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【国金视点】白银：震荡磨底，上涨时机还需耐心等待

2019-03-29 13:28:08 来源：中金在线特约作者：国金期货

　　去年年底到今年1月初，大宗商品集体下跌，而贵金属逆势走出一波凌厉的上涨行情，吸引了市场不少人的关注。然而好景不长，随后一路调整至今。今年二月初证券市场成交量持续放大，期货市场资金分流，品种波动率有所下降。除油脂等个别品种有独立行情外，其余品种大多处于震荡中。目前市场依然沉浸在A股上涨的乐观气氛以及美联储停止加息的预期中，认为全球市场已经开始转暖。令人遗憾的是，从全球2月PMI来看，情况并不乐观，欧元区甚至创出了几年的新低。目前市场情绪随着近些天A股下跌而回落，待回归理性后，市场或会重新选择方向，目前贵金属依然是重点关注的品种。

　　基本面：

　　1、美联储将2019年全年加息预期从此前的两次下调至零次。缩表将于今年9月结束，由4.25万亿美元下降至3.78万亿美元左右。

　　2、美国2月非农只新增2万人，预期为18万人，前值为30万人。美国经济恐短期进入滞涨阶段。

　　3、印度军事冲突再起，增加避险情绪。

　　4、欧洲央行将今年增长预期从1.7%下降至1.1%，并暗示2021年前，2%通胀目标都难以实现。

　　技术面：

　　

　　从AG1906日K线看(图一)，MACD绿线面积出现放大，而红线面积明显缩小，低点一次比一次低，高点一次比一次低，白银进入了弱势整理态势。

　　

　　从AG1906周K线看(图二)，以2015年12月的底到2016年8月的顶进行黄金分割。这一波行情是白银在23.6%一线反复确认后，反弹至38.2%受阻后回落。

　　密切关注美元指数与道琼斯指数，目前两指数均在高位整理。白银中短期以震荡磨底为主，如果美元指数或道琼斯指数开始向下破位，贵金属的长线行情或可期待。

　　操作建议：

　　短线可依托前期23.6%一线(图二)低点逢低做多，高抛低吸。长线待美元指数和道琼斯指数出现向下破位信号后多单入场。

　　研究员:危一

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