宏观股指
观点：市场重归存量博弈，短期或仍震荡反复
受央行管理层表示外汇市场预期总体稳定的利好提振，离岸人民币汇率出现企稳迹象，一定程度上有助于市场风偏回暖。同时在10年期国债收益率止跌上行、富时罗素纳A第一阶段第一步的加入名单即将于本周五确认、部分股指短期出现分时级别底背离的情况下，今日沪深300指数因外围市场调整低开后，盘中仍有一定的上行动能的概率较大。但需要注意的是，目前市场重归存量资金博弈，预计盘中分时级别的反弹空间有限，股指近期或仍将出现震荡反复。
投资建议：前期提示的中线IF空单底仓续持；早盘短线可逢盘中调整参与IF日内多单，并预设止盈止损，供参考。
贵金属
观点：美元持稳，金价低位震荡
昨日美元基本持平，金价从逾两周低点震荡反弹。国内方面，AU1912合约昨日回落幅度较大，收中阴线。隔夜高开震荡收十字星。
黑色品种
钢材
观点：市场情绪改观，期螺强势反弹
当前钢厂利润依旧可观，北方非采暖季限产执行力度不强，各地高炉及电炉开工均处于高位，螺纹产量再创新高，后续钢材高产量的情况还将延续。上周市场需求超预期增长，库存降幅再次扩大，但根据市场反馈的情况，5月的下游订单情况不甚乐观，需求季节性走弱仍是大概率事件。
总体来看，后续市场供强需弱的趋势会愈发明显，情绪上的改观难以支撑成材的高价格，盘面仍有下行压力，谨慎持续追多。
铁矿石
观点：港口成交下降，连铁高位整理
铁矿石基本面短期仍是偏强格局，矿石发货及到港量环比减少，疏港量虽然出现下降，但同比往年仍处高位，港口及钢厂库存较低。从边际变化来看，库存下降速度和疏港增加在减弱，矿价大幅上行有压力，市场又炒作外矿复产，矿价大概率处于高位整理，多单可择机止盈。关注钢厂限产执行和进口矿到港情况。
焦煤焦炭：焦炭三轮提涨范围扩大，期市偏强震荡
焦炭
焦企开工受环保影响有限继续保持高位，全国钢厂开工略有抬升。焦企出货顺畅，厂内库存低位，钢厂采购需求较好，但港口库存持续攀升，成交一般。三轮提涨范围扩大，焦炭供销两旺，预期焦炭现货市场暂稳，期市短期可试多。
焦煤
山西部分煤矿小幅上调低硫主焦价格，焦煤销售良好，焦企开工高位，焦煤需求较好。整体看，焦煤供需相对平衡，市场心态乐观，预计焦煤现货市场稳重偏强，期市短期可试多。
玻璃
国内浮法玻璃市场局部小涨，主流走稳，成交尚可。华北市场走稳，成交较平稳；华东市场暂稳运行，各厂仍以走货去库为主，下游需求起色不大，部分厂库存压力仍较大；华中湖北、湖南个别企业价格上调；华南企业近期产销良好，高温天气对市场影响一般，雨水有增加趋势；东北西北走稳，厂家出货尚可。
操作上，维持观点不变。
有色金属
观点：铜价下跌幅度有限，关注47500支撑点
铜
隔夜铜价小幅下跌，基本维持在47500元/吨左右上下震荡，4月铜材开工率环比上升1.37个百分点，边际消费转好。预计5月份铜材开工率环比将继续上升，消费有企稳架势，这对于铜价将产生强烈利好作用。目前库存持续去化，且并没有转向的态势，铜价下跌幅度有限，关注47500元/吨支撑点。
锌
本月锌长单周期临近，贸易商有补货需求，整体市场成交尚可。市场需求预期转弱对盘面的影响可能将会有所放缓。锌价维持偏弱震荡，区间操作。
化工品种
原油
供给端来看，OPEC会议明确5、6月份维持减产协议，沙特产量将维持在980万桶/日；俄罗斯由于管道污染减产降幅扩大；美国钻机下降限制产量增长势头，后期产量稳定，全球原油供给趋紧，将带动油价上行；库存端来看，OECD商业石油库存下降及月差走强将继续向上拉动Brent，美国原油库存逆季节性增加对WTI施压，并且持仓与WTI价格走势背离，需要警惕。
综合来看，原油在OPEC减产的带动下，重新获得上涨动力，油价短期偏强为主。
PTA
