登录客服
使用财视扫码登陆 中金二维码

下次自动登录

登录
忘记密码?立即注册

其它账号登录:新浪QQ微信

手机网
首页 财经 股票 行情 数据 基金 黄金 外汇 期货 理财 原创 汽车 视频 路演 博客 财经号
期货>>金融期货>>  正文

专家:期债进退两难 建议区间操作为主

2019-02-20 10:13:32 来源:期货日报 作者:虞堪

  2019年年初至今,期债一直高位盘整,找不到继续推动行情上攻的动力。从技术指标看,期债仍然处于整理区间,主要均线指标已经开始钝化,相互交叉,MACD绿能持续缩小,高位抛压基本得到充分消化。总体看,期债缺乏趋势方向,接下来又处于经济数据真空期,建议区间操作为主。

  已公布的数据显示国内经济有企稳迹象。上周央行公布了2019年1月信贷、社融金融数据,均远超市场预期,1月新增人民币贷款3.23万亿元,同比多增3300亿元,新增社会融资规模4.64万亿元,同比多增1.56万亿元,在政府宽信用政策作用下,金融数据作为经济的“领先指标”,有望率先企稳,这将对市场的经济悲观预期有所修正。我们认为,实体融资需求正在好转,并且会持续回升。不过从新增数据结构上看,票据融资增加较多,中长期贷款略显不足。

  进出口方面,按美元口径计算,1月我国出口同比增加9.1%,进口同比增加1.5%,出口与进口双双回升且超预期,从主要贸易伙伴看,我国对欧盟、东盟、日本等主要市场进出口均实现增长,对“一带一路”沿线国家进出口增速高于整体。

  通胀方面,1月CPI同比上涨1.7%,回落0.2%,创2018年2月以来新低,CPI走低主要是食品价格增速大幅放缓,其中,猪肉价格同比下降3.2%,是主要的拖累因素。受去年非洲猪瘟影响,我国猪周期处于低位,生猪养殖产能加速清退,不过预计后续猪肉价格将逐渐企稳回升,年中猪肉价格或迎来周期拐点。

  流动性方面,春节后取现资金快速回流,整体维持较为宽松格局,但持续性有待观察。上周有6800亿元公开市场操作到期,其中包括1800亿元14天期和5000亿元28天期逆回购,另外有3930亿元MLF到期,央行暂停公开市场操作,上周自然到期净回笼10635亿元,本周前两个交易日央行继续暂停逆回购,由于春节后取现资金快速回流至银行体系,流动性总量仍处于合理充裕水平,银行间和交易所的短端利率甚至有所下行,隔夜回购利率跌至2%以下,收益率曲线走陡,10年—2年期期限利差扩张至55.53BP,5年—2年期期限利差扩张至35.49BP。 (作者单位:国泰君安期货)返回期货首页,查看更多>>

中金在线期货声明:中金在线期货转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

为您推荐

  IF 多头趋势  春节后IF指数进入上涨通道,气势如虹,快速拉升,该趋势有望延续。从均线指标上分...

02月20日 09:33

  周二,股指午盘冲高回落,考虑到股指前期快速上涨积累了大量获利盘,短期获利回吐压力大。但是中期来看...

02月20日 09:24

  2019年预计外资流入A股市场的资金量有望达到6000亿元。截至2月18日,北上资金规模累计达到...

02月20日 09:24

  盘面情况:  简称收盘价涨跌涨跌幅成交量/额持仓量日增仓  IF当月 3438.0 -8.0 -...

02月19日 18:13

  期指主力合约2月19日多数下跌。其中,沪深300期指当月合约IF1903报收3438点,下跌8点...

02月19日 17:03

  伴随着1月信贷数据的超预期,社融增速企稳给大类资产市场带来了明显的风险偏好走高效应,股债跷跷板明...

02月19日 14:53

  在央行公布1月份金融融资数据之后,由于天量的货币投放已经从银行借贷出去,投入实体经济的效果仍需节...

02月19日 10:43

  伴随上周末公布的社融信贷数据超预期,三大期指周一延续强势,涨幅均超过2%。上证指数创下去年10月...

02月19日 10:03

  经过上周五的短暂回落之后,周一市场再度走高。在计算机通信及券商板块带动下,沪深两市双双大幅上涨,...

02月19日 10:03

  周一(2月18日),国债期货低开后低位振荡,午盘后跌幅扩大,10年期主力合约收跌0.25%,5年...

02月19日 09:43