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金山论期:11月1日商品期货早评

2018-11-01 08:45:02 来源:中金在线特约 作者:金山论期

  有色金属  

  【沪铜】空单持有 反弹关注加仓机会

  废铜供应偏紧的现状难以改变,但铜的旺季需求表现并不明显,国内库存低位回升,但全球库存相对偏低限制铜价跌幅。年底前铜产业链面临一年一度的长协谈判,市场方面的消息对铜价影响较大,市场双方的博弈也限制短期供应增幅。前三季度,全国十种有色金属产量4027万吨,同比增长4.2%,增速同比提高0.1个百分点。其中,铜产量661万吨,增长11.2%,提高4.9个百分点;电解铝产量2500万吨,增长4.2%,回落0.8个百分点;铅产量354万吨,增长6.8%,提高1.5个百分点;锌产量415万吨,同比下降2.6%,降幅同比扩大0.1个百分点。氧化铝产量5057万吨,增长3.4%,增速同比回落13.2个百分点。沪铜1812合约昨日期价开盘小幅反弹后震荡盘整,午后承压震荡回落,最低下探至48960又迅速上行,临收盘一分钟直线跳水,收跌1.57%,夜盘低开小幅反弹受阻震荡下行,技术上日线看空趋势明显,操作上,空单持有,反弹关注加仓机会。

  【沪锌】承压震荡下滑 空单持有

  全球最大的锌生产商之一新世纪资源公司,在9月重启世纪锌矿后,近日已将首批10,000吨锌精矿从昆士兰Karumba港装载到MV Wunma号矿船上,运送给中国最大的冶炼集团之一。预计第二批10,000吨调试级精矿将于2019年1月运往中国,这将带来1530万美元的远期销售收入。炼厂矿山谈判 11 月国产进口锌精矿 TC 仍较大幅度上调至国产4850元/吨、进口130美元/吨,预期分享利润刺激炼厂提高开工率,精锌环比有所增加,但仍不及去年同期。进口盈利窗口关闭已半月,目前精锌少量进口到货,国内市场进口锌基本消化殆尽,少有流通,短时间内供应偏紧或持续。国内新库存微增,考虑消费虽有预期提高,但冬季消费淡季仍相对较弱,国内精锌库存或将开始累库,锌价承压。沪锌1812合约昨日期价开盘小幅下探后震荡回升,午后延续缓慢地微幅反弹,夜盘微幅高开上行无果开始了窄幅震荡,随后开启极为流畅的下跌行情,操作上,空单持有,下方关注60日短线支撑。

  黑金品种  

  【焦炭】承压运行 空单持有 

  目前处于第二轮环保督察期间,主产地焦企限产力度不强,焦企开工率在逐步上升,同时焦企利润处于高位不断攀升,在环保政策严禁一刀切的情况下,预计未来焦企限产力度并不会太强,焦炭供应端将处于持续宽松。而下游钢厂目前对焦炭需求旺盛,钢厂库存有所消耗,大多数钢厂本周的焦炭库存下降,加上贸易商囤货和焦煤价格上涨,加剧焦炭资源紧缺,钢焦博弈中焦炭略胜一筹,第二轮提涨顺利进行。而对于未来由于采暖季限产影响焦炭需求,并且下游对钢材的需求也会季节性减弱,钢材价格高位压制冬储意愿,钢材供需双缩,价格处于高位对焦炭形成较大利空。焦炭1901合约昨日期价开盘小幅下探后震荡反弹,午后反弹乏力震荡回落,尾盘小幅收跌,夜盘微幅反弹,技术上看日线弱势特征明显。操作上,空单持有,继续关注2320附近支撑。 

  【焦煤】关注20日短线支撑 

  汾渭平原秋冬季大气治理方案发布,PM2.5平均浓度及重度污染天数由征求意见稿的6%双双降至4%,市场预期此举将有效降低焦化厂的限产幅度,焦炭产量高于预期,从而导致期价连日大幅调整。但目前焦化厂开工已出现高位回落迹象,同时钢厂煤焦库存都有所下降,现货偏紧的格局尚未改变,价格短期也难以出现调整,过大的基差导致期价向下调整的空间有限。焦煤1901合约昨日期价开盘微幅向下调整后震荡反弹,午后震荡盘整,夜盘高开微幅反弹,短线呈现高位震荡走势,继续关注20日短线支撑。