PTA期货市场延续弱势震荡格局，短期止跌后反弹力度减弱，主要得益于基本面缺乏利好支撑。一方面，恒力2# PX线路投产并出料，负荷快速提升。另一方面，下游聚酯工厂检修力度仍在进一步扩大，现货市场流动性逐步宽松。昨日虽然江浙地区涤纶长丝市场成交气氛尚可，主流工厂产销多集中在70-90%左右，部分低价工厂可达110%附近，但下游库存仍在高位，产销持续性有限。
综合来看，PTA短期仍偏弱，操作上短多中空参与。
农产品
棉花
观点：成品累积棉价低迷，郑棉持续走弱
本周轮出底价大幅下调，昨日储备轮出成交率上升，拍储热情回暖，新疆棉加价973元/吨、地产棉加价幅度554元/吨，在较低轮出底价支撑下，储备棉性价比优势凸显。最新调查显示1-4月企业生产形势有所放缓，纯棉类产品生产情况表现欠佳；纱布库存均存在一定积压情况，目前暂未大幅影响至生产计划，但对满负荷生产依旧存在一定冲击。昨日出疆铁路运费下调。目前整体供应宽松，工业库存相对充足；成品小幅累积、棉花价格持续低迷，故补库观望意愿增强，预计明日持续走弱。
玉米
观点：现货止涨企稳，多空展开博弈
周一全国玉米价格止涨企稳上涨，山东部分深加工企业下调价格在10-30元/吨。南北港口价格涨幅在10-20元/吨，东北玉米价格维稳，周一C1909合约开盘后一路上行，尾盘小幅回落。
根据农商所交易平台数据显示，周一深加工企业门口到货量增加，随着山东玉米价格开始回落，东北粮价维稳，深加工企业疯狂补库情绪减弱，预计短期内价格现货将维稳。盘面尾盘出现大量多单平仓，多空或将展开博弈。预期随着拍卖粮时间的临近，市场陈粮供应将比较充裕，加之生猪存栏量继续下降，需求端的疲软，现货市场开始降温，因此不宜追高。
操作上：短线操作者，谨慎者前期多单可止盈离场，未进者以观望为宜。
鸡蛋
观点：蛋价稳中有落，期货继续回落
受部分地区现货价格回落影响，近月合约跳空低开走弱。JD1909合约低开减仓下行，目前现货处在回调阶段，盘面有一定的落价预期，但下方空间或不大，以观望为主，激进者轻仓试空。JD2001合约盘面情绪偏空，关注4000一线支撑。
生猪
观点：消费依旧偏弱，非标猪收购扣罚严格
周一各地外三元均价14.86元/公斤，东北、华北、华中、西北地区均价与上周末持平，华东、华中、西南地区均价小幅涨跌。周一各地屠宰场结算价窄幅调整，河南、广西、山西、浙江等地少量企业下调报价。企业报价方面，天津肉联厂115公斤外三元收购价15.4-16元/公斤，湖南岳阳海泰食品125公斤外三元收购价14.2-14.4元/公斤，河北新乐雨润120公斤良种猪收购价15元/公斤。养殖集团方面，河南牧原100公斤外三元出栏价15.8元/公斤，江西正邦115公斤外三元出栏价15.0-15.1元/公斤，江苏温氏110公斤外三元出栏价15.8元/公斤。
整体来看，生猪价格窄幅调整，屠宰加工企业、养殖企业整体调价现象较弱，东北地区屠宰企业收购难度有所增加。消费市场表现依旧较弱，除了、特定市场对大猪有所偏好外， 屠宰企业对非标生猪扣罚依旧较为严格。预计短期内生猪价格继续维持稳定，部分地区震荡调整。
油脂
观点：市场利多消息犹在，高库存继续压制
上周五Y1909合约与P1909合约开盘后窄幅震荡下行，Y1909下跌0.11%，P1909合约下跌0.09%；OI909合约开盘后宽幅震荡，上涨0.11%。南美大豆丰产全球供应充足，叠加美豆预期代替玉米种植面积增加，美豆继续下探，全球大豆市场利空，但国际经贸下，美豆进口受限，将有力支撑豆类底部，短期内豆油或将震荡。
5月马棕油预期出口增加以及产量减少，期末库存有望进一步减少，利好预期或使内外盘棕榈油将继续回暖。加菜籽停止进口，后期供应紧张，但前期炒作已经消化了预期，而且目前菜豆，菜棕价差过大，因此不宜追高，预期菜油短期高位区间震荡。目前国内豆棕油库存高企，需求端没有大的起色，将限制了油脂反弹的力度。
