果方面，主要是以质论价。山东产区地面货交易基本结束，冷库中客商询问质量较差的苹果居多；陕西洛川、陕西运城、甘肃静宁等产区购销形势大多相似，价格以稳为主。

　　【走势预测】苹果1901周二触底反弹收小阳线，苹果近期突破至12000位置下方反弹节奏暂缓，本周两日多空互现，目前盘中下方多根均线密集粘合，行情有望依托支撑继续走强，预测短线小范围调整后还将继续冲击12000，周三操作思路不变，回落做多即可。

　　pta还将跌破前低，空单跟随者继续持有

　　【基本面】　供给方面，近日检修装置陆续重启，TA行业开工率低位趋升;装置情况，海南200万吨PTA装置临时短停、目前重启中，恒力大连220万吨周末已重启、其于2日附近开始检修，汉邦70万吨停车装置近日逐步重启，福建约225万吨装置于15日附近停车、检修时间延迟至月底、原计划检修7-10天，亚东石化75万吨PTA装置13日附近停车、检修约11-12天，大连225万吨装置推迟大修时间至月底、原计划下旬附近开始;后期关注已停车装置重启进度和新增装置检修执行时间，重启主要涉及BP110及亚东75万吨，另外新增检修主要涉及逸盛225万吨装置。需求方面，11月19日聚酯整体开工率持稳为主;装置变动情况，近期聚酯长丝大厂集中降负减产、另外部分瓶片装置恢复提升负荷、检修规模总量有所上升;11月19日聚酯产销处于偏低水平、约7成附近，聚酯库存长丝整体高位波动为主、短纤及切片库存不高;加弹织造负荷低位波动，目前该环节原料很低、多在几天水平，而产品布库存处于高位，短期主要关注聚酯产销及利润变化情况。

　　【走势预测】pta1901周二再现回落跌2.6%收中阴线，pta上周小级别反弹，我们当时明确指出了pta反弹无望延续，上方6700附近可重点做空，周一日内冲高回落收长上影线，周二再跌近150点，冲高回探走势符合预期，目前pta库存累积且上游原油弱势，预计短线还将跌破前低，本周跟随我们布局者继续保留持仓。

　　原油回落收阴，继续做空不改

　　【基本面】12 月 6 日欧佩克大会前油价受消息面影响或较为频繁。供需面，供应暂时维持过剩，冬季需求季节上行;月差及基差略显企稳迹象。美国能源情报署也在近日发布的短期能源展望报告中，提高了2018年和2019年的美国原油产量预期，但下调美国和全球基准油价的预期。目前原油期货市场上悲观情绪弥漫，油价顺势下行。短期来看，供应过剩、需求下降导致现货维持疲弱；中期来看，供应端维持过剩，需求端将季节性回升。

　　【走势预测】原油周二维持弱势回落行情，周二开盘后先是小幅回落探底，随后弱势反弹并未形成有效趋势，日盘开盘后再次受到打压一路弱势走低，直至尾盘跳水走低最终报收中阴线，原油符合笔者分析再次走弱，根据盘面情况来看原油继续回落再创新低有望展开新一轮下跌，因此建议夜盘开盘后直接进场空单，盘中将会有一轮下跌回落行情，短线可做好及时止盈，波段操作也可持有等待进一步回落放大利润。

　　豆粕3180强压力，夜盘及周三可跟进空单

　　【基本面】本周，天气状况仍对全球大豆市场形成利空，主要表现在：其一，阿根廷强降雨过后，天气转入相对干燥期，将有效改善墒情，进而推进大豆播种，乐观预计，阿根廷大豆核心种植区的播种进度有望达到六成；其二，巴西南部几个产区传出大豆锈病新闻，本周巴西南部气温略低于常年，降水较常年同样偏少，并不是病害传播的天气温床，利好大豆生产；其三，北美霜冻势力减弱，总体干燥，利好陆路及水路运输；其四，本周国内东北地区低温干燥，同样有利于物流运输。再叠加美豆库存增加、南美种植规模预期扩张以及国内库存高企，企业存在豆粕胀库、停机风险，豆类市场整体承压。

　　【操作建议】豆粕菜粕周二小幅反弹，豆粕重回3150关口，双粕整体趋弱，当前位置空头小憩，双粕下方存在巨大空间，建议盘中坚定做空思路，操作上注意把握节奏，建议反弹分批布局空单，夜盘及周三继续做空，分批进场，波段跌势正在形成，不排除近期盘中急跌行情出现。

　　豆油新一轮下跌周期开启，近期有望迎来砸盘下跌

　　【基本面】11—12月国内进口大豆到港量较10月明显下降，进口大豆开始明显去库。近两周国内油厂压榨量较前期的高水平有所下降，预计进入12月以后周度大豆压榨量将下降至170万吨左右。

　　国内豆粕近期提货量走低，一方面近期豆粕原料价格主动性下跌导致补库速度放慢；一方面受全国性猪瘟间接影响所致，生猪有提前出栏现象，致使11月以来猪料销量明显下滑，以上因素为豆油供应端的利好。

　　需求端而言，10月中旬以后国内豆油提货量明显下降，但预计随着进入12月豆油需求旺季后，有望实现环比明显走强。

　　根据平衡表的推演，11月国内豆油将继续保持180万吨的高位，而后进入12月尤其明年1月以后，国内豆油有望大幅去库，从而利好于未来豆油价格。目前国内油厂对远期豆油有明显挺价意愿，而当前时间点或为豆油压力最大的时刻，未来有望逐步缓解。

