行情回顾：今日沪铜主力1907合约高开低走，cu1907合约交投区间为47500-48150元/吨，收于47630元/吨，日下跌0.25%。持仓量210038，-4208；期现基差+270，较前一交易日+245。
铜市行业资讯方面：波兰KGHM金属公司主管海外资产的副首席执行官周四表示，该公司智利Sierra Gorda矿的2019年铜产量可能超过计划水平，同时资本支出将低于目标。
现货分析：据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报平水~升水70元/吨，平水铜成交价格47830元/吨~47910元/吨，升水铜成交价格47880元/吨~47970元/吨。沪期铜高开低走，承压48000元/吨下滑至47800元/吨一线。货源的宽松以及期盘的暂时止跌令持货商换现意愿增强，令升水快速回落。早市好铜报价升水70~升水80元/吨，平水铜报价升水10~20元/吨，整体成交乏力，好铜领先下调报至升水50~60元/吨附近才有起色，平水铜虽有下调但持货商不愿周末就显贴水，故大多挺价于平水一线，湿法铜跟随下调至贴水70~贴水50元/吨。周末将至，甩货者大增，盘面位置尴尬，多空均有驻足，隔月又无价差空间，贸易投机意愿降低，供大于求状态再显令现货升水难以维稳，下周恐难免会出现贴水货源。
仓单库存：仓单110207，-5258；5月16日，LME铜库存为191,725吨，较上一交易日减少2,525吨。截止至2019年5月10日，上海期货交易所阴极铜库存为194,208吨，较上一周减少17,422吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。
主力持仓：沪铜1907合约前二十名多头持仓59958，+1452；空头持仓79299，-586。主流持仓呈现多增空减。
行情研判：今日沪铜主力1907合约高开低走，因股市下跌给有色带来压力。现货市场上，周末将至，甩货者大增，盘面位置尴尬，多空均有驻足，隔月又无价差空间，贸易投机意愿降低，供大于求状态再显令现货升水难以维稳，下周恐难免会出现贴水货源。操作上，建议沪铜1907合约短期维持在47300-48000元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。
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