策略：短线操作者油脂主力合约短多进场，棕榈油止损4470，止盈4530；菜油，豆油观望。长线布局者需关注豆棕油库存的释放。
商品期权
铜期权
周一铜期权主力合约系列切换至1907系列，总成交量22756手，环比减少4286手，总持仓量72722手，环比减少772手，铜期权交投热情仍显清淡。总成交量PCR环比小降，当前值0.93，总持仓量PCR持平于0.85，市场情绪相对稳定。
铜消费有企稳趋势，对于铜价将产生强烈利好作用，同时库存持续去化，且并没有转向的态势，铜价下跌幅度有限，趋势策略建议仍以卖出看跌期权操作为主；历史波动率开始回落，而隐含波动率持续处于上行轨道，建议波动率策略继续观望。
豆粕期权
策略：美豆库存量巨大，全球大豆供给充裕，下游猪瘟仍抑制需求，标的价格有利空压制，但国际经贸下，趋势策略建议继续持有买入看涨期权。主力系列期权隐波增加，仍在合理区间运行，波动率策略建议观望。
豆粕期权昨日成交下降，总成交量110276手，环比减少14%，总持仓量486610手，环比减少1%。其中M1909系列期权总成交69296手，环比减少15%，总持仓量385334手，环比减少2%，持仓量PCR值最新值为0.58。看涨和看跌最大成交量执行价分别为2750和2700，最大持仓量执行价分别为3150和2500。豆粕主连短期历史波动率增加，10日HV最新值为17.27%。主力合约系列期权隐含波动率上行，最新值为18.15%。
白糖期权
ICE白糖价格小幅反弹，主要由于空头的回补和巴西货币雷亚尔小幅走强。国内白糖主产区白糖广西白糖现货报价小幅下降。白糖短期价格难以上攻，同时下方下跌的空间有限。
SR909期权的平值期权在5100， SR909成交量的PCR值为0.55，持仓量的PCR比值为0.62，市场情绪乐观。 60日历史波动率13.95%，60日波动率目前比较平稳，20日历史波动率上升到13.95%，前期白糖的短期波动在加剧，波动不断走强，但目前已经开始逐渐回落，但目前仍然处于较高位置。而SR909期权的隐含波动率处于15.22% ，建议目前可以卖出跨式或者宽跨式期权。趋势性行情没有较好的入场机会，建议观望为主。
玉米期权
玉米期权昨日成交非常活跃，总成交量154976手，环比增加138%，总持仓量351766手，环比增加10%。其中C1909系列期权总成交115294手，环比增加145%，总持仓量254052手，环比增加10%，持仓量PCR最新值为0.72。看涨和看跌期权最大成交量执行价分别为2080和1940，看涨和看跌期权最大持仓量执行价分别为2000和1760。玉米主连短期历史波动率上升，10日HV最新值为8.13%。主力合约系列期权隐含波动率大增，最新值为12.58%。
企业到货量增加，东北粮价维稳，深加工企业疯狂补库情绪减弱，预计短期内价格现货将维稳。随着拍卖粮时间临近，市场陈粮供应将比较充裕，加之生猪存栏量继续下降，需求端的疲软，市场开始降温，标的上方有压力，买入看涨期权择机止盈离场。主力系列期权隐含波动率大幅上行，做多波动率组合继续持有。
棉花期权
本周轮出底价大幅下调，昨日储备轮出成交率上升，拍储热情回暖，新疆棉加价973元/吨、地产棉加价幅度554元/吨，在较低轮出底价支撑下，储备棉性价比优势凸显。
CF909成交量的PCR值为0.43 ，持仓量的PCR比值为0.51，市场情绪偏乐观。60日历史波动率28%，20日历史波动率上升到为20.62%，CF909期权的隐含波动率处于16.45%，前期棉花的历史波动率急剧增强，历史波动率目前处于历史高位。目前建议卖出跨式或者宽跨式期权策略做空波动率。
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