行情回顾：今日沪铜主力1907合约弱势震荡，cu1907合约交投区间为47350-47640元/吨，收于47490元/吨，日下跌0.48%。持仓量198132，+6366；期现基差+50，较前一交易日+95。
铜市行业资讯方面：ICSG预计今年精铜产量将增长2.8%，2020年将有所放缓，增速为1.2%。在需求方面，目前由于随着电气化的发展，今年全球表观精铜消费量预计将增加2%，2020年将增加1.5%。所以在铜精矿供给不足叠加需求旺盛的市场背景下，ICSG预测今年全球精铜缺口约仍达到19万吨，2020年进一步上升到25万吨。
现货分析：据SMM消息，上海电解铜现货对当月合约报升水30~升水130元/吨，平水铜成交价格47480元/吨~47530元/吨，升水铜成交价格47540元/吨~47600元/吨。沪期铜围绕47500元/吨一线偏弱整理，临近交割周期，隔月合约价差一路扩大至120元/吨一线，早间持货商报价平水铜升水10~20元/吨，好铜升水80~90元/吨，价差开启扩大态势后，低价货源有吸引力，低价货源被快速收掉，平水铜上抬报价至升水30~40元/吨，好铜报价至升水100元/吨，市场买兴继续发酵，成交踊跃。第二节交易阶段，一波又一波的收货情绪下，平水铜已上抬报价至升水50~60元/吨，好铜上抬至升水110~120元/吨，但成交活跃度已无进一步提高，但持货商并无驻足的意向，11点后，报价已上推至平水铜升水60~80元/吨，好铜升水130~150元/吨。下游询价增多买兴尚可，湿法铜跟随市场相应上抬报价，湿法铜报价自贴水50元/吨收窄至贴水20元/吨附近仍有成交。盘面有止跌迹象，持货商再推升水意犹未尽，但高升水成交已逐渐显现压力，今日市场贸易商投机商仍是市场主导。明日是当月合约最后交易日，隔月价差仍将是主要推动因子，市场的复燃主要来自于信心的提振。
仓单库存：仓单113768，-2091；5月13日，LME铜库存为203,750吨，较上一交易日减少7,725吨。截止至2019年5月10日，上海期货交易所阴极铜库存为194,208吨，较上一周减少17,422吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较低水平。
主力持仓：沪铜1907合约前二十名多头持仓56548，+885；空头持仓76162，+3334。主流多空持仓双双增加，其中空头增幅更为明显。
行情研判：今日沪铜主力1907合约弱势震荡，市场避险情绪增加，整体交投较为谨慎。现货市场上，因盘面有止跌迹象，持货商再推升水意犹未尽，但高升水成交已逐渐显现压力，今日市场贸易商投机商仍是市场主导。操作上，建议沪铜1907合约短期可以考虑在47000-48000元/吨之间高抛低吸，止损各300元/吨。
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