　　近期国内棕榈油进口利润较好，国内棕榈油预期到港增长，12月—明年1月，预计24度棕榈油到港单月达到40万吨左右，因此在冬季本不利于低度棕榈油消费的情况下，国内也趋于库存累积。

　　目前豆棕价差的扩大最大的风险或来自于当前豆油的期现结构。国内大范围毛豆油现货价格大幅贴水于期货价格，因而不排除近月期价向疲软的现货价格靠拢的可能性。但当前油脂交割库容有限，不排除临近交割期现价格无法统一。另外，明年1月豆油去库程度也值得考量，不过考虑到当前豆油盘面价格已经挤掉了大部分“贸易摩擦”的升水成分，未来该因素影响相对有限。

　　【操作建议】豆油周二震荡，盘面看整体依然较弱，形态上豆油走势反复，我们提示大家滚动进场空单，行情匹配度极高，油脂板块机会已经来临，我们判断油脂板块近期有望爆发跳水行情，不排除空头砸盘下跌的可能，建议大家操作上保持反弹做空思路。

　　鸡蛋如期拉升，做多有利可图

　　【基本面】今日东北各地纸箱走货一般基本平稳为主，散框走货一般继续平稳为主。预估黑龙纸箱3.8-3.7左右，吉林3.85-3.75左右，辽宁3.8-3.7左右黑山今日蛋点今日暂定3.8-3.7左右午后继续更新，海城3.8-3.7左右纸箱。辽宁本地散框内销3.85-3.8左右大连173-170落锦州箱3.9散框3.9稳吉林散框175-177左右黑龙江散框3.8-3.7左右。

　　上海120-119稳江苏市场盐城海安等地4.25-4.1左右江苏市场稳定为主，山东莱阳4.1稳德州120稳菏泽曹县120-119稳日照大车4.1稳玉金4.1稳正旭193稳，今日山东周边等中部地区基本平稳个别地区小落。

　　北京回龙观185石门185稳大洋路到车7台走货一般180-185左右。朝阳赤峰上车178-179稳，京津塘周边整体稳定为主秦岛175稳唐山176稳沧州廊坊158-160稳。粉蛋今日稳中偏弱衡水172左右馆陶175-177左右湖北溪水189-187左右湖南200-198左右。其他地区红蛋运城3.85-3.95左右驻马店4.1左右商丘122左右。

　　提示今日全国行情主流继续稳中小幅震荡。主销区北上广基本平稳为主。今日产区中部山东周边市场今日基本平稳为主，京津唐周边市场继续平稳为主市场走货一般，东北纸箱散框今日走货一般各地基本平稳为主，全国近期趋目前回调阻力稍大但市场依然走货不畅，部分地区略有库存，猪瘟事件继续扩展对鸡蛋行情有支撑作用，依然建议大家正常出货保证质量才能保证鸡蛋行情继续维持高位。淘汰鸡昨晚各地稳定为主个别地区小幅回调，淘汰鸡淘汰速度继一般。

　　【操作建议】鸡蛋周二如期迎来拉升，多头意气风发，日线看鸡蛋重回上行区间，大涨的预期兑现，当前多头持续发力，前高突破在即，我们认为鸡蛋仍然存在做多机会，站稳4350后，多头将再次集中轰炸，预期接下来多头力量将进一步释放，压力位前高4386附近，稳健者获利了结，周三择机继续布局多单。

　　燃料油弹跳力惊人，做多盈利兑现

　　【基本面】根据俄罗斯卫星通讯社2018年11月19日的分析，伊朗当局表示，美国未能让伊朗的石油出口降至零。伊朗将继续出售石油，并强调美国不能大幅减少伊朗的原油出口。

　　根据俄罗斯卫星通讯社11月13日的报道，美国财政部在12日突然宣布，银行间数据传输系统SWIFT已暂停向伊朗中央银行提供的结算服务。在早些时候，美国已在本月5日恢复了对伊朗石油，银行和运输部门的经济制裁。这意味着其他商品部门的美元结算，包括伊朗政府购买美元，主权债务和黄金，将受到限制。

　　对此，“日本经济新闻”分析称，美国对伊朗的经济制裁对欧洲公司构成了打击，但另一方面给中国和俄罗斯带来了好处。与此同时，据路透社最新的一份新闻报道，伊朗正在向中国大连保税港，运送创纪录的2200万桶原油。现在正在路上，预计将在11月到达。它将决定向其他买家出售原油或是卖给中国客户。外国媒体称，中国和伊朗的原油贸易正在扩大，这可能成为人民币的东风，而中俄两国共同领导开发的，伊朗巨大沉睡石油资源开发的局面，似乎也在明显增加。

　　【操作建议】燃油周二高开强势拉升，我们前文提示支撑位3150附近，燃油品种的特殊性，其弹跳力是其他品种不可比拟的，支撑不破可布局多单，今日收获近80点涨幅，形态看，燃油走势上存在较强动力，回落还可布局多单，我们判断燃油近期将再度拉升，目前看前高位置不变，突破后，不排除出现大的单边行情的可能，操作上建议夜盘及周三继续跟进多单。返回期货首页，查看更多>>