豆粕1901-期货/期权
总体看法如昨日前言专项分析部分。回归盘面来看，资金的持续流出，也说明资金找不到未来的方向。就趋势来看，当前位置，只要贸易战格局不变，上下两难。盘面而言，价格在3200成为难以逾越的关口，而短期价格或会试探3000-2900区域，但总体，价格未来跌穿2800-2700的难度也较大。因此，在当前位置， 暂当3200-3000弱势震荡格局对待，择机参与些空单即可。持仓则伺机而动。
交易策略：
1.期货：短空交易。2.期权：无
白糖1901-期货/期权
白糖整体的供需格局仍未改变，使得整体价格依然维持偏弱势。只要价格不能回归5400之上，长期跌势就不会终结。而波段走势而言，底部区间震荡维持，总体波动区间5200-5000-4800。就当前逻辑来看，供需格局未出现继续恶化状况，但也未明显改善，而同时，市场一直热议白糖补贴，若补贴生效则会因成本带动使价格进一步下行。从当前节点来看，仍看做区间内的下跌走势，操作上，可5000为止损适当持有一定空单，若价格破位4800，则未来仍有200-400点空间。
交易策略：1.期货：适当持空。2.期权：卖出SR905-P-4800和SR905-C-5200
黄金1906
因宏观内外市场情绪影响，黄金避险情绪一度增强，但从仓量来看，资金的投机情绪仍不旺盛，所以趋势上，暂时看不到中期上涨的格局。盘面走势而言，当前价格下跌依然是对前期情绪上涨的消化，273-275依然是支撑，中期强支撑266附近，而上方压力284。就阶段走势而言，阶段震荡整理为主，单边驱动动力有限。
交易策略：观望。
白银1906
白银走势上明显弱于黄金，鉴于两者的强弱差异，以及白银的消费结构来看，可能造成强弱的重要因素在于白银工业需求变化，因此，也建议大家多关注白银在工业需求中的变化。盘面走势上，长期趋势来看，白银依然处于震荡下行的格局。技术上看，3700压力之下，中期的空头格局不变，3350为中期关键支撑，3450为波段重要支撑。在无序震荡的阶段，白银仍是弱于黄金，但在缺乏驱动因素下，也难形成趋势机会。观望。
交易策略：观望。
豆油1901
豆油基本面依然较为宽裕，这是导致价格始终保持低位的最根本原因。当前库存累积积蓄走高，同时基差也同步走弱，趋势和波段仍呈现较利空的压制。就趋势而言，个人依然认为趋势价格会下探历史低点附近，即5000上下。但就波段走势而言，虽然日线走势下跌流畅，但近期有震荡修复可能，因此5300-5500区域内可能会存在阶段反复，因此，单边当前不适宜再介入。同时，套利上看，豆油短节奏强于棕油，多豆油空棕油或有50点上下利差，但一旦修整结束，价差关系将恢复。因此，可适当参与两者套利。
交易策略：做空思路不变，节奏暂等。
棕油1901
与豆油基本面雷同，供应充裕仍是压制趋势上偏弱的主要原因。从势头上看，棕油中长期依然有较强的下行压力，导致价格整体趋势较豆油偏弱。趋势上，未来价格会下破4000，底部暂难寻。波段走势上，棕油也弱于豆油，因此，若豆油出现节奏性的反抽，虽不至于提拉棕油走强，但会制约短节奏的下跌动力。因此，若有空单的5日均线防守可持。
交易策略：持空。
菜油1901
菜油从自身小消费链来看，是油脂中基本面最好的，但依然不能孤木成林，毕竟是三大油脂中的最小品种。从中期走势来看，菜油仍较整体其他油脂偏抗跌，菜油偏于区间震荡走势。而波段上，价格在6200附近有一定的支撑，因此会给价格带来一定支撑。就中长期而言，菜油试探历史低点的可能非常小。鉴于当前整体市场偏空，而菜油自身基本面略强，因此，建议交易豆油和棕油，菜油观望为宜。
交易策略：观望。
玉米1905
新季供需已成定局，因此无论产区销售进度和上量快慢，都不能改变整体的市场供需格局。但从目前看，节前玉米高点基本已出现，未来只是在玉米逐步上市后，价格的自然理性回落，压缩前期炒作部分的价格升水。而真正下一轮趋势机会，仍是等待明年一季度和二季度交接期，对19-20年种植面积的炒作预期。所以，就春节前的中短期来看，玉米多呈现震荡回调走势。若后期价格有回归1990之上价格，则是较好的抛空点，而节前主要下探目标1900-1920附近。操作上，可等高位空。。
交易策略：观望，等位置空。
淀粉1901
如前言所分析。淀粉未来需要关注下游消费增速变化，以及深加工产能投放情况，两者的剪刀差是否毕竟临界点，这也将成为未来市场趋势的关键。盘面走势而言，前期高点可能会成为未来的阶段高点，价格继续突破新高上行可能不大。阶段走势上看，可逢2400附近位置做空，止损前高，整体以震荡回调对待，目标2300-2320一线。
交易策略：观望，等位置空。
鸡蛋1901
