内外走势：周五LME镍震荡偏多，截止北京时间15：00，3个月伦镍报13155美元/吨，日涨0.27%。沪镍主力1909合约震荡微涨，日内最高104360元/吨，最低103100元/吨，收盘价104120元/吨，较上一交易日收盘价涨0.31%；成交量16.81万手，日减17580手；持仓17.30万手，日增2760手。基差扩大至-470元/吨；沪镍1908-1909月价差缩小至-280元/吨。
市场焦点：(1)昨夜美国出炉的6月核心CPI月率上涨0.3%，创下一年半以来最大增幅。与此同时，美国初请失业金人数也表现强劲，好于预期及前值。(2)商务部称，中美经贸团队正在就下一步具体安排保持沟通。(3)中国充电联盟统计显示，截至2019年6月，我国充电桩保有量已超过100万台，其中公共充电桩保有量超过41万台，私人充电桩保有量超过59万台。
现货分析：7月12日SMM现货1#电解镍报价102800-104500元/吨，均价103650元/吨，较上一交易日涨350元/吨。SMM报道，早交易时段，仅少量下游入市谨慎采购，成交继续清淡，持货商出货为主，买方市场。第二交易时段，价格短暂冲高后再次回落至103200元，市场反应趋同早上，下游按需采购，纯镍成本提高，下游尽量采购其他替代原料，纯镍需求减弱。
仓单库存：周五沪镍仓单合计23895吨，日增767吨；7月11日，LME镍库存为153420吨，日减192吨。
主力持仓：沪镍主力1909合约前20名多头持仓54452手，日减409手，空头持仓57793手，日增1775手，净空持仓3341手，日增2184手，多减空增，净空增加。
行情研判：7月12日沪镍主力1909震荡微涨。隔夜出炉的美国经济数据表现强劲，基本打消美联储本月大幅降息预期，美元小幅回升，对镍价形成部分压力，同时下游需求乐观情绪有所消化，短期镍价上行动力减弱。现货方面，仅少量下游入市谨慎采购，成交继续清淡，持货商出货为主，买方市场，下游按需采购，纯镍成本提高，下游尽量采购其他替代原料，纯镍需求减弱。技术上，沪镍主力1909合约运行于均线组上方，有超涨回调需求，关注上方105000位置压力，预计短线震荡回调。操作上，建议沪镍主力1909合约在104200元/吨附近轻仓做空，止损位104700元/吨。
瑞达期货金属小组
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