  【螺纹】短期依然阶段性偏空 空单持有

  消息面,据中钢协统计数据显示,2018年10月中旬会员钢企粗钢日均产量195.11万吨,旬环比减少3.63万吨,环比下降1.83%;重点钢企钢材库存量1291万吨,旬环比增加29万吨,环比上涨2.30%。川财证券发布的2018年10月华北地区钢贸调研纪要显示,今年唐山取暖季实际限产力度约25%。当前市场整体资源偏紧,成交低位徘徊,资源补充缓慢,钢材价格继续高位运行。螺纹1901合约昨日期价开盘微幅下探后震荡反弹,午后开盘迅速下滑,尾盘小幅收回,收跌1.24%,预计短期依然阶段性偏空,操作上空单持有。 

  化工品  

  【橡胶】大空趋势 谨防背离过大走反弹 

  由于汽车全球汽车销量下滑,轮胎需求贸易等减少,橡胶库存一直居高不下,或许在一定程度上拖累橡胶期价。而青岛保税区橡胶库存持续大幅下降,主要原因是目前保税区仓储政策影响所致,目前区内库存多数转至区外或流向终端工厂,而实际供应压力则依然较大。橡胶1901合约昨期价早盘延续弱势小幅下探后维持低位窄幅震荡整理,午后微幅盘整后迅速拉起100点后震荡回落,尾盘收跌逾1%,再度跳水,最低下探11230快速反转震荡反弹,午后跳空微幅上涨后开始震荡回落,尾盘收跌1.52%,夜盘维持低位窄幅震荡,没有量能支撑的行情非常脆弱,行情破位下跌,短期市场仍是看空情绪主导,操作上,空单注意减仓,谨防背离过大走反弹。

  【PTA】下跌意愿明显降低 关注20日短线压力位近期工业品整体在宏观悲观预期下加速下跌,PTA供需面虽有改善,但难敌氛围利空影响。期价小幅反弹,一方面是供应端仍有利好支撑,另一方面下游采购热情有所回升,市场整体产销在7成附近,但织造下游接单情况依然一般。整体来看,PTA短期加工费有较强支撑,但下游仍需高产销提振,短期关注反弹空间大小。PTA1901合约昨日期价开盘小幅冲高后震荡盘整,涨跌空间有限,尾盘幅收涨,夜盘小幅回调整理,下跌意愿明显降低,继续关注20日短线压力位。 

  农产品 

  【白糖】空单持有 关注5000整数关口支撑

  基本面,巴西大选结束,极右派候选人博尔多纳罗赢得大选,雷亚尔回落,而市场供应方面,多家机构下调2018/19年度糖产量预期有利于支撑糖价,Datagro 周二表示,2018/19榨季,由于甘蔗产量减少以及乙醇产量增加,巴西中南部地区料生产2638万吨糖,创12年最低水平。国内现货市场整体成交一般,制糖集团报价稳中有降,南华昆明再度下调20元,加工糖价维持稳定。郑糖1901合约昨日期价开盘急速冲高后震荡下行,午后小幅反弹后迅速回落,夜盘低开震荡反弹,预计短期依然阶段性偏空,操作上,空单减仓持有,下方关注5000整数关口支撑。

  【棉花】弱势震荡 空单减仓持有

  现货方面,新疆棉花收购临近结束,目前北疆机采价格持续下跌,现货与五月之间价差较大抑制盘面上涨,但轧花厂有惜售表现;南疆棉花价格相对偏高;旧棉仓单在一月前需要全部换手,需要关注仓单流出速度,目前在库仓单数量按照9月流出速度测算需130交易日才能出清。郑棉1901合约昨日期价开盘小幅下探后急速反弹,最高冲至14920承压小幅回落,午后维持低位横盘整理,夜盘小幅反弹后震荡回落,反弹空间十分有限,弱势特征明显,短期不具备走出独立性强势行情的条件,依然阶段性偏空,操作上,空单减仓持有。

  【具体行情看盘中表现,以上观点仅供参考,不构成操作建议】   返回期货首页,查看更多>>

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