从走势和未来趋势来看，价格的上涨主要来自于存栏结构的影响，跟消费关系不大。因此，存栏结构主导的趋势，仍会维持一段时间。另外从月间差来看，1901依然是消费旺季炒作月，因此，使得以1月明显高于远月，同时远月的横盘也预期未来整体存栏结构并没有太好的单边失衡。因此，阶段4200-4400区域内节奏有些混乱，追多在节奏上有些稳妥，但势头上确实依然是偏强格局。远月上呈现区间震荡格局，观望为宜。
交易策略：观望。
棉花1901
棉花跌至当前位置，基本也回归到基本面供需状况，在棉花收货基本结束的当下及未来一段时间，可炒作的消息相当有限。所以，走势更多会延续消费端进行。盘面上，14500-15000可能会出现阶段的整理修整，毕竟对于前期的下跌，消费驱动力使得价格回到此位置，有些动力不足。但未来依然需要关注消费端的变化，若持续走差，可能价格将缓慢下行。但无论如何，棉花暂时看不到任何做多理由。熊途慢慢，当前赞等。
交易策略：观望。
PTA1901
尽管某个维度上，PTA与棉花有相似的故事，但不同的是，PTA的故事相对真一些，只是资金起到了添油加醋的作用。因此，PTA不能仿照棉花的走势，从哪来回哪去。但至少，有一点，资金吹泡泡的部分，一定会在接下来时间里继续慢慢挤压。所以，回调的趋势仍未结束。盘面上，价格一路震荡下行，虽然短节奏6300有缓冲，但整理后依然有下探6000附近可能。因此，空单可6600为防守持有。但注意短期6300-6600区间有缓冲。
交易策略：持空
塑料1901
前期市场还在关注库存不高，消费旺季等概念，但市场在这种市场氛围下逐步回落。这种下跌，究竟来自自身供需面的变化，还是来自整体原油产业链价格的普遍下滑，暂且不明。就盘面走势而言，就中期而言，只要价格在9500之下走势偏于空，但是价格在9000-8800、8500是两级比较重要支撑。当前价格进入第一支撑区，短节奏出现一些缓冲的动能，但趋势上空头氛围依然严重。因此，可在8800-9200区域内注意短节奏的反复，可以短节奏交易灵活对待，但是趋势上一定不可在此做考虑多单建仓。观望为主
交易策略：观望。
橡胶1901
橡胶长期供需依然处于宽松状态，而因需求端很难有起色，而供应端又难有短期大的调节，因此，长期供需过剩格局很难改善。基于此，泥泞的偏弱格局，或底部震荡格局很难改变。盘面走势上看，前期提示关注11500-11000区间震荡，并有试破下行的可能。下跌走势呈现了缓慢温和的走势，尽管如此，并不代表价格下跌动力不足，而是温水煮青蛙式的逐步释放空头氛围。加上日胶呈现同样格局，也需要警惕价格会出现跌穿区间下行的可能。就短节奏看，价格有望震荡偏弱走势波段上可能会缓慢的进一步向10000关口靠拢，因此，可降低止损至11200持空。
交易策略：持空
螺纹1901
同样如前文论述，不再赘述。盘面走势上，个人判断上涨趋势已经终结，当前是下跌走势的开端，但下跌初期，在供需未共振时，价格很难顺畅，但这不改变未来继续下行的动力。虽然1901较1905偏强，但整体二者未来均有同样的下跌动力。当然做长期规划1905做空要好于1901。因主力为1901，依然就此阐述。盘面上，价格一路下行流畅，对未来预期悲观情绪逐步释放，可能前期预测目标3550会在短期到来，尽管价格下跌节奏较快，但3550附近，暂时认为就当前逻辑下，价格进一步继续下跌动力减弱。因此，3850为防守持空，但需要接近3550之前逐步平空。
交易策略：持空，目标位附近逐步平空。
铜1901
个人认为铜将是有色版块里，最没有大机会的品种。依然延续研判：有色中，锡最强，铝镍最弱。回到铜本身，国内外均出现了横盘无序整理走势，暂且没有方向，但趋势上也并无大的改观，整体依然呈现震荡偏弱格局。国内市场中期来看，52000-45000大区间震荡走势，波段而言，48000-51000区域内整理。短节奏上，无序震荡运行，无任何操作意义，观望。
交易策略：观望。
铝1901
铝打破14000-15000的区间走势继续走弱，造成这种变化的根本原因在于，2018年前的两年，铝的主要矛盾是供给侧，而2018年是从供给侧走出，但未寻找到新的逻辑的过度阶段。因此，整体走势，除了消化供给侧带来的溢价升水外，市场缺乏足够的单边动能。而未来市场将转向需求端的炒作：1.宏观形势，2.汽车消费降速，3.房地产需求可能的减弱。所以，下破14000后向13000-13500一线靠拢。而从长期走势来看，可能这未必是终极目标。就阶段操作而言，走势偏于温和下跌，因此，建议14000-13900为止损适量持空。
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11月20日 16:11
