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御龙斩金：橡胶负面隐患多生，面临持续下跌风险

2018-10-18 15:45:30 来源：中金在线特约作者：御龙斩金

　　节后归来,虽然保税区橡胶库存降幅超预期,但面对下游偏弱的需求以及宏观面系统性风险冲击,沪胶期货1901台约反弹乏力,期价在上升至12875元/吨一-线后重返跌势。由于目前宏观环境不佳,加之美联储收敛货币步伐有提速迹象，导致流动性趋紧压力增大。与此同时,产胶国供应压力不减,国内下游需求偏弱，不论是乘用车销量还是重卡销量均出现明显回落,导致上游轮胎行业可能受到波及并削弱橡胶的需求前景。在商品属性和金融属性均走弱的背景下,未来国内沪胶期货1901合约面临持续下跌的风险。

　　国内天胶产区报价多以谨慎观望为主

　　近期天然橡胶价格重心小幅提升,沪胶受人民币贬值、央行降准及完善出口退税等宏观消息影响价格跟随商品盘面小幅走高,不过在基本面缺乏有利因素支撑下, 现货上行难以被买盘认同。市场观望情绪较为浓郁,业者报盘较为谨慎,而由于价格波动较大，下游补货情绪一般。云南西双版纳产区原料供应一般,今日主流参考报价如下:胶水收购价参考在9.6-9.8元/公斤;胶块主流收购价在8.8-9.0元/公斤,高端小幅走低0.2元/公斤,片区不同价格有浮动空间;价格仅供参考。今日海南产区原料胶水收购价格下跌,国营胶厂胶水收购价格10.3元/公斤(制浓乳10.3元/公斤,制全乳10.3元/公斤) ; 等外胶原料收购价格5.5元/公斤;混合胶园凝胶收购价格7.0元/公斤。

　　国内下游乘用车和重卡销售下滑显著

　　随着近期我国新车销量和重卡销量的陆续公布,可以发现,半钢胎和全钢胎的销量出现明显下滑的景象。据统计,今年9月汽车产销比上年同期明显下降,延续了7月份以来的低迷走势。当月汽车产销分别完成235.6万辆和239.4万辆,产销量比上月分别增长17.8%和13.8% ;比上年同期分别下降11.7%和11.6% ,产销率101.6%,厂家库存压力有所减缓。1-9月 ,汽车产销均完成2049.1万辆，产销量比上年同期分别增长0.9%和1.5% ,比前8个月增速分别回落19和2个百分点。产销量增速持续回落,总体表现开始低于年初预期。

　　

　　与此同时,在重卡方面，根据第一商用车网最新掌握的数据,今年9月份,我国重卡市场共计销售各类车型7.6万辆，环比8月有所上升( 6% ) , 但比上年同期的10万辆下降25%。9月也成为今年以来连续第三个月同比下滑的月份。在此之前,在传统淡季的7月和8月, 重卡市场已经连续下滑两个月,而且降幅均超过15%一-7 月份市场同比下滑17% , 8月份同比下滑23%。今年前三季度，我国重卡市场累计销售89.42万辆,同比增长2% ,累计增幅进一步缩窄一1 6月重卡市场同比增幅为15.11% , 1-7月重卡销量同比增长为10.56%，1-8月继续缩窄至6.51% ,减少了4个百分点。1-9月,重卡市场累计增速再度减少4.5个百分点,距离同比持平只差一步之遥。从各家企业10月份的订单来看,刚刚到来的这个月的重卡市场有较大概率会成为‘鈥樚返回期货首页，查看更多>>